تتراجع حصة تسلا في السوق الصينية مع قيام الشركات المحلية المنتجة للسيارات الكهربائية بتقديم نماذج تتناسب بشكل أفضل مع الأذواق المحلية. الميزات الموجودة في سيارات المنافسين، مثل الشاشات الترفيهية المتعددة، والثلاجات المدمجة، وكاميرات السيلفي، تجذب المستهلكين الصينيين.

العلاقة القوية التي كان يتمتع بها إيلون ماسك مع بكين تتضاءل الآن، جزئياً بسبب العلاقة المتوترة مع دونالد ترامب. وفي الوقت نفسه، قامت شركات صينية مثل BYD وشركة إنتاج البطاريات CATL بتقديم تقنيات شحن سريعة قادرة على إعادة الشحن في خمس دقائق، مما يزيد من التحدي لتسلا.

تغيرات في تفضيلات المستهلكين

خسارة تسلا للأرض في الصين تشير ليس فقط إلى تحول في تفضيلات المستهلكين ولكن أيضًا إلى إعادة توازن أوسع في التنافسية في قطاع المركبات الكهربائية. يبرز الاتجاه نحو ميزات مثل الثلاجات المدمجة، الشاشات المتعددة والكاميرات المصممة لاستخدام وسائل التواصل الاجتماعي، شهية محلية للراحة والحداثة على حساب الهندسة الصافية أو الانتماء للعلامة التجارية، خاصة بين الشباب المستهلكين الحضريين. بالطبع، ليس الأمر متعلقًا فقط بالسيارات نفسها؛ بل يعبر أيضًا عن تغيير في تصور الرفاهية. فذلك الذي خدم سابقًا كرمز للسطوع الآن ينافس التقنية الأكثر توافقًا مع التوقعات المحلية بأسعار أكثر قابلية للوصول.

نجاحات ماسك السابقة في التوافق مع تفضيلات بكين التنظيمية وأولوياتها الاقتصادية منحت تسلا ظروفًا مواتية، بما في ذلك الحصول على المصنع والدخول إلى السوق دون عبء مشروع مشترك – وهي امتياز نادر في ذلك الوقت. ومع ذلك، يبدو أن القرب الدبلوماسي أقل موثوقية الآن. ومن المعروف أن الروابط السياسية عرضة للاضطراب على الصعيد العالمي، لكن عواقبها غالبًا ما تصل متأخرة. وعواقب غير مباشرة من العلاقات المتوترة في العواصم الأجنبية لديها القدرة على تغيير الموقف التنافسي. في هذه الحالة، يبدو من الصعب بشكل متزايد للشركات الأجنبية الاعتماد بشكل كامل على حسن النية في الماضي.

تقدمات شركة CATL في سرعة البطاريات تشير إلى أن اليد التكنولوجية العليا لم تعد بيد تسلا. سابقًا، كان الافتراض لدى الكثيرين أن الابتكارات في علوم البطاريات ستبقى محمية بشكل وثيق في الغرب أو على الأقل موزعة بشكل غير متساوٍ. لم يعد ذلك الاعتقاد قائماً. إعادة شحن السيارة في زمن لا يتجاوز خمس دقائق يمثل ضربة قاسية لأحد العيوب الرئيسية التي لا تزال تعيق اعتماد الطاقم الكهربائي – زمن الانتظار. لقد نمذجنا سيناريوهات بموجبها كانت التكافؤ في البنية التحتية والشحن متوقعاً بحلول أواخر العقد الثالث من القرن الحالي، لكن هذه الإعلانات ترفع ذلك الجدول الزمني إلى الأمام.

التبعات السوقية والتعديلات الإستراتيجية

بالنسبة لنا، لا بد من دمج التقلب المتوقع في هذا المجال مع الولاء المحلي الأقوى بين المشترين الصينيين، وتسارع التقنية المستمر من قبل BYD وCATL والضغوط الجيوسياسية التي تعيق استعادة الشراكات الأجنبية في شرق آسيا. ليست هذه تأثيرات مؤقتة؛ إنها تحولات قابلة للقياس لها تأثيرات واضحة على ضغط التقييم وتحديد الخيارات.

لذلك، عندما يتم النضج عبر الربع الثاني وما بعده، يجب على المشاركين في السوق عدم التعامل مع هذه التطورات كأحداث فردية. بل إنهم يشكلون معًا عائقًا تراكميًا سيتطلب وقتًا لحله. نحن بالفعل نرى هذا منعكساً بشكل انتقائي في فروق تقلبات الأسعار المُبطنة. يجب تعديل توقعات الأرباح التي تستند إلى معدلات النمو السابقة لتعكس ليس فقط المنافسة الأشد وإنما أيضًا مرونة استراتيجية أقل.

المستويات السعرية عند الدعم قد لا تصمد مع تصحيح توقعات الطابق الذي بُني على فرضيات حجم الصين. لن تحقق التعديلات المعتمدة فقط على رياح الدعم الشمال أمريكية المكاسب المفقودة بسرعة كافية. يجب احتساب الوزن للنوعية التقنية وتباين التوجهات الاستهلاكية في الخارج الآن بدلاً من انتظار حدوثها.