في يونيو 2025، بلغ متوسط سعر العقار في المملكة المتحدة 296,665 جنيه إسترليني، وهو انخفاض طفيف من 296,782 جنيه إسترليني في مايو، وفقاً للبيانات الصادرة عن هاليفاكس. كان نمو أسعار المنازل ثابتاً، حيث لم يظهر أي تغيير على أساس شهري وزاد بنسبة 2.5% مقارنةً بيونيو 2024.

بعد تباطؤ قصير في أعقاب تغييرات ضريبة الدمغة في الربيع، ارتفعت موافقات الرهن العقاري والمعاملات العقارية. تشمل العوامل المساهمة ارتفاع الأجور التي تخفف من ضغط القدرة على تحمل التكاليف، واستقرار أسعار الفائدة التي عززت ثقة المشترين.

الانخفاض الطفيف في متوسط سعر العقار من مايو إلى يونيو—والذي لا يتجاوز 117 جنيه إسترليني—يشير إلى حركة مسطحة بدلاً من توجه مقلق. حتى الآن هذا العام، الأرقام الشهرية لم تتراوح بشكل كبير، وهذا يضيف إلى نمط من المرونة. على أساس سنوي، يشير الصعود بنسبة 2.5% إلى نمو بطيء ولكنه ثابت. على الرغم من أن هذا الإيقاع قد يكون أقل من الزيادات التي شهدناها في السنوات ما بعد الجائحة، فإنه يشير إلى أن السوق يتكيف مع إيقاع أكثر استقراراً.

بعد تحويلات الضرائب في الربيع، شهدنا تباطؤاً مؤقتاً في المعاملات العقارية، لكن يبدو أن ذلك كان مؤقتاً. زادت الموافقات على الرهونات العقارية وحجم المعاملات منذ ذلك الحين لتؤكد ذلك. مع ارتفاع الأجور الحقيقية وتدخل البنك المركزي بإبقاء الأسعار ثابتة، يبدو أن المشترين أكثر استعداداً للتحرك. الزيادة الأخيرة في دخل الأسر الحقيقي تمنح الناس المساحة الكافية للعودة إلى السوق، ويمكننا الاستنتاج أن الثقة، لا سيما بين المشترين لأول مرة، تعود.

ما يثير الاهتمام بالنسبة للتجار الذين يركزون على الاستراتيجية هو تأثير استقرار السياسة. يبدو أن مستويات الأسعار ليست في حالة تحرك حاد على المدى القصير، وتكاليف الاقتراض استقرت بما يكفي للسماح بالتخطيط المسبق بشكل أوضح. نقييم أن صفقات الرهن العقاري ذات السعر الثابت، مقارنةً بنظيراتها ذات السعر المتغير، توفر توقعات أكبر للمشترين، وهذا بدوره يدعم استمرار نشاط الشراء على مستوى ثابت.

لقد أشارت غاردنر إلى أنه إذا استمر نمو الأجور في تجاوز التضخم، كما تظهر البيانات الحالية، فقد يشجع ذلك على زيادات بطيئة أخرى في أسعار المنازل. نحن نتفق. قد تتسع قاعدة المشترين في الأشهر القادمة، مما يساعد هذا التحول في نسب الأجور إلى الأسعار، خاصة في المناطق الضاحية حيث تكون القدرة على تحمل التكاليف أكثر ملاءمة. يمكن بالفعل رؤية تأثير ذلك في زيادة نشاط الإعلانات.

وأشار كينيرد إلى أنه بالرغم من أن الأسعار لا تزال أعلى بكثير من مستويات ما قبل الجائحة—حوالي 19%—إلا أن هذا لا يشير بالضرورة إلى نمو غير مستدام. في الواقع، عندما يتم تعديلها حسب التضخم ونمو الأجور، فإن هذا التقدير يبدو أكثر اعتدالًا مما توحي به الأرقام الرئيسية. نرى أن ذلك يعكس قواعد الإقراض الأكثر صرامة وملفات اقتراض أكثر حكمة مما كان عليه الحال في الدورات السابقة. لا تزال البنوك حذرة ولكنها مستعدة، مما يمكن أن يقلل من التقلبات.

تتصرف بعض المناطق الآن بشكل غير متزامن مع المتوسطات الوطنية. في المدن حيث تكون قيود القدرة على تحمل التكاليف أكبر، مثل لندن، يبدو أن اندفاع الأسعار أكثر تقييدا. نعتبر ذلك كتذكير لمراقبة الاختلافات الإقليمية بشكل أوثق، بدلا من الاعتماد على الأرقام الوطنية المجمعه لإجراء التوقعات.

بالنسبة لأولئك الذين يتموضعون حول حركات الأسعار، قد توفر مؤشرات الحجم دليلًا أوضح من السعر وحده. تكشف أرقام المعاملات، عند تتبعها مقابل بيانات معدلات الرهن العقاري من أسبوع لآخر، عن تحولات في الثقة. يمكن أن تساعد هذه الطريقة الدقيقة في توقع التصحيحات أو التوسعات قصيرة المدى، لا سيما في المناطق التي بدأت للتو في رؤية نشاط مشتري أكثر.

من الجدير أيضًا مراقبة المؤشرات الاقتصادية القادمة. ستختبر القراءة التالية لمؤشر أسعار المستهلك، التي ستصدر قريباً، ما إذا كان التوقعات بشأن الأسعار ستظل ثابتة أو ستبدأ في التحول مرة أخرى. أي انحراف هنا قد يغير بسرعة نظرة الاقتراض، وبالتالي أرقام المعاملات ومستويات الأسعار.

في الأرباع الأخيرة، شهدنا كيف تؤثر بيانات الإسكان بسرعة على الفئات الحساسة لأسعار الفائدة. أي حركة غير متوقعة، مثل تفاصيل التوظيف أو الأجور، من المرجح أن تؤدي إلى تأثيرات على الأدوات المتعلقة بالعقارات، ولا سيما تلك المرتبطة بتوقعات التطوير أو نماذج وضع الائتمان الأسري الأوسع.