شهدت الجلسة الأوروبية حضور متحدثين مختلفين من المصارف المركزية في منتدى البنك المركزي الأوروبي السنوي في سينترا، رغم أنه لم تصدر توجيهات جديدة للمستقبل. أشار نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي دي جيندوس إلى أنه في حين يمكن تجاوزه على سعر صرف اليورو 1.20، فإن أي شيء أعلى قد يشكل تحديات. توافقت قراءة مؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو لشهر يونيو مع التوقعات، وانخفضت توقعات التضخم لدى المستهلكين للمنطقة لكل من الآفاق قصيرة ومتوسطة الأجل.

واصل الدولار الأمريكي ضعفه، خاصةً أمام الفرنك السويسري. أكد زانيتي من البنك الوطني السويسري مجددًا أن معدل الفائدة السلبية لا يزال خيارًا، على الرغم من أنهم لم يتخذوا أي إجراء بهذا الشأن بعد. يستمر مؤشر أسعار المستهلكين السويسري في الانخفاض بينما يظل الفرنك السويسري قويًا. ينصب التركيز في الجلسة الأمريكية على بيانات مؤشر مديري المشتريات الصناعي الأمريكي وبيانات فرص العمل المرتقبة، مع التركيز على مكون الأسعار في مؤشر مديري المشتريات.

تحديثات البنك المركزي

في وقت لاحق، تُتوقع تصريحات من رئيس الفدرالي الأمريكي باول، ورئيسة البنك المركزي الأوروبي لاغارد، ومحافظ بنك إنجلترا بيلي، ومحافظ بنك اليابان أويدا. لا يُتوقع أن تُقدم تصريحاتهم معلومات جديدة حيث تحدثوا جميعًا مؤخرًا، محافظين على نهجهم الحالي القائم على البيانات. لاحظت أسواق الفوركس أيضًا انتهاء صلاحيات كبيرة لخيارات الدولار الأمريكي المقرر لها في 1 يوليو الساعة 10 صباحًا بوقت نيويورك.

وضعت التصريحات السابقة المشهد، موضحة أن صانعي السياسة النقدية لا يقومون بتغيير نغمتهم في الوقت الحالي. يعكس تعليق دي جيندوس حول النطاق المقبول لليورو ضمنيًا أن البنك المركزي الأوروبي لا يزال منزعجًا من قوة العملة، لكن تجاوز الحد الأعلى قد يكون مزعجًا خاصةً إذا انخفض التضخم بالتوازي.

ردود فعل السوق

عبر الأطلسي، استمرت تراجع الدولار، مع بقاء قوة الفرنك السويسري. يعكس تكرار زانيتي الاستعداد لتحولات السياسة، بما في ذلك إعادة النظر في أسعار الفائدة السلبية، القلق بدلاً من الإشارات إلى تغيير. لم تقم الأسواق بتسعير تغيير سياسي عميق حتى الآن، على الرغم من أن بيانات مؤشر أسعار المستهلك تعلن هناك ما يكفي لتبرير فتح الباب. مع احتفاظ الفرنك بمكاسبه واستمرار تراجع التضخم، يمكن أن يدفع تهديد التضخم المستورد البنك الوطني السويسري إلى اتخاذ إجراء إذا استمرت الظروف.

ينصب التركيز على المدى القريب على البيانات الأمريكية القادمة—لا سيما مؤشر مديري المشتريات الصناعي وبيانات فرص العمل. ما يهم هنا ليس نتائج العناوين فقط، بل كيفية اتجاه مكونات التضخم المحددة. ستعطينا ضغوط الأسعار داخل التصنيع فكرة أوضح عن مرونة سلسلة التوريد ومرورها إلى تكاليف الأعمال. إذا استمرت مقاييس التضخم في بيانات مؤشر مديري المشتريات في الانخفاض، يمكن أن تبرد توقعات معدل الفائدة أكثر.

بينما نمضي في الساعات الثمانية والأربعين القادمة، لا يُتوقع أن تكشف التصريحات المرتقبة من كبار مسؤولي البنوك المركزية عن أي تغيير في الموقف. نظرًا لأننا سمعنا من كل واحد منهم في الأيام الأخيرة، ستكون النغمة هذه المرة هي الفحص الأساسي وليس المحتوى. يمكن أن تتحرك المراهنات على المعدلات القصيرة الأجل بشكل جيد نظراً إلى أي خطأ في اللغة أو أي انحراف غير مقصود عن النص.