كانت أسعار الذهب ثابتة، حيث تم تداولها بالقرب من الحد الأعلى لنطاق الأسبوع فيما ينتظر المتداولون تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي (NFP). يعتبر هذا التقرير حاسمًا في توجيه التوقعات المتعلقة بقرارات معدل الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي، والتي تؤثر على الطلب على الدولار الأمريكي وبالتالي على أسعار الذهب.

تشير معنويات السوق إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يعود لخفض المعدلات قريبًا، مما يحد من قوة الدولار الأمريكي. تستمر حالة عدم اليقين التجاري رغم الاتفاقيات الجديدة، لا سيما بين الولايات المتحدة وفيتنام والمحادثات الجارية بين الولايات المتحدة والهند لتخفيض التعريفات الجمركية، مما يدعم أسعار الذهب إلى حد ما.

بيانات الوظائف الخاصة الأمريكية

أظهرت بيانات الوظائف الخاصة الأمريكية انخفاضًا بواقع 33,000 وظيفة في يونيو، وهو أول تراجع منذ أكثر من عامين، مما يعزز التوقعات بخفض معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قريبًا. ينظر المتداولون إلى فرصة بنسبة 25% لحدوث تخفيض في اجتماع يوليو، مع احتمال خفض إضافي قبل نهاية العام.

من الناحية التقنية، يشير الاختراق الأخير للذهب فوق متوسط التحرك البسيط لـ200 ساعة إلى اتجاه صعودي. يواجه سعر الذهب مقاومة فورية حول مستوى $3,363-$3,365، مع هدف محتمل يبلغ $3,400 إذا تم تجاوزه، بينما يقع الدعم بالقرب من $3,330-3,329. يتابع الجميع نشر تقرير الوظائف غير الزراعية عن كثب بسبب تقلباته وتأثيره على الدولار الأمريكي.

تكشف الحالة الموضحة نمطًا ملحوظًا في السوق، حيث تتماسك أسعار الذهب بالقرب من الطرف العلوي للنطاق الأخير. ما يهم هنا هو انتظار المستثمرين لتقرير الوظائف غير الزراعية القادم. نرقب هذا التقرير لأنه يؤثر مباشرة على كيفية تحرك الاحتياطي الفيدرالي مع معدلات الفائدة. وعندما يغير الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة، يتفاعل الدولار – في العادة مع القوة عندما ترتفع المعدلات ومع الضعف عندما تنخفض. الذهب، المدفوع بالدولار، غالبًا ما يتحرك في الاتجاه المعاكس.

الهبوط في بيانات العمالة يعني انخفاض الانطلاقة الاقتصادية. هذا ما تستخدمه السوق لتسعير الخفض في المعدلات. عندما انخفضت أرقام الوظائف الخاصة الشهر الماضي بأكثر من ثلاثة وثلاثين ألفًا، كان ذلك لأول مرة منذ أكثر من عامين نشهد مثل هذا التقلص. وهذا يفسر لماذا تميل الأسواق الآن إلى إمكانية أن يخفف الاحتياطي الفيدرالي السياسة في أقرب وقت ممكن من يوليو.

التوقعات من باول والاحتياطي الفيدرالي

ألمح باول وزملاؤه إلى أنهم بحاجة لرؤية أكثر من رقم مخيب للآمال واحد. ومع ذلك، غالبًا ما تبني المؤشرات الضعيفة المتتالية حالة أقوى من مجرد نقطة بيانات واحدة. استجابة لذلك، يتم وضع احتمالية خفض الفائدة عند نحو واحد من كل أربعة لهذا الشهر، مع توقع زيادة التعديل قبل نهاية العام. هذه النسبة، رغم أنها منخفضة نسبيًا، تظهر مدى سرعة تغيير التوقعات، وإذا جاء تقرير الجمعة أسوأ من المتوقع، يمكن أن تتضاعف هذه الاحتمالات بسرعة.

من منظور فني بحذر، نرى دعمًا واضحًا بالقرب من $3,330، مع بائعين يظهرون فوق $3,360 بقليل. تلك المنطقة العلوية ظلت ثابتة لعدة جلسات، لذا يجب عدم تجاهل أي اختراق نظيف فوقها. إذا اكتسبت الزخم إشارة دافئة في تقرير الوظائف، نتوقع اختبارًا نحو $3,400، حيث يمكن أن يبدأ أصحاب المراكز الطويلة في تخفيف مراكزهم. الدعم الأقرب إلى $3,329 يحتفظ بوضعه في الوقت الحالي. الزخم الهابط الذي يهبط بالذهب إلى دونه قد يبدد هيكل السوق الصاعد الأخير.

تتخذ المناقشات الجمركية في الخلفية—خصوصًا بين واشنطن ونيودلهي، وكذلك الروابط التجارية التي يتم توسيعها مع هانوي—طبقة من العزل ضد قوة الدولار. هذه الاتفاقيات لا تغير سياسة الاحتياطي الفيدرالي بشكل مباشر، لكنها تلعب دورًا في الرؤية الأوسع بأن الديناميات التجارية العالمية تظل دون تسوية. عدم اليقين في منطقة واحدة غالبًا ما يغذي الطلب على أصول الملاذ الآمن مثل الذهب. وبينما لا تشكل هذه التطورات القصة الرئيسية، فإنها تدعم بشكل غير مباشر الأسعار الثمينة بالإبقاء على المخاطر النظامية بعيدة عن الزوال تمامًا.

من وجهة نظرنا، مستويات الأسعار أكثر أهمية من المعتاد على مدى الأيام العشرة المقبلة. أي ارتفاع عبر المقاومة بينما نرى مفاجأة سلبية في تقرير الوظائف سيعزز استراتيجية أسبوعية تميل للشراء. إذا فاجأت البيانات من الناحية الإيجابية—بمعنى أن التوظيف أقوى أو تزيد الأجور—فسيزول السرد الداعم لتخفيض الفائدة بسرعة. قد يؤدي ذلك إلى توقف الذهب عند مناطق المقاومة العليا، ويحث مشتري الدولار على التدخل، مما يجبر المواقع الذهبية على إعادة تقييم تعرضهم بسرعة.