في مايو، انخفض الإنفاق على البناء في الولايات المتحدة بنسبة 0.3%، وهو ما كان أقل من التوقعات التي أشارت إلى انخفاض بنسبة 0.2%. وتشير هذه البيانات إلى بطء في نشاط البناء مقارنةً بالتوقعات.

من أبرز المعاملات في سوق العملات هو استقرار زوج اليورو/الدولار الأمريكي بالقرب من مستوى 1.1700، متأثرًا بضعف الدولار الأمريكي وسط مخاوف بشأن الاحتياطي الفيدرالي. وفي الوقت نفسه، يحافظ الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي على قوته فوق مستوى 1.3700، ليصل إلى مستويات لم يشهدها منذ ثلاث سنوات تقريبًا.

يواصل الذهب التداول بشكل إيجابي مقابل الدولار الضعيف عمومًا، ولكنه يظل تحت مستوى 3,350 دولارًا بسبب نقص الزخم الصعودي الكافي. في مجال العملات الرقمية، تتمتع بيتكوين كاش بموقع إيجابي بزيادة بنسبة 2%، مقتربةً من علامة 500 دولار بعد ارتفاع السعر.

التوترات الجيوسياسية

وسط التوترات الجيوسياسية، يستقطب النزاع بين إسرائيل وإيران الانتباه نحو احتمالية إغلاق مضيق هرمز، مما يثير مخاوف في سوق النفط. في رد فعل على تطورات السوق، تجرى مناقشات تسلط الضوء على اختيار أفضل الوسطاء للتداول عبر الفئات والأصول والمناطق المختلفة.

يُنصح بالحذر في تداول العملات الأجنبية بسبب المخاطر العالية واحتمالية الخسائر الكبيرة. يجب على المتداولين المحتملين تقييم أهداف الاستثمار والخبرة والقدرة على تحمل المخاطر، وطلب المشورة المستقلة إذا لزم الأمر.

تشير أحدث البيانات من الولايات المتحدة، التي تظهر أن الإنفاق على البناء انخفض بنسبة 0.3% في مايو بدلاً من 0.2% المتوقعة، إلى تباطؤ لم يكن السوق مستعدًا له بالكامل. هذا ليس مجرد اختلاف رقمي؛ إنه يعكس وتيرة أكثر حصرًا داخل قطاع رئيسي متصل ارتباطًا وثيقًا بالزخم الاقتصادي. التباطؤ الاقتصادي من هذا النوع، وإن كان متواضعًا، يميل إلى التسبب في تأثيرات ممتدة. العلاقة تكون عبر ارتفاع المخاوف بشأن النمو الأوسع وتأثيره المحتمل على مناقشات السياسة النقدية في الاجتماعات القادمة.

يبقى الاحتياطي الفيدرالي تحت التركيز الحاد، خاصة لأن ضعف الدولار الأمريكي يُرى بالتوازي مع التساؤلات حول استقرار السعر وعمليات التضييق المستقبلي. استوعب المتداولون أرقام البناء وسط مخاوف أوسع من أن أسعار الفائدة العالية تؤثر بشكل أكبر مما كان متوقعًا في السوق. نرى ذلك في كيفية تحول الأموال إلى خارج التعرض الحساس للمحلي — مثل تعرض البناء — وتميل إلى العملات والسلع الأخرى.

في أسواق العملات، استفاد اليورو والجنيه الإسترليني. ثبت زوج اليورو/الدولار الأمريكي حول علامة 1.1700، مع فشل الدولار في جذب الدعم حتى مع بعض البيانات الماكرو التي تبرز الضعف في القطاعات الأمريكية. في حين يتم التداول بالجنيه الإسترليني فوق خط 1.3700، وهو مستوى لم يُرَ منذ ما قبل انتشار الجائحة بشكل كامل. هذا ليس ضجيجًا — إنه نتيجة لإعادة التوازن المنهجي من قبل المستثمرين الذين يستجيبون للتباعد الماكرو. ويستفيد اليورو والجنيه هنا ليس فقط لأن الدولار أضعف، بل لأن التوقعات في فرانكفورت ولندن لم تشير بعد إلى نفس درجة الكبح التي تصدر من واشنطن.

نحن نقرأ المقاومة الأخيرة في أسعار الذهب على أنها مدفوعة بالدولار بدلاً من أن تكون مرتبطة بطلب مباشر على عدم تحمل المخاطر. في حين أن الذهب يتداول بشكل إيجابي مقابل العملة الخضراء، فإن الاستمرار تحت قمة 3,350 دولار يشير إلى أن المشترين لا يزالون مترددين. ليس هناك بعد الزخم أو الإلحاح الذي نربطه غالبًا باللجوء إلى الأمان. هذا يخبرنا أن هناك المزيد من الانتظار بدلاً من التفاعل في الأسواق في الوقت الحالي. التعديلات في المعادن، بدون تأكيد عن طريق توسيع الحجم أو شراء مقدم، يشير إلى تفاؤل حذر. نحن نرى ردود فعل تكون اتجاهية، ولكن ليست مؤكدة.

بيتكوين كاش، بزيادة بنسبة 2% واقتراب من مستوى 500 دولار، تشهد انتعاشًا تقنيًا يجذب الاهتمام المضاربين. لا تزال المساحة النقدية الرقمية تسافر بإيقاعها الخاص وقد كانت أقل حساسية للمدخلات الماكرو التقليدية. ولكن الارتباط يعيد الظهور عندما يدخل أو يخرج رأس المال الكبير. التنفيذ هنا يكون أكثر إرشادية من الاندفاع نفسه، خاصة للتنفيذ قصير الأمد.

ردود فعل سوق النفط

أسواق النفط ترد أكثر للعناوين الرئيسية من البيانات القاسية في الوقت الحالي. التوترات المتصاعدة بين إسرائيل وإيران أثارت مناقشات في مجال الطاقة حول مضيق هرمز مرة أخرى. نحن نراقب حركة الأسعار بعناية، حيث أن علاوة المخاطر المرتفعة في النفط الخام لم تنتقل بعد بشكل حاسم إلى العقود المستقبلية. هذا يُبرز كيف أن المتداولين حذرين لكن ليسوا دفاعيين بعد. التسعير في السوق لا يزال يشير إلى الاحتمالية أكثر من حتمية. قد تظهر التقلبات في هذه العقود بشكل مفاجئ على مدار الجلسات القليلة القادمة إذا ما اتخذت الخطوات العسكرية أو الدبلوماسية تهديدات الإمداد المتوقعة.

في ضوء كل هذا، سيكون من المناسب أن يعامل المشاركون في السوق الاستقرار على المدى القصير كفترة إعادة تقييم بدلاً من طمأنينة. يجب مراجعة التعرضات الماكرو والألعاب المرفوعة، خاصة في العملات والسلع، بعناية بالنسبة للمستويات الفنية الحالية المتماسكة.