من المتوقع أن تقوم أوبك بلس بزيادة إنتاج النفط بمقدار 548,000 برميل يومياً في أغسطس، متجاوزة التوقعات السابقة. كان من المقرر أن تقوم المجموعة بزيادات شهرية قدرها 411,000 برميل يومياً في مايو ويونيو ويوليو.

جاء القرار نتيجة للظروف الاقتصادية العالمية المستقرة والأسس الصحية للسوق، التي تتميز بانخفاض مخزونات النفط. تشير تقارير إعلامية إلى أن تحالف أوبك بلس سيعيد تقييم زيادة 548,000 برميل لشهر سبتمبر في اجتماعه القادم في 3 أغسطس.

التركيز على الحصة السوقية

تشير هذه الزيادة في الإنتاج إلى تغيير بعد سنوات من إدارة العرض بشكل مُسيطر عليه. يبدو أن أوبك بلس تحول تركيزها نحو كسب حصة سوقية، وهو رد على منتجي النفط الصخري الأمريكي الذين استولوا على جزء من حجمهم السابق.

في عام 2023، أعلنت أوبك بلس عن خفض بمقدار 2.2 مليون برميل يومياً. الإضافات الحالية بمقدار 411,000 برميل يومياً هي جزء من عكس هذه التخفيضات، حيث تسرع زيادة الـ 548,000 برميل العملية.

رغم هذه الزيادة، تحتفظ أوبك بلس بطاقة فائضة تبلغ 1.66 مليون برميل يومياً. ومع ذلك، هناك احتمال عدم تحقيق الإنتاج الفعلي للمستويات المستهدفة.

تشير هذا الإعلان الأخير إلى جهد متعمد لتخفيف القيود بوتيرة أسرع مما كان مقررًا سابقًا. بدلاً من الالتزام بالنهج الأكثر تدرجًا الذي تم تحديده في وقت سابق من العام، ظهر نبرة أكثر ثقة. تستند إلى الطلب الأقوى من المتوقع وملف المخزون الذي يكون أكثر هدوءًا من المعتاد عبر محاور التخزين الأساسية. جعل ذلك الأمور أصعب على الأسعار للبقاء ثابتة في الأسابيع الأخيرة، وتجري حالياً التطورات على جانب العرض محاولة لمطابقة النبرة المحددة من قبل اتجاهات الاستهلاك.

تعديلات مشروطة

تقديم قرار إعادة تقييم الزيادة في بداية أغسطس يقدم طبقة من الشرطية. لا يعني ذلك شكًا، لكنه يعكس وعياً بأن التعديلات قصيرة الأجل قد تكون مطلوبة. يتم تفضيل المرونة بدلاً من المسار المحدد في الوقت الحالي. هناك مجال هنا للاختلال إذا لم يواكب الطلب الزيادة أو إذا تطرقت التقلبات في الأسعار لمقاومة سياسية في الدول المنتجة الأصغر.

علاوة على ذلك، يبدو أن التحول بعيدًا عن الإدارة الصارمة للأحجام يستهدف مواكبة المنتجين الآخرين. لا يحدث التحرك الأخير من قبل الرياض في فراغ، بل هو توازن مضاد للصمود الذي شهدته نشاطات الحفر غير التابعة لأوبك. حقيقة أن السعة الاحتياطية لا تزال كبيرة، لكنها غير مستغلة، تظهر أن البفر لا يتم التضحية به بالكامل. بدلاً من ذلك، يتم الاحتفاظ به كضمان.

يجب ألا يفترض المتداولون أن هذه الزيادات التدريجية ستتدفق بسلاسة إلى المحطات. يشير السلوك التاريخي إلى أن التسليمات الفعلية يمكن أن تتعثر، لا سيما في المناطق حيث يتأخر البنية التحتية أو الأهداف الإنتاجية تتجاوز القدرات التقنية. يميل التأخيرات العرضية إلى الظهور في النصف الأول من تغيير كهذا، وغالبًا ما لا تُلاحظ حتى تسجل الأسواق الفيزيائية الفرق.

مع استمرار انعكاس المنحنى الأمامي للراحة في الجبهة وبعض التضييق لاحقًا، نتوقع أن يتفاعل السوق الفوري بشكل أكثر وضوحًا مع السحوبات المرئية بدلاً من التعهدات العرضية الافتراضية. استمر هذا الديناميكي لأكثر من عام الآن، ويواصل توجيه وضع الخيارات. علاوة على ذلك، تظل التقلبات اليومية المحققة منخفضة، مما يمكن أن يكون مضللاً. يمكن أن يكون العودة إلى مستويات أعلى بتحفيز من حتى انحرافات معتدلة عن التدفقات الموعودة.

نظرًا لكيفية تشكل الأمر، من المحتمل أن تبقى أحجام البيع ذات الأسعار الثابتة مرتبطة بالمخاطر الرئيسية – لا سيما في ضوء التحديث المجدول التالي للمجموعة. ومع ذلك، نتوقع تعديلات على المدى القصير حيث تصبح التعديلات على التدفقات الفعلية أكثر قابلية للقياس.

أي حركة مستدامة لن تأخذ جذورًا ما لم تبدأ البراميل الفورية في المتابعة. حتى ذلك الحين، تبقى الاتجاهات منحازة إلى التذبذات داخل اليوم مع التركيز على بيانات المخزون. قد تبالغ الإشارات عالية التردد في رد الفعل أثناء فتح الجلسات، لذا يجب تقييم نقاط الدخول بعناية. ابحث أولاً عن القوة في المؤشرات الفيزيائية – خاصةً الصادرات والسرعة في المحاور الرئيسية – قبل وضع التعرضات الأوسع. قد توفر الفروقات بين الأشهر الفرص الأوضح إذا تجسدت التدفقات جزئياً.