تُظهر بيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا ارتفاعًا في الناتج المحلي الإجمالي ليصل إلى 2.6% بعد أن كان 2.5%. سيتم إصدار التقرير الأولي للناتج المحلي الإجمالي في 30 يوليو.

أثرت البيانات الأخيرة الصادرة عن وكالات أمريكية مختلفة على التوقعات. ارتفعت التقديرات الفورية لنمو إنفاق الاستهلاك الشخصي الحقيقي للربع الثاني من 1.5% إلى 1.6%. كما تحسن نمو الاستثمار الخاص المحلي الحقيقي من -11.9% إلى -11.7%.

بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت توقعات نمو الإنفاق الحكومي الحقيقي للربع الثاني من 2.0% إلى 2.3%. تشير هذه الأرقام إلى تغييرات في النشاط الاقتصادي في عدة مجالات.

تعكس هذه الأرقام تحسنًا طفيفًا في وتيرة النمو الاقتصادي المتوقع للربع الثاني في الولايات المتحدة، استنادًا إلى البيانات الواردة. يأتي التعديل الهامشي التصاعدي في توقعات الناتج المحلي الإجمالي، من 2.5% إلى 2.6%، قبل التقرير الأولي الرسمي للناتج المحلي الإجمالي في وقت لاحق من هذا الشهر. تجدر الإشارة إلى أن هذه التحديثات تأتي من مراجعات في الإنفاق الاستهلاكي، واستثمار الشركات، ونفقات الحكومة – كل منها يلعب دورًا مختلفًا في تشكيل التوقعات للمتداولين عند تحليل التحركات المستقبلية.

يعكس الارتفاع في إنفاق الاستهلاك الشخصي الحقيقي، حتى لو كان بنقطة مئوية واحدة فقط إلى 1.6%، أن إنفاق الأسر قد يحافظ على بعض الزخم أكثر مما كان مُقدرًا سابقًا. في حين أن هذا التعديل طفيف، يشير إلى أن المستهلكين يحافظون على درجة من الثقة، على الرغم من القلق الأوسع نطاقًا. بالنسبة للمشاركين في السوق، من غير المحتمل أن يؤدي هذا إلى تحولات كبيرة بمفرده، ولكن أي تعزيز في النشاط الاستهلاكي غالبًا ما يجد طريقه إلى افتراضات التسعير للمسارات المستقبلية للتضخم.

في الوقت نفسه، يضيف الارتفاع في توقعات الإنفاق الحكومي – الآن عند 2.3% بعد أن كان 2.0% – طبقة من الدعم لتقديرات النمو الإجمالي. يساهم تدفق ميزانيات الفيدرالية والولايات والمحليات بطرق مختلفة، ولكن هذا الارتفاع الجماعي يشير إلى أن الطلب في القطاع العام لا يزال نشطًا. يمكن لذلك أن يساعد في تعويض السحب من القطاعات الأخرى، مثل الإسكان أو استثمار المعدات. في حين أنه ليس عادةً محركًا للتضخم الأساسي، إلا أن نفقات الحكومة يمكن أن يكون لها تأثيرات ثانوية، خاصة عندما تترافق مع دعم مستمر في قطاع الخدمات.

نظرًا لكل هذه المعطيات، ما نشاهده هو مزيج متغير من المدخلات التي قد تُميل بشكل طفيف التوازن المُتصور للمخاطر في بعض أدوات الفائدة قصيرة الأجل. كما أنه كافٍ لتنسيق تغيرات صغيرة على طول ما يُسمى “بطن المنحنى”. نجد أن النهج المتناسق — الذي يركز على كيفية توافق التعديلات الهامشية مع التوقعات المُستنبطة مسبقًا — لا يزال يوفر أوضح مسار.