شهد الدولار الأمريكي تقلبات بعد تقرير الوظائف غير الزراعية. في البداية ارتفع الدولار لكنه فقد مكانته لاحقاً مقابل اليورو والجنيه والعملات السلعية خلال ساعات.

حدثت عمليات جني أرباح في مراكز اليورو، ربما بسبب المفاوضات المتوقعة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي خلال عطلة نهاية الأسبوع. بالنظر إلى الأحداث السابقة، يمكن توقع مزيد من التطورات والتقلبات في هذا السيناريو.

تحليل حركة السوق

في أماكن أخرى، شهد زوج الدولار/ين مكاسب، مدعومة بزيادة قدرها 9 نقاط أساس في عوائد السندات الأمريكية لمدة عامين وارتفاع في الأصول ذات المخاطر. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.85%، مقترباً من أعلى مستوى له خلال اليوم، مع اقتراب الدولار/ين لأعلى مستوى للفترة.

تخبرنا الحركة الأولية في قوة الدولار مباشرة بعد بيانات الوظائف غير الزراعية أن الأسواق فسَّرت الأرقام في البداية كمبرر لظروف نقدية أكثر تشدداً. ومع ذلك، لم يُحافظ هذا الرد. بدأنا نرى الدولار يفقد المكاسب بسرعة، خاصة مقابل العملات ذات التجميعات العالية والدفاعات الكبرى. وهذا يشير إلى أن الشعور لا يزال متوازناً بحذر. بعد أن تهدأ الأمور، بدا أن المستثمرين أعادوا تقييم البيانات من خلال منظور توقعات تضخم أكثر لينًا أو ربما القلق بشأن قوة سوق العمل.

جني الأرباح في تعاملات اليورو يشير بقوة إلى أن بعض المكاتب ليست على استعداد للاحتفاظ بمراكز أكبر في مواجهة مخاطر أحداث معروفة. احتمال المحادثات العابرة للأطلسي، سواء حول التجارة، أو الالتزامات الدفاعية، أو التنظيم الرقمي، له تاريخ في إرسال إشارات قصيرة الأجل جديدة إلى الأسواق. لقد رأينا في كثير من الأحيان هذا يتجلى من قبل. عندما يقلل المتداولون التعرضات بهذا الشكل، فإنه عادة يؤدي إلى سيولة أقل خلال الجلسات الإقليمية وميول لتحركات أسعار أكثر حدة. في الأيام المقبلة، قد نرى مدىً أضيق حتى تتوافر الأخبار من صانعي السياسات.

حركات الدولار/ين

أما بالنسبة لحركة الدولار/ين، فليس هناك الكثير من المفاجآت عندما تقفز العوائد الأمريكية بما يقرب من عشر نقاط أساس. يعكس دفع 9 نقاط أساس في العائد لمدة عامين توقعات معدلات أقوى، والتي تميل إلى رفع الدولار مقابل العملات ذات المنحنيات المسطحة. ولكنه ليس فقط السندات التي تقوم بالعمل الشاق. يظهر الزيادة في الأصول ذات المخاطر مثل الأسهم شهية متجددة للمخاطر، وجذب تدفقات رأس المال إلى القطاعات والمناطق التي تستفيد عند تحسن المعنويات. دعمت هذه المزيد من الضعف في الين، حيث ظهر شراء مكشوف محدود.

يجب أن نأخذ في اعتبارنا أيضًا أن اقتراب مؤشر S&P 500 من أعلى مستوياته في الجلسة يقدم حلقة تغذية راجعة، حيث تعمل الأسهم الأعلى على تخفيف الطلب على العملات الآمنة. بالنسبة لأزواج مثل الدولار/ين، والتي غالبًا ما ترتبط بحركات الأسهم الأمريكية وأسعار الفائدة الحقيقية قصيرة الأجل، يكون هذا الديناميك نشطًا بشكل خاص. الأهم من ذلك، تبقى الجانب الياباني من المعادلة هادئًا نسبيًا بشأن السرديات التدخلية، مما يمنح مزيدًا من الحرية للمتداولين.

يتطلب هذا البيئة الانضباط في التدفقات. إذا استمر التسعير في عكس توقعات سعر الفائدة بدلاً من التوجهات اعتمادًا على البيانات، فسيظل التذبذب على الفروق القصيرة الأجل عاليًا. تحتاج الصفقات الاتجاهية إلى تبرير يتجاوز إشارات المخاطر العامة. نحن أيضًا نتابع أسعار الخيارات، حيث لا يزال التذبذب الضمني يتداول فوق المتوسطات الأخيرة مما يشير إلى أن التمركز يبقى دفاعيًا وليس اتجاهيًا.

في الجلسات القادمة، من المرجح أن تظل حساسية الأسعار للتعليقات على أسعار الفائدة عالية. ما نقرأه من حركة الأسعار هو استجابة وليس تنبؤًا. قد يؤدي إساءة الحكم على التغيرات في المعنويات إلى إعادة تمركز قسرية، خاصة في الاستراتيجيات المعتمدة على الرافعة المرتبطة بالأسعار والزخم الأسهم. من الأفضل البقاء على علم باختلافات الفوائد وموضوعات التباعد بدلاً من الانجرار إلى ردود الفعل على العناوين الرئيسية. تعكس الحركة في سوق العملات الأجنبية الفورية صراعًا حقيقيًا بين توقعات الأسعار وعدم اليقين السياسي، وهو شيء شاهدناه يتكشف في الدورات السابقة.

المضي قدما، قد تواصل الاستراتيجيات قصيرة الأجل السيطرة، حيث يبقى التوقيت صعبًا. من الواضح أن الأسواق لا تزال تفاعلية بدلاً من ملتزمة.

أنشئ حسابك الفعلي في VT Markets وابدأ التداول الآن.