انخفضت احتياطيات البنك المركزي الروسي إلى 797.2 مليار دولار، مقارنةً بـ 806.1 مليار دولار في التقرير السابق.
هذا يعني انخفاضاً قدره 8.9 مليار دولار بين نقطتَي التقرير.
يشير هذا الانخفاض في احتياطيات البنك المركزي الروسي إلى استمرار الضغط على أوضاعهم المالية. نرى أنهم يستخدمون احتياطيهم النقدي للدفاع عن الروبل وتمويل إنفاق الدولة. على متداولي **المشتقات** (أدوات مالية تعتمد قيمتها على أصل مثل العملة أو النفط) توقّع **تقلّبات** أكبر في الأصول المقوّمة بالروبل خلال الأسابيع المقبلة.
سعر صرف الدولار/الروبل (USD/RUB) بدأ يختبر مستوى 112، بعد أن كان متوسطه 107 الشهر الماضي. هذا السحب من الاحتياطي يجعل شراء **خيارات الشراء** (عقد يعطي الحق في الشراء بسعر محدد) على زوج USD/RUB أكثر جاذبية كوسيلة **تحوّط** (تقليل الخسارة المحتملة) أو لتحقيق ربح من مزيد من ضعف العملة. كما ارتفع **التقلّب الضمني** (توقّع السوق لمدى حركة السعر داخل سعر الخيار) إلى مستويات لم تُسجَّل منذ الربع الثالث من 2025، ما يعني أن السوق يتوقع حركة أكبر.
يظهر هذا الضغط أيضاً في أسواق السلع، لأن ميزانية روسيا تعتمد كثيراً على صادرات الطاقة. خام برنت يجد صعوبة في البقاء فوق 88 دولاراً للبرميل رغم تعهدات أوبك+ الأخيرة (تحالف دول منتجة للنفط ينسّق مستويات الإنتاج). هذا قد يعني أن إيرادات الدولة أقل من المتوقع. يمكن للمتداولين التفكير في صفقات تستفيد من عدم استقرار الأسعار في **عقود النفط الآجلة** (اتفاق لشراء/بيع النفط لاحقاً بسعر محدد)، لأن موسكو قد تتجه لقرارات غير متوقعة لزيادة الدخل.
أحدث بيانات التضخم لشهر يناير أظهرت أن **مؤشر أسعار المستهلك (CPI)** في روسيا عند 7.8% (مقياس لارتفاع أسعار سلة من السلع والخدمات). هذا يعكس أثر الإنفاق على ارتفاع الأسعار. ضعف العملة وارتفاع التضخم قد يغذي كلٌ منهما الآخر، ويمكن للمتداولين الاستفادة عبر **مبادلات العملات** (اتفاق لتبادل مدفوعات بعملتين) والخيارات.
هذا السحب مهم لأن جزءاً كبيراً من الاحتياطيات جُمِّد في 2022 (تعطيل الوصول للأموال بسبب العقوبات). استمرار تراجع الأموال المتاحة يشير إلى ضعف تدريجي في هامش الأمان المالي. هذا الانخفاض المستمر مقارنةً بالعام الماضي يوضح نقطة ضعف طويلة الأجل ترفع **علاوة المخاطر** (تعويض إضافي يطلبه المستثمر مقابل تحمل خطر أعلى) على أي أداة مالية مرتبطة بذلك.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لإنشاء حساب حقيقي في VT Markets
