شهد زوج اليورو/الدولار الأمريكي ارتفاعًا طفيفًا بنسبة 0.18% يوم الجمعة، على الرغم من ظروف السيولة الخفيفة بسبب عطلة عيد الاستقلال الأمريكي. من المحتمل أن يُنهي الزوج الأسبوع بارتفاع قدره 0.53%، ليتداول عند 1.1778، وسط إصدارات بيانات اقتصادية قوية من الولايات المتحدة.

تحولت التركيز نحو مخاوف التعريفات عندما أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن تعريفات جديدة تتراوح بين 10% إلى 70% بدءًا من الأول من أغسطس. بالإضافة إلى ذلك، تصاعدت التوترات التجارية بين أوروبا والولايات المتحدة مع فرض واشنطن تعريفة بنسبة 17% على الأغذية الأوروبية.

محاولات للتوصل إلى اتفاق تجاري

ما تزال الجهود مستمرة لمحاولة التوصل إلى اتفاقية تجارية بين صانعي السيارات في الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة، تتضمن تخفيضات في الرسوم مقابل زيادة الاستثمارات الأمريكية. ينظر الاتحاد الأوروبي في قبول تعريفة موحدة بنسبة 10% مقابل تخفيض نسب على الأدوية والكحول وقطاعات أخرى.

انخفضت طلبات المصانع الألمانية بنسبة 1.4% على أساس شهري في مايو، مقارنة بارتفاع بنسبة 1.6% في أبريل. ومع ذلك، أظهرت الطلبات تحسنًا طفيفًا على أساس سنوي، حيث انخفضت من 5.8% إلى 5.3%.

تشمل البيانات الأوروبية المتوقعة الأسبوع المقبل الإنتاج الصناعي الألماني، اجتماع مجموعة اليورو، متحدثي البنك المركزي الأوروبي، وأرقام مبيعات التجزئة. الرؤية التقنية لليورو/الدولار ترى إمكانيات المكاسب، مع اختبار المقاومة عند 1.1800، مع دعم حول 1.1750 في حال حدوث انخفاض.

نظرًا للارتفاع الطفيف في اليورو/الدولار وسط أحجام تداول خفيفة—وهو نتيجة كبيرة للعطلة الأمريكية في عيد الاستقلال—لاحظنا رد فعل سوقي معتدل نسبيا مع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع. بالرغم من الأحجام الأخف، ارتفع الزوج ببعض من الاثنين في المئة يوم الجمعة، مما جلب المكسب الأسبوعي إلى ما يزيد قليلاً عن نصف في المئة.

ردود فعل السوق والسياسة التجارية

اتخذت السياسة التجارية منعطفًا غير متوقع عندما تأكدت التعريفات الجديدة، مع إجراءات تتراوح من 10% حتى تصل إلى 70%، لتنطلق في بداية أغسطس. على الرغم من أنه لم يتم تسعيرها مباشرة في اليورو/الدولار حتى الآن، إلا أن الإعلان أثار إعادة تقييم في التوقعات الاتجاهية، حيث بدأ المشاركون في حساب انخفاض أحجام التجارة عبر الأطلسي واستثمارات الشركات عبر الحدود.

المحادثات بين صانعي السيارات في الاتحاد الأوروبي والمسؤولين الأمريكيين مستمرة—مع الاهتمام مركّز على تخفيض التعريفات مقابل زيادة نشر رأس المال الأمريكي في المصانع الأوروبية. بروكسيل قامت بطرح معدل موحد بنسبة 10%، خاصة في قطاعات كالأدوية والمشروبات الكحولية، كجزء من استراتيجية أوسع لتجنب التعريفات المتفرقة عبر الفئات. المشاركون في السوق الذين يقيمون الأثر المحتمل لهذه الصفقة يجب أن ينظروا إليه داخل الموضوع الأوسع لإعادة توازن التعرض التجاري.

من منظور البيانات الكلية، فإن الرقم الرئيسي حول طلبات المصانع الألمانية يستحق الاهتمام. تراجع شهري بنسبة 1.4% في مايو يأتي بعد أبريل الصاعد نسبيًا، الذي سجل ارتفاعاً بنسبة 1.6%. ومع ذلك، على أساس سنوي، خفت الانزلاق قليلاً، ليضيق إلى 5.3% من 5.8%. هذا يخفف من الزخم قليلاً، لكنه لا يمحو الاتجاه الأوسع للانتعاش الجاري منذ الربع الأول. ومع ذلك، قد يصبح رد فعل السوق للإصدارات المستقبلية أكثر حساسية مع احتدام النقاش حول القواعد المالية في منطقة اليورو خلال النصف الثاني من العام.

جدول الأسبوع المقبل مزدحم نسبيًا. متوقع أن الإنتاج الصناعي الألماني سيأتي في بداية الأسبوع، والتوقعات لهذا الرقم فاترة، بالنظر إلى تحركات دفاتر الطلبات مؤخرًا من قبل المصنعين. اجتماع وزراء المالية سيُراقب بحثًا عن أي علامات على تنسيق السياسات، خاصة فيما يتعلق باستهداف التضخم. كما اصطف متحدثون من البنك المركزي الأوروبي، ومن المرجح أن تقدم تعليقاتهم الوضوح—أو تثير عدم اليقين—حول كيفية رؤية البنك المركزي الأوروبي لأحدث أرقام نمو الأجور. قد تكون مبيعات التجزئة هادئة ولكن يمكن أن تكون فاصلاً إذا جاءت البيانات أعلى بكثير أو أقل من التوافق.

من منظور تقني، نرى اليورو/الدولار يحاول التحرك بما يتجاوز 1.1800، وهي المنطقة التي رأيناها آخر مرة خلال أواخر الربيع. إذا تم تأكيد الزخم بدعم من البيانات أو وضوح البنك المركزي الأوروبي، فقد يكسر ذلك السقف، مما يحفز اهتمامًا جديدًا من المتداولين الزخم أو ربما تدفقات إعادة التوازن الميكانيكية. من ناحية الانخفاض، الدعم يقع حول 1.1750، وهو مستوى صمد خلال التراجعات الطفيفة في الجلسات السابقة. إذا تغير الشعور وتقلص شهية المخاطر، فإن هذا الحاجز قد يعود للاختبار مرة أخرى. حالياً، يظل المسار تصاعديًا بشكل معتدل، يعتمد بشكل كبير على الأخبار الخارجية أكثر من القوة الاقتصادية الداخلية.