الدولار الأسترالي يشهد انخفاضه اليومي الثالث مقابل الدولار الأمريكي مع زيادة التوقعات لخفض سعر الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الأسترالي. تصاعد التوترات التجارية قبل موعد فرض تعريفات جمركية أمريكية يقلل من الرغبة في المخاطرة، مما يزيد الطلب على الدولار الأمريكي.

يتراجع زوج AUD/USD إلى ما دون 0.6550، مقتربًا من 0.6500 خلال ساعات التداول الأمريكية، مع انخفاض يومي يبلغ حوالي 0.85%. لا يزال المتداولون حذرين قبل إعلان السياسة النقدية للبنك الاحتياطي الأسترالي.

مؤشر الدولار الأمريكي يقف بالقرب من 97.30، مستفيدًا من التدفقات نحو الملاذ الآمن وتقلص التوقعات لخفض وشيك لسعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. يُتوقع خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل البنك الاحتياطي الأسترالي، مما يخفض سعر الفائدة النقدي الرسمي إلى 3.60%.

البنوك الأسترالية الكبرى، مثل Westpac والبنك الكومنولث، تتوقع هذا الخفض في سعر الفائدة، مشيرة إلى البيانات الأخيرة لمؤشر أسعار المستهلكين الضعيفة. تأتي التعديلات في أسعار الفائدة استجابة لضعف اقتصاد أستراليا وانخفاض التضخم.

تشمل مؤشرات التباطؤ الاقتصادي الاستهلاك الأسري والمبيعات بالتجزئة المتواضع، وتراجع ثقة الأعمال، وتباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي. انخفض التضخم إلى 2.1%، وهو قريب من النطاق المستهدف للبنك الاحتياطي الأسترالي.

سيقوم المتداولون بتدقيق بيانات البنك للبحث عن إشارات حول معدل الفائدة المستقبلي. يمكن أن تضيف الإشارات الإضافية لخفض سعر الفائدة مزيداً من الضغط على الدولار الأسترالي وسط التوترات التجارية المستمرة.

مع انخفاض الدولار الأسترالي للجلسة الثالثة على التوالي وانحسار المشاعر تجاه موقف سياسة نقدية متساهلة من قبل صناع القرار، نشهد قلقاً متزايداً ينعكس في تسعير العقود الآجلة والأزواج العملات. التحرك إلى ما دون 0.6550، واقتراب الزوج من 0.6500، يشير إلى أكثر من مجرد اهتزاز نموذجي في منتصف الأسبوع. إنها استجابة للزيادة المحتملة في احتمال أن يقوم البنك الاحتياطي بخفض 25 نقطة أساس إضافية من السعر الحالي، مما قد يخفض السعر النقدي الرسمي إلى 3.60%.

هذا ليس مجرد ضجيج من مكاتب الصرف الأجنبي. كل من Westpac والبنك الكومنولث أشارا إلى انخفاض ضعيف في مؤشر أسعار المستهلكين — وهو ما يؤكد تباطؤ الطلب المحلي. مستوى التضخم الأخير، الذي ينخفض إلى أكثر بقليل من 2%، يقع ضمن نطاق الراحة للبنك المركزي. بالنسبة لنا، يقلل ذلك بقدر كبير العتبة لمزيد من تخفيضات الأسعار.

تزايد التوترات التجارية، وخاصة تلك المتعلقة بالتعريفات الأمريكية، أعاد إشعال الطلب على الأصول المقومة بالدولار. عندما تستعد الأسواق لاضطرابات جيوسياسية، ليس من غير المعتاد أن يتدفق المال إلى ما يُعتبر أماكن أكثر أمانًا. هذا دعم مؤشر الدولار، الذي يحوم فوق 97، وهذه القوة تسحب بشكل طبيعي زوج AUD/USD للأسفل.

بالنظر إلى الاتجاهات المحلية بالتجزئة والمستهلك المتواضعة، متطابقة مع ضعف ثقة الأعمال وتباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي، يميل السرد العام بوضوح لصالح أولئك الذين يتوقعون أن تظل السياسة مرنة لفترة أطول. من وجهة نظرنا، ينبغي أن تظل المواقف المرتبطة بتوقعات سعر الفائدة مرنة. قد تأخذ استراتيجيات الخيارات المهيكلة في الاعتبار إعدادات المخاطر والمكافأة غير المتماثلة، مفضلة المزيد من الاتجاه الهبوطي لـ AUD بينما توفر وسيلة لتوسيع أي استرجاع إذا فاجأت التوجيهات.

يُتوقع أن يتم تحليل لغة البنك الاحتياطي خلال خطابه التالي كلمة بكلمة لتفسير التوجيهات المستقبلية. إذا لمح صناع القرار بأن التخفيضات الإضافية لا تزال واردة — أو أسوأ، أشاروا إلى قلقهم بشأن عدم اليقين التجاري المستمر — فإن الدولار الأسترالي قد يواجه مزيداً من الضغط، خاصة مقابل العملات التي تستفيد من النفور من المخاطرة الحالي.

نتوقع أن التقلب الضمني، وخاصة في خيارات الدولار الأسترالي قصيرة الأجل، من غير المرجح أن يهدأ طالما استمرت هذه السرديات الماكرو الاقتصادية. لذلك، قد يقلل الحفاظ على التعرض من خلال الخيارات بدلاً من السوق الفورية من التعرض للتقلبات المفاجئة. كن على استعداد لأي انحراف في النبرة من البيان السابق. تحول محايد أو أقل تساهلاً قد يعطي AUD انتعاشًا قصير الأجل، لكن العوامل الأساسية السائدة من المحتمل أن تظل تلجم الارتفاعات.

في هذا السياق، ينبغي أن تزن المواقف المستمرة بعناية توقعات أسعار الفائدة المحلية مقابل قوة الدولار المستمرة. مع تزايد الضجيج الحمائي من واشنطن واقتصاد محلي يفتقر إلى محفزات صعودية واضحة، تظل الانحيازال اتجاهاً — وما دامت الزخم السياسي يميل للانخفاض، فإنه الطريق الأقل مقاومة.