اليوم، يركز الانتباه على مؤشر مديري المشتريات للخدمات في كندا، وسط أخبار محدودة ونشاط سوقي مستقر في الغالب. التقلبات الأخيرة من تقرير العمالة غير الزراعية في الولايات المتحدة قد هدأت في أسواق الصرف الأجنبي والمؤشرات الأمريكية للأسهم.

تخطط البيت الأبيض لإبلاغ الشركاء التجاريين عن تعريفات جديدة للولايات المتحدة. من المتوقع إرسال “10 أو 12” رسالة اليوم، مع ترقب المزيد قبل الموعد النهائي في 9 يوليو.

من المتوقع أن تتراوح التعريفات بين 60% أو 70% إلى 10% و20%. تم تحديد موعد نهائي هو الأول من أغسطس لتنفيذ هذه التعريفات، كما أشار ترامب.

كانت الشركات تستعد لتعريفات تتراوح بين 10-20%، لذا فإن أي نسب أعلى قد تؤثر سلبًا على النمو. قد يصبح التأثير أكثر وضوحًا مع اقتراب موعد أغسطس النهائي، مما يشكل خطرًا محتملاً.

باختصار، يوضح المقال ثلاثة تطورات رئيسية تؤثر على الأسواق في الوقت الراهن. أولاً، يركز المتداولون على مؤشر مديري المشتريات للخدمات في كندا، وهو إحدى الاستطلاعات التي تعطي لمحات عن أداء قطاع الخدمات في البلاد، مثل البيع بالتجزئة، البنوك، وغيرها من الأنشطة غير التصنيعية. عندما تصدر معلومات جديدة عن ذلك، يمكن أن تؤثر على الدولار الكندي، حسب ما إذا كان الرقم فوق أو تحت التوقعات. في اللحظة الحالية، ليس هناك الكثير من التقارير الاقتصادية أو العناوين الرئيسية، لذا فإن الرقم الكندي يأخذ أهمية أكبر مما كان يمكن أن يكون عليه.

ثانيًا، كانت الأمور قد أصبحت غير مستقرة قليلاً بعد تقرير الوظائف في الولايات المتحدة، تقرير العمالة غير الزراعية. لكن تلك القفزات قد تلاشت الآن، ونشهد مرة أخرى حركات هادئة نسبيًا في كل من العملات الرئيسية وأسواق الأسهم في الولايات المتحدة. نفسر ذلك كاختيار المتداولين للتوقف حتى تظهر إشارات أكثر وضوحًا.

ثالثًا، هناك إعلان أن الولايات المتحدة تعد مجموعة من الإخطارات الرسمية للشركاء التجاريين. هذه الإخطارات تُعلم الدول الأخرى بخطط التعريفة. وفقًا للإدارة الأمريكية، يعتزمون إرسال حوالي عشرة أو اثني عشر اليوم، مع ترك مساحة للمزيد قبل الموعد النهائي الذي حددته لنفسها في أوائل الشهر المقبل. الموضوع هنا هو مستوى الرسوم الجمركية المفرضة.

لكن الآن، يتغير الوضع بذكر احتمالية التعريفات التي تصل إلى 60% أو 70%. هذا الأمر لا يتعلق فقط بزيادة مخاطر التجارة، بل يتعلق بإمكانية تهدئة النشاط التجاري بسرعة. ليس بعد عدة أشهر، ولكن بأسرع وقت ممكن في أغسطس. وهنا يشير الجميع إلى أن هذه التغييرات يتوقع أن تدخل حيز التنفيذ.

من وجهة نظرنا، ستكون وظيفة رد الفعل مختلفة في المستقبل اعتمادًا على الموضع. الأسواق توقفت عن تسعير صدمات جديدة فورية في الوقت الحالي، ولكن قد لا يدوم هذا التراخي مع اقتراب المواعيد المحددة. بالنسبة لنا، العامل الرئيسي ليس فقط مستويات التعريفة النهائية، بل كيفية استجابة الشركات سواء بخفض الواردات بشكل حاد، أو تقليل الاستثمار، أو ببساطة امتصاص التكاليف.

لاحظنا أن لايتهايزر أكد مؤخرًا أن موجة الرسائل هي البداية وليست النهاية، مما يعني أن حجم التجارة المتأثرة قد يتوسع بمرور الوقت. هذه إشارة غير مباشرة بأن النطاق قد يكون أوسع مما كان يُخشى سابقًا.

سنراقب تحركات التقلبات الضمنية كإشارات على تحولات الوضع المبكرة. تدفقات الخيارات المستقبلية، خاصة في القطاعات المعرضة للسلع الاستهلاكية المعمرة والصناعات، ستعطي قراءة أفضل على أماكن بناء التحوطات.

باختصار، نحن نراقب التعديلات الأمامية التي تجريها الشركات والمستثمرون، لأنها ستشير إلى ما إذا كانت التأثيرات ستتراكم في حركة مبكرة أو تنتشر على مراحل. عمومًا، ردود الفعل في السوق ستأتي، ولكن ليس كلها دفعة واحدة.