تتركز الأنظار على بيانات مبيعات التجزئة من أستراليا مع توقعات الخبراء لاجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي في 7 و 8 يوليو. رغم أن الكثيرين يتوقعون خفضًا في سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، إلا أن الآراء تختلف؛ وقد لا تؤثر بيانات اليوم بشكل كبير على هذه التوقعات.

يتم اشتقاق البيانات الاقتصادية من جدول فوركس لايف ويعرض الأحداث الرئيسية بجانب توقيت GMT. تقدم النتائج السابقة في العمود الأيمن خلفية لتقديم السياق، بينما يعرض العمود المجاور التوقعات الوسطية.

بيانات مبيعات التجزئة تنال الاهتمام

تشير المعلومات القائمة إلى أن أرقام مبيعات التجزئة تحظى بالاهتمام قبل اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي المقبل، المقرر في أوائل يوليو. بينما يتوقع العديد من المشاركين في السوق خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، لا تزال هناك بعض التباينات في التوقعات. ومع ذلك، لا يُتوقع أن تؤثر إصدارات مبيعات اليوم بشكل كبير على التوقعات الحالية بشأن الإجراءات السياسة.

لا ينبغي أن نفترض الاستقرار في تسعير المعدلات بناءً فقط على هذا الشعور. نادرًا ما تتحرك الأسواق بالتوافق مع الإجماع. بل تستجيب بشكل أكثر حدة عندما تتفاجئ الأرقام المعلنة في أي من الاتجاهين. في حال سجلت بيانات التجزئة أرقامًا أعلى بكثير من التوقعات، فإن ذلك سيدعم الحجج لتأجيل خفض السياسة. من ناحية أخرى، قد يحفز ضعف النتائج على اتخاذ إجراءات فورية، خاصة إذا نظر إليها مقابل تباطؤ نمو الأجور أو ضعف الثقة الأسرية.

تصريحات ستيفنسون الأخيرة بشأن الطلب المحلي قد تخضع لتدقيق جديد. لقد دعا إلى الصبر، لكن هذا الموقف قد يفقد الدعم إذا ضعف استهلاك المقاييس أكثر. البيانات قد تجاوزت بالفعل مستويات العتبة في بعض القطاعات التي تقليديًا تشير إلى انخفاض الإنتاج. هذا يوفر فرصة لإعادة تقييم الرهانات الاتجاهية بناءً على التعديلات القادمة أو التعديلات غير المتوقعة للمنهجية الموسمية. قد نرغب في توسيع العقود بشكل تدريجي بدلاً من ذلك.

لا يمكننا تجاهل أن مستويات السيولة في العقود الآجلة لأسعار الفائدة قصيرة الأجل تميل إلى الانخفاض في الفترة التي تسبق اجتماعات البنوك المركزية. قد تتسع الفروق السعرية للعروض بوتيرة غير متوقعة، خاصة حول الإصدارات الاقتصادية من الفئة الأولى. يمكن أن يؤثر ذلك على متطلبات الهامش أو يؤدي إلى شروط ضيق للمضمون في الجلسات القليلة المقبلة. يجب على الذين يتابعون العقود الآجلة للسندات قصيرة الأجل الاستعداد لتسعير أكثر عدوانية، خاصة في نهاية الأسبوع.

حساسية العائدات وديناميات السوق

سلطت النماذج الخاصة بنا الضوء على حساسية العائد حول نقطة الشهرين إلى الستة أشهر على المنحنى. في ظل الاستقرار في ملف الإصدار للسندات الحكومية المحلية مؤخرًا، تكررت تشوهات التسعير بشكل طفيف في التجارة داخل اليوم. كانت هذه الفترات ناضجة للعديد من المشاركين، على الرغم من أننا ننصح بالحذر في وقت متأخر من يوم التداول المحلي عندما تتغير مواقف التجار بسرعة.

حازت وجهة نظر ليم بشأن تقديرات السعر المحايد على بعض الاهتمام، بعد تصريحاتها يوم الاثنين الماضي. لقد حذرت من أن التوجيهات المستقبلية لا يمكن أن تلتقط عدم اليقين الإقليمي بدقة. يزيد ذلك من تباين نموذج الاحتمالات للمشاركين الذين يعتمدون على مسار للرفع أو الخفض محدد. في ظل هذا التعقيد، بدأت التغييرات في خيارات الأسبوع الواحد تظهر أكثر وضوحًا، مفضلين حماية معدل الجانب السفلي. نأخذ هذا كإشارة مفيدة بأن التوقعات يتم التحوط لها بطريقة أكثر اتجاهية من قبل.

من الناحية الخطرة، من المهم مراقبة تزامن البيانات عبر الأسواق المرتبطة لدينا. إذا بدأت بدايات الإسكان أو أرقام التوظيف في الدول المجاورة في التباعد عن المؤشرات الرئيسية، فقد يشوه ذلك نماذج الارتباط التي تدعم العديد من فروقات المعدلات الضمنية. قد نشهد فرصة أفضل الأسبوع المقبل إذا اتسع التباين أكثر، خاصة حول مقايضات الفائدة المتقاطعة.

في النهاية، مع اقترابنا من اجتماع السياسة، يجب على المشاركين في المعدلات أن يكونوا مستعدين لاستحواذ الأطر الزمنية الأقصر على قرارات التسعير. الانتظار للاستفادة من التحركات بعد إصدارات البيانات قد يقدم فرصة دخول أفضل بدلاً من تحديد المواقع مسبقًا بناءً على المفاجآت القائمة على الأرقام.