سجل مؤشر ISM لمديري المشتريات الصناعي للولايات المتحدة لشهر يونيو قيمة 49، وهو أعلى قليلاً من التوقع المتوقع 48.8.

في التداولات الأخيرة، استقر EUR/USD بالقرب من 1.1700 بسبب ضعف الدولار الأمريكي والمخاوف بشأن استقلالية الفيدرالي تحت قيادة جديدة. يظل GBP/USD قويًا، حيث يزيد عن 1.3700، مستفيدًا من ضعف الدولار وقريبًا من أعلى مستوياته في ثلاث سنوات.

أظهرت أسعار الذهب اتجاهًا إيجابيًا طفيفًا، رغم أنها لا تزال دون مستوى 3,350 دولار. وقد أضافت التقارير المتعلقة بالنظر في استبدال رئيس الفيدرالي إلى المخاوف بشأن الاتجاه المستقبلي لسياسة النقد الأمريكية.

تشهد بيتكوين كاش زيادة معتدلة، حيث ارتفعت بنسبة 2% بعد زيادة سابقة. وتقترب العملة من الوصول إلى مستوى 500 دولار، مما يشير إلى زخم متزايد.

تشتد التوترات في الخليج الفارسي بسبب الصراعات بين إسرائيل وإيران. وتزيد المناقشات حول احتمال حصار مضيق هرمز من الضغط على أسواق النفط.

بالنسبة لأولئك المهتمين بتداول الفوركس، يقدم السوق وسطاء متنوعين مع فروق تنافسية ومنصات تداول. من الأهمية بمكان مراعاة المخاطر المرتبطة بتداول العملات الأجنبية. تأكد من البحث الشامل وطلب المشورة من المستشارين الماليين إذا كنت غير متأكد.

مع تسجيل مؤشر ISM لمديري المشتريات الصناعي قيمة 49 لشهر يونيو – أي أعلى قليلاً من التوقعات – نرى صورة لقطاع التصنيع الأمريكي الذي يستمر في الانكماش، وإن كان بوتيرة أبطأ قليلاً من المتوقع. لا يزال المؤشر دون عتبة 50 التي تميز الانكماش عن التوسع، مما يذكرنا بأن القوة الاقتصادية ليست واسعة النطاق ولا تتسارع. أي تراجع في الإنتاج الصناعي يمكن أن يقلل من الطلب على الائتمان، ويقيد الضغط التضخمي، وبدوره يؤثر على توجه الفيدرالي.

يعكس ارتفاع اليورو مقابل الدولار بالقرب من 1.1700 المخاوف المستمرة بشأن استقلال الفيدرالي مع القيادة الجديدة قيد الفحص. هذا الشعور دعم تراجعًا أوسع في الدولار. على النقيض من ذلك، يظل الجنيه الإسترليني قويًا فوق 1.3700، مدفوعًا ليس فقط بضعف الدولار ولكن أيضًا بتدفق ثابت من المرونة المحلية. بينما يبدو أن التضييق الفوري من بنك إنجلترا مقيم بشكل جيد، فإن التسعير المستمر يشير إلى الثقة بأن أي انحراف عن السياسة النقدية الأمريكية سيكون تدريجيًا ومستقرًا.

ارتفع سعر الذهب، ولكن لا يزال دون السقف النفسي البالغ 3,350 دولار، يُظهر الأداء أن المستثمرين لم يقوموا بعد بدفع قوي باتجاه الأمان. هناك حذر في الأجواء. في حين أن الحديث عن تغيير في قمة الفيدرالي ليس جديدًا، إلا أنه ما زال يضخ الشكوك المحيطة بتوقعات الأسعار طويلة الأجل والسيطرة على التضخم. هذا يثقل كاهل الدولار ويمنح دعمًا طفيفًا للذهب، ومع ذلك يشير عدم الارتفاع الحاد إلى أن السوق يتوقع بعض الاستمرارية للسيطرة.

