ستبدأ الولايات المتحدة يوم الجمعة بإرسال رسائل إلى الدول، تفصل فيها معدلات التعريفة الجمركية المحددة التي ستواجهها. عبّر الرئيس ترامب عن تفضيله لتحديد تعريفات ثابتة بدلاً من التفاوض مع أكثر من 170 دولة.

الرسائل، التي تصدر عشرًا في كل مرة، ستوضح معدلات التعريفة الجمركية بين 20% و30%. وذكرت سابقًا أن حوالي 100 دولة تستعد لتلقي تعريفة متبادلة بنسبة 10%.

تشير هذه المحتويات إلى تحول في تنفيذ سياسة التجارة – بعيدًا عن تنسيقات التفاوض المتبادل نحو فرض أحادي للمعايير الموحدة. من خلال اختيار هيكل محدد بدلاً من التفاوض مع كل دولة على حدة، يهدف ترامب إلى تبسيط التعقيد الشهير الذي يأتي مع التعامل مع أكثر من 170 ترتيبًا تجاريًا. في قلب هذا هو حملة أوسع للسيطرة على ديناميات التجارة، باستخدام الحوافز والعقوبات الجمركية كأداة سلوكية.

إرسال هذه الرسائل على دفعات من عشر رسائل يشير إلى طرح منهجي بدلاً من فرض عالمي يبدأ في تاريخ واحد. هذا النهج المتدرج يوفر مجالًا للاستهداف الانتقائي ورد فعل عام مدروس، وهو ما يمنع رد فعل انتقامي عالمي مفاجئ. النطاق الأولي من 20% إلى 30% يشكل تناقضًا حادًا مع المعدل الذي تم الإشارة إليه مسبقًا بنسبة 10% لمجموعة أكبر من الدول. يخبرنا عن الدول التي تراها البيت الأبيض أقل تعاونًا أو أكثر أهمية استراتيجيًا للاستفادة منها.

من وجهة نظرنا، يجب على المتداولين الاستعداد لهياكل أكثر تفتيتًا في التسعير الدولي. هذا الهيكل لن يعكس إيقاعات المواسم السابقة أو الشرائح التعريفية المعتادة. بدلاً من الإجراءات المعزولة، من المرجح أن تحفز هذه التعريفات المتدرجة مراجعات قانونية وردود فعل من الحلفاء والمنافسين، مع توقع إعادة توجيه إمدادات طويلة الأجل.

ينبغي أن تتجه الأنظار نحو التقلبات حول السلع الحاوية والمدخلات الصناعية المرتبطة بالدول التي تتلقى الدفعات السابقة. النماذج السعرية التي تعتمد على معدلات واجب ثابتة – وخاصة في القطاعات مثل الإلكترونيات أو السلع الاستهلاكية – تتطلب تعديلًا الآن وليس لاحقًا. قد لا تستجيب استراتيجيات التحوط المصممة في الـ 24 شهرًا الماضية بشكل تنبؤي. الآن تحمل المخاطر الاتجاهية لهجة سياسية، تستهدف الامتثال والتبادل بدلاً من اختلالات التجارة التقليدية.

أولئك الذين اعتمدوا سابقًا على أساس تعريفة مستقرة لأربيتراج سيجدون أنفسهم بدون قاسم مشترك يعمل. مع تحول المعدلات الثابتة إلى أهداف قابلة للتنفيذ بدلاً من نقاط نقاش قابلة للتفاوض، يضيق المجال لتحقيق مرونة مضاربية. يجب أن تضع وضعيات الفروقات في اعتبارها التحركات المفاجئة كرد فعل على تسريبات محتوى الرسائل أو تصريحات من شركاء التجارة الذين هم تحت ضغط لمزيد من التبادل.

معتديًا في السابق دفاعًا عن المشاركات الثنائية، يبدو أن منوشين مهمش. الانتقال من نموذجه المفضل إلى المعدلات الثابتة يعكس محاذاة داخلية تجاوزت دبلوماسية الخزانة لصالح توجهات تنفيذية صارمة. وهذا يخبرنا من يقود هذا الزخم السياسي — وأن المد لا يسير نحو التفاهم.