في 8 يوليو، يحدث انتهاء صلاحية ملحوظ لخيار الفوركس لزوج اليورو/الدولار الأمريكي عند مستوى 1.1700. قد يساعد هذا في احتواء حركة الهبوط الإضافية للزوج، الذي يتداول حاليًا تحت متوسطات الحركة الرئيسية للساعات.

على الرغم من التقدمات الأخيرة للدولار، فقد ارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي بأكثر من 8.5٪ منذ أوائل أبريل. يعكس ذلك حالة الدولار بعد الوضع الخاص بالتعريفات المتبادلة، المتوقع أن يستمر حتى 1 أغسطس على الأقل.

قد تؤثر الانتهاءات الكبيرة عند مستوى 1.1700 على مدار الأسبوع في تحركات الأسعار أو تقدم تحديات للبائعين، وذلك بناءً على ظروف السوق.

تشمل الانتهاءات المجدولة 3.0 مليار يورو يوم الأربعاء، و1.4 مليار يورو يوم الخميس، و1.5 مليار يورو يوم الجمعة. قد يتم تعديل هذه الأرقام مع اقتراب مواعيد الانتهاء.

هذا يعني أننا نشهد توازنًا واضحًا حول الرقم 1.1700 لزوج اليورو/الدولار الأمريكي. الانفجار فوق هذا المستوى في وقت سابق من هذا الربع لم يكن عشوائيًا – بل جاء بعد تراجع الدولار بسبب السياسات التجارية المتغيرة وتوقعات العوائد المنخفضة. منذ ذلك الحين، أصبحت التحركات أكثر حذرًا، حيث يستقر الزوج في نطاق أضيق تحت المعدلات قصيرة الأجل. وهذا مهم – حيث تعمل تلك المتوسطات المتحركة كأنها مغناطيس غير رسمي في التداول الفني.

الآن، مع وجود خيارات ثقيلة مكدسة عند 1.1700 على مدى عدة أيام، يبدو الزوج مثل قارب يصطدم برصيف مبطن، لكنه ثابت. يمكن أن تعمل هذه المشتقات كنقاط احتكاك – مناطق يصبح السعر لزجًا فيها. نحن لا نفترض أن السعر لن يتحرك، نحن نحدد الأماكن التي يمكن أن يغير فيها حجم كبير كيفية حدوث تلك الحركة وأين تحدث. تفسر المبالغ الكبيرة عند الانتهاء بعضًا من هذا المنطق.

المجموع يوم الأربعاء يبلغ 3.0 مليار يورو – ما يكفي لجذب انتباه المتداولين. يومي الخميس والجمعة، تتراجع تلك الأرقام بعض الشيء، لكن ليس إلى الدرجة التي نصنفها على أنها خفيفة. قد تشجع الحماية بالقرب من رقم دائري على التحوط، وهذا بدوره يغير الطلب الفوري. إذا كان هناك ضغط للحفاظ على مستويات النقطة ثابتة بالقرب من ذلك الانتهاء، فقد يعكس الوضع ذلك – وأي انجراف مستمر بعيدًا عن الضربة من المرجح أن يؤدي إلى إعادة التمركز الدفاعية.

في الأسبوع المقبل أو نحو ذلك، نحن لا نشهد أقصى الحدود – بل الشد والجذب حول النقطة 1.1700 يحتفظ بالمفتاح. مع توزع الفائدة المفتوحة ولكن بثقل في بداية الأسبوع، قد تعكس التدفقات التجارية الأولية رغبة في عدم التخلي بسرعة عن ذلك الموقف. إذا ظلت الأماميات ثابتة ولم ترتفع التقلبات، فقد يناسب الاحتفاظ بالسعر بالقرب من ذلك المستوى حتى الانتهاء الملاك الكبار. استراتيجياتهم ليست عشوائية أيضًا.

لاحظنا أيضًا أن القوة الأولية في اليورو حتى الآن هذا الشهر تبدو مكبوحة. العودة إلى ما دون المعدلات الرئيسية ليست حالة ذعر، لكنها تلمح إلى أن الزخم ليس في اتجاه واحد بعد الآن. يتوافق هذا مع أسبوع أهدأ من صانعي السياسة، حيث تكون الإصدارات الاقتصادية ذات تأثير منخفض ولم يتم جدولة أي إعلانات سعر رئيسية. هذا لا يعني أنه لا توجد حركة – بل يعني أن التدفقات قد تأتي من السلوك المستند إلى الوضع والتحركات المتعلقة بالانتهاء بدلاً من السرد الأوسع.

أي محاولات في منتصف الأسبوع لاختراق بوضوح فوق 1.1700 قد تشهد دعماً ما لم يكن هناك سبب أساسي يرى الأسواق أنه يحق لها تحدي تلك العقود المفتوحة. ما نشهده غالبًا هو زيادة في الحجم، خاصة بالقرب من انتهاء الصلاحية في نيويورك، وهذا يمكن أن يسبب حركات قصيرة قبل العودة إلى النطاق. إذا كان توقيت ذلك مستمرًا، فقد تكون هناك فرص صغيرة خلال النهار.

احتفاظات العقود الآجلة والمسوح المزاجية تظهر لنا أن الرهانات طويلة الأجل لم تتحول بشكل كبير. تعطي الخيارات قبل الانتهاء المزيد من النوافذ قصيرة الأجل للمراقبة. قد يظهر المتداولون الذين يضبطون قبل يوم الأربعاء نوايا – ويجب علينا مراقبة حجم ذلك، لأن الوضع الحقيقي غالبًا ما يتسرب عندما ترتفع تكاليف التحوط.

من المفيد دائمًا أن نبقى حساسًا لأي بيانات مفاجئة أو تعليقات دولية تشوه الاستقرار الحالي. التصريحات غير المجدولة، وخاصة من صانعي السياسات أو المسؤولين في البنك المركزي، هي لحظات متقلبة. ومع ذلك، في غياب ذلك، قد تعكس العديد من التدفقات في الأيام المقبلة الجاذبية الكبيرة لتلك الضربات الكبيرة في الخيارات. قد تفضل التعديلات الاستجابات على التوقعات – وغالبًا ما تستفيد الوضعات القريبة من الانتهاء من الإعدادات الأبسط، وليس الرهانات الكبيرة الاتجاهية.