تشير المكاسب التي حققتها بيتكوين كاش بنسبة 2% أخرى إلى أنها تتحرك مع الشهية الأوسع للمخاطر عبر الأصول المضاربة. ومع اقترابها من منطقة 500 دولار، نرى كيف أن العملات الرقمية المحددة تظل حساسة للسرديات العامة ولكنها أيضًا مدفوعة بالزخم الداخلي والأهداف الفنية وتركيزات الحجم. تشير طبيعة هذه الزيادة إلى تغيرات في الوضع الأوسع بدلاً من التحركات اليومية للمشاعر.

تظل أسواق النفط معرضة للخطر. بدأت القلق المتزايد من تصاعد التوترات بين إسرائيل وإيران، والتهديد المحتمل للشحن في مضيق هرمز، في التسرب إلى تسعير الطاقة. أي اضطراب في إحدى نقاط العبور الرئيسية لإمدادات النفط العالمية يمكن أن يحفز إعادة تسعير حادة، وحاليًا يراقب السوق الخطاب عن كثب. تتطلب التحركات في عقود برنت وWTI الآجلة مراقبة دقيقة خلال الأسبوعين المقبلين، خاصة فيما يتعلق بنشاط الخيارات حول 90 دولارًا وما يزيد.

يشير ذلك إلينا – خاصة أولئك الذين يتاجرون بالأدوات المرتبطة بأماميات معدلات الفائدة، السلع، والارتباطات بين العملات – إلى أنه يتعين علينا أن نكون أكثر يقظة بشأن الرهانات الاتجاهية المدفوعة بالتغيرات السياسية. لا تزال التقلبات مدفوعة بالأحداث ومركزة حول المحفزات التي تجمع بين السياسة والجيوسياسية.

لاحظنا أيضًا تشتتًا متزايدًا بين فئات الأصول. بينما لا تتماشى الأسهم مع النبرة الحذرة للسلع أو المعادن، فإن هذا التباين يخلق فرصًا فارقة مثيرة للمراقبين لأزواج بيتا المُعدلة أو انهيارات الارتباط.

تظل إدارة المخاطر محورية، ليس فقط بسبب حالة عدم اليقين بشأن السياسة الواسعة، بل أيضًا بسبب التحركات التكتيكية في مقايضات أساس العملة ومؤشرات ضغوط التمويل قصيرة الأجل. غالبًا ما يمكن للمستويات المرتفعة في هذه الأدوات أن تسبق تقلبات أوسع في معدلات الفائدة والفوركس، خاصة ونحن نتجه إلى ربع مع تغييرات في القيادة وتحديات التواصل من البنوك المركزية.

تعتبر مراقبة التغيرات في كل من التوقعات التضخمية قصيرة الأجل وتسعير اجتماعات البنوك المركزية – خاصة حول العقود المستقبلية لشهر سبتمبر – بمثابة وضوح إضافي. إلى جانب إعادة المعايرة المباشرة للمخاطر الجيوسياسية، فإن ذلك يشكل فرصة في الأسواق المشتقة التي تراجعت بسرعة من يونيونهاية الربع.

نحن ندخل مرحلة تقنية جدًا. تحتاج مقاييس التقلب عبر الأصول، من MOVE إلى CVIX، إلى مراقبة مستمرة، وخاصة عندما تتماشى مع ارتفاع التعرض للجاما خلال انتهاء صلاحية الفصول. نوصي بزيادة التدقيق في تطويرات الانحراف للتعرض لمعدلات الفائدة قصيرة الأجل وفائدة الفروق الديناميكية المشكلة بواسطة علاقات الأسعار/التقلبات.

حافظ على هوامش الضمان ضيقة حيث يكون الثقة مرتفعة، ولكن كن مستعدًا لتجاهل التحركات المبالغ فيها إذا واصلت الصعود أو اقترابها من خيارات الانتهاء أو المستويات الرئيسية.