يبدأ الدولار الأمريكي الأسبوع بقوة، مدفوعاً بالطلب على الملاذات الآمنة وسط مخاوف من التعريفات الجمركية المقبلة. تخطط الولايات المتحدة لإخطار أكثر من 100 دولة بالتعريفات الجديدة بحلول 9 يوليو، مع احتمال بدء التنفيذ في 1 أغسطس. يشهد مؤشر DXY زيادة ضمن نمط الوتد الهابط، مما يشير إلى تراكم الزخم الصعودي.
حذرت الولايات المتحدة اليابان وكوريا الجنوبية من تعريفات بنسبة 25% مع إمكانية التوسع إلى دول أخرى بحلول أغسطس. يتدهور شعور السوق قبيل موعد 9 يوليو، حيث يمكن أن تصل التعريفات إلى 70%. يتحرك مؤشر DXY فوق أعلى مستوى سجله الأسبوع الماضي، ليتداول حول 97.55، بينما تسود توترات التجارة العالمية ومخاوف السوق الحذرة.
ترامب يصدر تحذيرات بشأن التعريفات الجمركية
أعلن الرئيس ترامب عن التعريفات في رسائل لليابان وكوريا الجنوبية، مشيراً إلى ممارسات غير عادلة تؤدي إلى العجز التجاري الأمريكي. مع اقتراب الموعد النهائي، تواجه المزيد من الدول تحذيرات، وتشير الولايات المتحدة إلى عدم وجود استثناءات. يتوقع وزير الخزانة سكوت بيسنت إعلانات تجارية كبيرة قبل 9 يوليو، مما يترك مجالاً للمفاوضات إلى جانب رسائل التعريفات.
تتعرض العملات العالمية لضغوط بسبب حالة عدم اليقين التجاري وتراجع التوقعات لخفض الفائدة الفوري من قبل الاحتياطي الفيدرالي. يجد الدولار الأمريكي الدعم وسط هذه التوترات، مع تداول اليورو/دولار عند 1.1725، والجنيه الإسترليني/الدولار عند 1.3595، والدولار الأسترالي/دولار أمريكي عند 0.6496. يظهر مؤشر الدولار الأمريكي إمكانات لمزيد من الانتعاش، مدعوماً بمؤشرات فنية مثل RSI وMACD، حيث يتم تداوله فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية.
قبل أقل من أسبوعين على موعد 9 يوليو، تصبح التداعيات الأوسع للإعلانات عن التعريفات أكثر وضوحاً. على وجه الخصوص، يؤكد التمسك بموقف متشدد حول التجارة من قبل واشنطن ضغوطاً كبيرة على أسواق العملات العالمية. يميل احتمال ارتفاع التعريفات، والتي قد تصل بعضها إلى 70%، إلى تغذية موقف دفاعي، خاصة في العقود المرتبطة بسوق الصرف الأجنبي. في هذا السياق، لا تعكس تحركات الدولار الأمريكي مجرد توقعات معدلات الفائدة؛ فهي مدفوعة بالتمركز الجيوسياسي وتدفقات رأس المال الآمنة.
تشير التعليقات الفنية على مؤشر DXY التي تُظهر القوة ضمن نمط الوتد الهابط إلى أننا نلاحظ تقدم مضاد للاتجاه مؤقت. أي أن الظروف القصيرة الأجل تميل نحو القوة نظراً لزيادة الطلب على الأصول النقدية. مثل هذا الخلفية الفنية يولد غالباً ارتفاعات قصيرة الأجل مع تذبذب كبير ضمني، مما يخلق أرضية خصبة لاستراتيجيات الهيمنة على دلتا أو جمع الفوائد. ومع اقترابنا من موعد 9 يوليو للإخطار بالتعريفات، يجب أن تستمر التذبذبات الضمنية عبر الأزواج الرئيسية في الارتفاع، خاصة في التقاطعات المختلفة.
فرص تنشأ في تقلبات الأسواق
تصريحات بيسنت، التي تشير إلى إمكانية إعلانات تجارية أخرى، تضيف مزيداً من عدم اليقين. على الرغم من أن هذه التعليقات قد تخلق تشوهات مؤقتة في الأسعار، فإن الأسواق تزداد كفاءة في تسعير المخاطر المرتبطة بالعناوين الرئيسية. هذا يقدم فرصاً إذا كنا مرنين ومنضبطين في التعرضات الاقتصادية القصيرة الأجل. قد يتوقع المرء هوامش عرض-طلب أوسع بالقرب من أوقات إعلانات الاقتصاد الكلي، ومع ذلك فإن عدم كفاءة التسعير يكون أيضاً أكثر وضوحاً، خاصة ضمن الأدوات ذات الأجل القصير مثل انتهاء صلاحية أسبوع و أسبوعين.
التحيز المتصاعد للدولار الأمريكي، المكون ليس بناءً على السياسة النقدية، ولكن بسبب المخاوف التجارية العالمية دفع الأزواج الرئيسية نحو مستويات الاختراق. يعتبر الجنيه الإسترليني/الدولار عند 1.3595 والدولار الأسترالي/دولار أمريكي عند 0.6496 مناطق قد يجد فيها المتاجرون بالاستراتيجيات القائمة على التحولات في الأسعار حوافز مناسبة للمخاطرة، خصوصاً إذا استمرت مستويات الدعم في الانهيار تحت الضغط. تُظهر خيارات اليورو/الدولار الأمريكي زيادة في التمايل، يظهر بشكل أكثر وضوحاً في الطلب على عقود الخيارات السفلية—مما يقترح لعبات حماية أوسع عبر الكتب ذات الروافع المالية. عندما تتطور هذه الأوضاع، غالباً ما يكون هناك تأخير قبل أن يستوعب السوق الفوري بالكامل التداعيات.
علاوة على ذلك، نجد أدوات مثل RSI وMACD تزداد في مخططات مؤشر DXY هي علامات روتينية على الانفجارات التوحيدية. نراها من منظور الزخم، ولكن النتيجة الحقيقية هي أن الدولار لا يتعافى فقط بسبب الفرق في النمو أو مسارات البنوك المركزية—بل يمتص أيضاً عدم الاستقرار السياسي واسع النطاق. ولأولئك المعرضين للأصول المسعرة مقابله، هذا الواقع يتطلب إدارة معايير المخاطر بعناية. تابع خاصةً على استمرار دفع الدولار الأمريكي فيما وراء الارتفاعات الأسبوعية، حيث يمكن أن يؤدي التحرك فوق 98.00 إلى إعادة تسعيرة أعلى ذات مغزى.
مع اقتراب المواعيد النهائية التجارية واستمرار تدفقات الملاذات الآمنة في السيطرة على التدفقات الاتجاهية، يُنصح بالحذر في المراكز الموجهة. بدلاً من ذلك، نحن نفضل استراتيجيات تنميل على التذبذب الضمني المرتفع، خاصة حيث أصبح التمايل متطرفاً. نادراً ما نشهد مثل هذه التحولات البارزة تتكشف في العلن، وعندما يحدث ذلك، تميل تسعيرات الخيارات إلى الانفصال عن الحركة المحققة—ليس لفترة طويلة، رغم ذلك. تلك النافذة هي حيث توجد المزاج.