يحافظ الين الياباني (JPY) على نبرة تصاعدية في النصف الأول من الجلسة الأوروبية يوم الجمعة وسط بيانات قوية عن الإنفاق الأسري من اليابان. هذه البيانات زادت من التكهنات برفع معدلات الفائدة من قبل بنك اليابان، مما يبقي زوج العملات USD/JPY محدودًا تحت نطاق منتصف الـ144.00.

توجد مخاوف تحيط بسياسات التجارة الأمريكية، خصوصًا الرسوم الجمركية التي قد تؤثر على تطبيع السياسات النقدية لليابان. يبقى السيولة قليلة بسبب عطلة عيد الاستقلال في الولايات المتحدة، مما يزيد من تردد السوق.

التوظيف في الولايات المتحدة والبيانات الاقتصادية

في الولايات المتحدة، أضيف 147,000 وظيفة جديدة في يونيو، متجاوزة التوقعات التي كانت 110,000، بينما انخفض معدل البطالة إلى 4.1%. انخفض التضخم في الأجور قليلاً إلى 3.7%، وهو أقل من التوقعات، بينما تظهر مخاوف بشأن مشروع قانون التخفيض الضريبي وزيادة الإنفاق الذي يُحتمل أن يزيد من عجز الحكومة الفيدرالية.

شهد زوج العملات USD/JPY تفاعلًا بين المستويات التقنية، مع مقاومة بالقرب من منطقة العطاءات عند 145.25 ودعم حول 144.20. قد يؤدي التحرك الحاسم أسفل مستوى الدعم إلى تحويل التركيز مرة أخرى نحو المتداولين ذوي النظرة الهبوطية، بينما قد تعيق المقاومة المكاسب ما لم يتم كسرها باستمرار.

تؤثر الرسوم الجمركية، التي تُستخدم لتفضيل المنتجين المحليين، على العلاقات الاقتصادية. يخطط دونالد ترامب لاستخدام الرسوم الجمركية كاستراتيجية اقتصادية، مع التركيز على الواردات من المكسيك والصين وكندا، التي شكلت معًا 42% من الواردات الأمريكية في عام 2024.

أظهر الين الياباني قوة في وقت مبكر من الجلسة الأوروبية يوم الجمعة، مدعومًا بأرقام أفضل من المتوقع عن استهلاك الأسر. يشير ذلك إلى خلفية داخلية أكثر قوة، مما يضيف وزنًا للرأي المتزايد بأن البنك المركزي لليابان قد يكون يتجه نحو رفع معدل آخر. ونتيجة لذلك، عانى زوج العملات USD/JPY من تحقيق زخم صعودي، ليظل أقل من منطقة 144.50.

لقد شهدنا هذا التماسك في الين كرد مباشر على المقاومة الموجهة من المستهلك داخل اليابان. إنها نوع من البيانات التي قد تدفع السياسات إلى الأمام، وخاصة في سياق التخلص التدريجي من إعدادات السياسة النقدية المتساهلة للغاية. في نفس الوقت، كانت المشاركة في السوق محدودة جزئيًا بسبب عطلة عيد الاستقلال الأمريكي، مما قلل من عمق السيولة وكبَح التحركات الحادة. مع قلة المشاركين، حتى الإصدارات العادية كان لها تأثير كبير، رغم أن ذلك قد يكون قصير الأمد.

السياسات التجارية وتأثير السوق

لا ينبغي للمتداولين أن يغفلوا عن ما يجري في الولايات المتحدة، حيث فاق خلق الوظائف التوقعات. جلب شهر يونيو 147,000 وظيفة جديدة – وهو رقم يتجاوز بكثير التوقعات البالغة 110,000. على السطح، يشير هذا إلى صلابة في سوق العمل. ومع ذلك، فإن الانخفاض في تضخم الأجور إلى 3.7%، الذي جاء أقل من التقديرات، يقلل من السرد المتشدد. هذا التراجع البسيط يزيل بعض الضغط عن الاحتياطي الفيدرالي، الذي كان يسير بحذر بشأن اتجاهات الفائدة.

تلعب التطورات المالية أيضًا دورًا في تشكيل الشعور، خاصة الضربات المحتملة لخزينة الحكومة من جولات جديدة من التخفيضات الضريبية والإنفاق. القلق ليس أيديولوجيًا فقط؛ إنه عملي. يمكن أن يشكل العجز الأوسع في النهاية كيفية تعامل صانعي السياسات مع أسعار الفائدة وإدارة الديون طويلة الأجل. أصبحت هذه الخلفية المالية جزءًا من الصورة الأوسع التي تؤثر على قوة الدولار.

على شاشاتنا، قد تَماسكت الشروط التقنية على مخطط USD/JPY. احترم عمل السعر نطاقًا محددًا: مقاومة حول 145.25، ودعم ليس بعيدًا عند 144.20. سيبقي التداول ضمن هذا الممر المتداولين النطاقيين نشطين على الأرجح. للحصول على قناعة أكثر اتجاهية، سيكون هناك حاجة إلى حركة مستدامة فوق المقاومة أو اختراق نظيف تحت الدعم. المنطقة التي نراقبها ليست عشوائية – إنها تعكس الارتفاعات الثانوية وردود الفعل المنخفضة من الجلسات السابقة، حيث تتركز الطلبات المؤسسية على الأرجح.

بينما يحافظ الين الياباني على هذا النبرة التصاعدية، هناك طبقة أخرى يجب مراعاتها – سياسة التجارة الخارجية القادمة من واشنطن. الإجراءات المصممة لتفرض رسومًا جمركية، خاصة تلك الموجهة إلى الشركاء التجاريين الرئيسيين مثل الصين والمكسيك وكندا، قد تثير تحولات في الأسواق الأوسع. في الممارسة العملية، تعمل الرسوم الجمركية كضرائب تهدف إلى دعم الصناعات المحلية. لكن لتسعير السوق، خاصة في الإقران عبر الحدود، يمكن أن تضيف تقلبات بناءً على كيفية تطور الاستجابات الانتقامية.

إذا بدأت هذه الإجراءات التجارية في التأثير على تدفقات العملات، خاصة في القطاعات المرتبطة بأحجام الصادرات اليابانية، فقد يشهد تسعير المشتقات حول USD/JPY مراكب أكثر تفاعلاً. لقد رأينا كيف تمتص أسواق العملات هذا النوع من الاستجابات السياسية من الدورات السابقة. من المتوقع أن يستمر النشاط الاقتصادي الحمائي في إبقاء المتحوطين نشطين، خاصة في نهاية منحنى التقلب الأطول.

لبناء رهانات على الاتجاهات أو تقلب الأسعار، هذا ليس الوقت المناسب للتصرف بناءً على العناوين فقط. ظروف السيولة، الإصدارات الاقتصادية، أنماط المخططات، والقرارات الجيوسياسية كلها قوى نشطة تشكل التسعير. هناك وقت لمتابعة أنظمة الاختراق، ووقت لتهدئة الضوضاء – معرفة الجوانب الصحيحة هي ما يميز المخاطر البناءة عن المضاربة لأجل المضاربة فحسب.