تشهد الجنيه الإسترليني ضغط بيع رغم التطمينات التي قدمتها وزيرة المالية البريطانية ريتشيل ريفز حول استمرار دورها وسط التحديات المالية. وقد أوضحت ريفز أنها لا تزال ملتزمة بوظيفتها وعبرت عن انزعاجها الشخصي الذي لا يتعلق بعملها.

أثارت التدابير الاجتماعية الجديدة التي ترفع بدل الائتمان الشامل مخاوف حول الاستقرار المالي. هذه التغييرات تهدد بتعطيل الخطط الحالية لتوفير 5.5 مليار جنيه إسترليني بحلول عام 2029-30 وقد تستلزم تعديلات مثل التخلص من الإنفاق أو زيادة الضرائب.

تحديات صرف العملات

يكشف تبادل العملات عن صراع الجنيه الإسترليني، حيث يظهر انخفاضًا مقابل مختلف العملات الرئيسية، مع ضعف ملحوظ مقابل الدولار الكندي. وانخفض زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار قليلًا، متأثرًا بالتداول الهادئ نتيجة العطلات الأمريكية وشكوك تتعلق بالتعريفات الجمركية.

على الصعيد العالمي، يظهر الدولار الأمريكي ضعفًا بسبب تعثر صفقات التجارة وتمرير مشروع قانون مالي مثير للجدل. المخاوف الإضافية بشأن مخاطر المالية الأمريكية وتباطؤ التوظيف في القطاع الخاص تسهم في احتمالية خفض معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

الجنيه الإسترليني لا زال يعتبر عملة عالمية قوية مدفوعة بشكل أساسي بسياسات بنك إنجلترا والمؤشرات الاقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي والتوازن التجاري. التأثيرات الرئيسية تتضمن تعديلات السياسة النقدية استجابةً للتحكم في التضخم، مما يؤثر بشكل كبير على تقييمها.

لم تفعل تصريحات ريفز الكثير لرفع الجنيه من مساره التنازلي. بينما قد تقدم استمرارها وجودًا سياسيًا مستمرًا، يبدو أن السوق يركز أكثر على مسار الإنفاق المتوقع للحكومة. الزيادات المقترحة في الائتمان الشامل يبدو أنها قد أثارت الشكوك حول إمكانية الحفاظ على أهداف الادخار السابقة، خاصةً تلك المتعلقة بخفض العجز بمقدار 5.5 مليار جنيه. الآن، يشير هذا العجز المحتمل نحو تدابير تصحيحية—إما من خلال تقليص الخدمات العامة أو زيادة الإيرادات، وكلاهما يميل إلى أن يكون غير شعبي ومثير للاضطراب.

ضغوط سوق الفوركس

يعكس سوق الصرف الأجنبي هذه الضغوط. ضعف الجنيه الإسترليني لا يقتصر على هذا البلد وحده—فهو يظهر بشكل خاص في أدائه مقابل العملات الأمريكية الشمالية. الحركة في زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الكندي تبرز، ليس فقط بحجمها، بل لأن الدولار الكندي ذاته لا يتمتع بزخم اقتصادي قوي. وهذا يقترح أن الضعف في الجنيه الإسترليني هو داخلي بدلًا من أن يكون مدفوعًا خارجيًا. الانخفاض الطفيف في كابل—زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي—لا يتعلق بطلب قوي على الدولار بل يعود إلى انخفاض السيولة بسبب العطلة البنكية الأمريكية، إلى جانب مشكلات تموضع قصيرة الأجل جراء مخاوف التعريفات الجمركية الصينية.

عبر المحيط الأطلسي، يحمل تردد الدولار طابعًا مختلفًا على المعادلة. لا يزال صناع السياسة الأمريكيون يظهرون انقسامات حول أولويات الميزانية، ولم يهدئ إقرار إجراء مالي مؤقت آخر الأعصاب. مع تزايد حذر أرباب العمل الأمريكيين—وتراجع التوظيف في القطاع الخاص وإيجاد فرص العمل حدًا أعلى—تكتسب فكرة توقف أو حتى عكس الزيادات المبكرة لأسعار الفائدة من قبل الفيدرالي موافقة. لا يعني ذلك بالضرورة أن بيع الدولار هو الرد الواضح بعد، لكنه يقلل من أحد الرياح الداعمة لقوة الدولار.

لبعض التداولات المرتبطة بافتراضات أسعار الفائدة وزوج العملات التي تشمل الجنيه، من المفيد مراقبة التوجيهات المستقبلية عن كثب. قد يتغير تسعير السوق لاجتماعات بنك إنجلترا بشكل أكبر إذا تسرب التراخي المالي إلى توقعات التضخم أو سلوك المستهلك. إذا اتجهت الحكومة نحو تمويل التزاماتها من خلال ضرائب أعلى أو اقتراض أثقل، فقد يعيد ذلك المخاوف التي تذكر بالأخطاء المالية السابقة في المملكة المتحدة، وقد تجد المخاوف بشأن الطلب على السندات طويلة الأجل طريقها إلى تسعير الجنيه الإسترليني.