واجه قطاع الخدمات في ألمانيا انكماشًا آخر في يونيو 2025، حيث أظهر مؤشر مديري المشتريات للخدمات النهائي أنه استقر عند 49.7، وهو أعلى قليلاً من الرقم الأولي الذي كان 49.4. ويقارن هذا القراءة النهائية بالرقم السابق البالغ 47.1، مما يشير إلى تحسن طفيف. ظل مؤشر مديري المشتريات المركب ثابتًا عند 50.4، بزيادة عن الرقم السابق البالغ 48.5.

أظهر خلق الوظائف زيادة طفيفة، مع تباطؤ التراجع في العمل الجديد والأعمال المتراكمة. على الرغم من هذه التحسينات، لا يزال قطاع الخدمات يواجه طلبًا بطيئًا وتكاليف متزايدة. وتمكنت الشركات من زيادة أسعار المبيعات في يونيو، مما يحافظ على استقرار في هيكل الأسعار.

اتجاهات التوظيف في ألمانيا

شهد التوظيف داخل القطاع ارتفاعًا، حيث تم توظيف عدد أكبر من الأشخاص مقارنة بشهر مايو. بعض الشركات تستعد لتوسيع الطاقة الاستيعابية، مع تحسن توقعات النشاط المستقبلي. ومع ذلك، يشير ذلك إلى انخفاض محتمل في إنتاجية العمل، حيث قد تكون هناك حاجة إلى مزيد من العمال للحفاظ على مستويات النشاط الحالية.

التوقعات للنمو الاقتصادي في ألمانيا متفائلة، وتشير التقديرات إلى احتمال تحقيق نمو بنسبة 1.6% في العام المقبل. هذا التوقع مدعوم بمبادرات التحفيز الاقتصادي للحكومة الألمانية، التي من المتوقع أن تعود بالفائدة على قطاعات متعددة، بما في ذلك الخدمات.

بالنظر إلى ما لاحظناه، تصبح الصورة أكثر وضوحًا لكن لا تزال بها توترات. قطاع الخدمات في ألمانيا، الذي كان يتعثر خلال الأشهر السابقة، تمكن من الاقتراب ببطء نحو الاستقرار، رغم أنه لم يكن مقنعًا. ظهر مؤشر مديري المشتريات النهائي تحت خط الحياد 50، مما يخبرنا بأن النشاط استمر في التراجع، وإن كان بأقل حدة من قبل. في نفس الوقت، يظهر الرقم المركب الذي يتجاوز 50 توازنًا حذرًا بين القطاعات النامية والمتقلصة – نوع من الحياد الهش.

ما يبرز هو أن التوظيف ارتفع، وهذا يخبرنا بأن الشركات تعتقد أن شيئًا أفضل قد يكون في الأفق. ليس طفرة، أو تحولًا كما هو، ولكن تحسن بطيء بما يكفي ليضيفوا مناصب شاغرة قبل أن يبرر العمل صراحة. عندما يحدث ذلك، غالبًا ما يعني هذا أن هناك استعداداً في مواجهة السعة التشغيلية المشدودة. أحيانًا يكون من الأسهل وضع الأشخاص في مكانهم مبكرًا بدلاً من المجازفة بالتدافع عندما يأتي العمل فعلاً.

استقرار الأسعار وظروف السوق

الآن، على الرغم من أن دفاتر الطلبات لا تزال أضعف من المعتاد، تمكنت الشركات من رفع أسعار إنتاجها. هذا لا يُكسب فعليًا إلا إذا كان الآخرون يفعلون نفس الشيء أو إذا كانت البيئة السعرية الواسعة تجعله مقبولاً – لذلك قد نكون في نقطة حيث لم تعد الضغوطات التكلفة تلحق الضرر بالهوامش بشكل كبير. وتيرة التراجع الأبطأ في الأعمال المتراكمة تهم هنا أيضًا. يخبرنا أن العمل لم يختف تمامًا. إنه مجرد – مسطح.

بالنسبة لنا، فإن الجمع بين زيادة التوظيف والإنتاج الضعيف يشير إلى شيء يحتاج إلى مراقبة. إذا كان هناك حاجة لمزيد من العمال فقط للحفاظ على الإخراج ثابتًا، فإن الإنتاجية من المحتمل أن تضعف. يمكن أن يصبح ذلك عبءًا ما لم يرتفع الطلب بسرعة كافية للتعويض. وبالنظر إلى أن العمل الجديد والأعمال المتراكمة قد توقفت عن الانخفاض الحاد، ولكن لم تتحسن بعد، فإن الكفاءة لكل رأس هو شيء لا يمكننا تجاهله.

نحن نأخذ في الاعتبار توقع النمو بنسبة 1.6٪ للسنة المقبلة كاحتمال، لكنه ليس مؤكدًا. يعتمد بشدة على السياسة العامة لدفع الزخم، خاصة من خلال الدعم المستهدف والتخفيف القطاعي. يمكن أن تساعد الحوافز المالية بالتأكيد، لكن ما إذا كانت تتدفق إلى مقدمي الخدمات في الوقت المناسب يعتمد على التوقيت وتأثيرات التصفية.

المهم في الأسابيع القليلة المقبلة هو كيف يبني الزخم من هنا. إذا تحسنت تدفقات الطلبات حتى ولو بشكل طفيف، يمكن تبرير الزيادة الأخيرة في عدد الموظفين وقد تعود الإنتاجية. ستكون الأسواق حساسة حتى لأبسط علامات التعجيل – أو العكس. لقد رأينا أن تمرير التكاليف ممكن، ولكن ليس بدون احتكاك، ولا تزال ضغوط الأجور قائمة.

إذا رأينا مزيدًا من استقرار الأسعار بدون تأثير في الأحجام، فهناك مجال للهدوء. لكن يجب أن نكون يقظين تجاه التحولات المفاجئة أو الحواجز غير المتوقعة، خاصة من جانب طلب المستهلك أو قفزات التكلفة المستوردة. حاليًا، إنها فترة حيث توجد حركة، ولكن ليست هناك قناعة كاملة بعد. دعونا نحافظ على الاتساق مع البيانات وندع التقلبات قصيرة الأجل تتجلى دون التسرع فيها.

قم بإنشاء حساب VT Markets الخاص بك وابدأ التداول الآن