اكتسبت الروبية الهندية قوة خلال الجلسة الأوروبية المبكرة، مدعومة بموقف الاحتياطي الفيدرالي المتساهل وانخفاض أسعار النفط الخام. ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في الهند إلى أعلى مستوى له خلال 14 شهرًا في يونيو، بما يتماشى مع توقعات السوق.

رغم ذلك، قد يحد تجدد الطلب على الدولار الأمريكي من مكاسب الروبية. قلل المستثمرون الأجانب من حصصهم في الأسهم والسندات الهندية بحوالي 0.5 مليار دولار خلال فترة أبريل-يونيو.

في يوم الثلاثاء، سيتوجه التركيز إلى خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وبيانات مؤشر مديري المشتريات الأمريكية. أظهر استطلاع HSBC زيادة قوية في الطلبات الخارجية للمصنعين الهنود، وهي الأسرع منذ أكثر من عقدين.

كان العجز المالي في الهند لشهري أبريل ومايو يبلغ 131.6 مليار روبية، وهو ما يعادل 0.8% من تقدير العام. لاحظت أداة CME FedWatch احتمال بنسبة 92.4% لخفض معدل الفائدة من قبل الفيدرالي بمقدار 0.25%.

من الناحية التقنية، يتجه زوج دولار/روبية هندية نحو الانخفاض، حيث يتم التداول تحت المتوسط المتحرك الأسي لـ100 يوم. يوجد الدعم للزوج عند 85.50، مع المقاومة عند 85.67، مما قد يؤدي إلى مزيد من المكاسب.

يتأثر الروبية بشكل ملحوظ بالعوامل الخارجية مثل أسعار النفط الخام، وقيمة الدولار الأمريكي، ومستويات الاستثمار الأجنبي، وقرارات السياسة النقدية للبنك المركزي الهندي. كما تؤثر معدلات التضخم، وأسعار الفائدة، ومقاييس النمو الاقتصادي على أداء العملة.

جاءت قوة الروبية الأخيرة، كما شوهدت في ساعات التداول الأوروبية، نتيجة لعاملين خارجيين رئيسيين: موقف أضعف من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وانخفاض أسعار النفط الخام. أعطت هذه التأثيرات للمتداولين في العملات سبباً كافياً للتمركز طويلاً في الروبية الهندية، خاصة مع تصاعد الثقة حول المؤشرات المحلية. كان الارتفاع في مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في الهند، وبلوغه أعلى مستوى له خلال أكثر من عام، متوافقًا بالفعل مع معنويات السوق وعزز التوقعات بدلاً من مفاجأتها.

ومع ذلك، هناك حد أعلى لمدى امتداد هذا التقدير. الاطداء على الطلب على الدولار، الناجم جزئيًا عن التوترات الجيوسياسية المستمرة والبيانات العالمية غير المتسقة، يعمل كمعوق. الإخراجات من أسواق الأسهم والسندات الهندية، التي تقترب من نصف مليار دولار في الربع الماضي، تضيف إلى الوضع المعقد بالفعل. عندما يقلل المستثمرون الخارجيون من تعرضهم، غالبًا ما تدفع الروبية الثمن، حيث أن هذه الخروجات عادة ما تترجم إلى ضغط شراء جديد للدولار الأمريكي.

تتعامل الأسواق مع هذا الأسبوع على أنه بناء هادئ لما يمكن أن يكون نقطة تحول. سيتم تحليل تعليقات باول لأي تحول في اللهجة، ليس بالضرورة فيما يقال، ولكن فيما يُترك غير معلن. في نفس الوقت، تظل أرقام مؤشر مديري المشتريات الأمريكية معيارًا للمعنويات الأوسع. بالنسبة للمتداولين الذين يراقبون أزواج الدولار، فإن أداء هذه المقاييس له تداعيات تتجاوز أمريكا – فهي تسهم في إعادة تشكيل التوقعات المتعلقة بالعوائد على اللوحة.

كان النمو المطلق في الطلبات المقدمة إلى المصدرين الهنود هو المثير من آخر الاستطلاعات. لقد مر أكثر من 20 عامًا منذ أن نما الطلب الدولي بهذا الوتيرة، وهي إحصائية لا يمكننا تجاهلها من الناحية الموقفية. قد يفكر المتداولون في إعادة التفكير في تعرضهم للأسهم الحساسة للتصنيع وتحوطاتهم في العملات، خاصة إذا استمر هذا الزخم في الربع الثالث.

من الناحية المالية، يبدو أن الحكومة الهندية منضبطة في بداية العام. كانت تدفقات الإنفاق محدودة، حيث يمثل عجز أبريل – مايو نسبة 0.8٪ فقط من الخطة السنوية. هذا التوازن الإيجابي بحذر يشير إلى تقليل الضغط على البنك المركزي لدعم الحكومة عن طريق تخفيف الظروف المالية. لكن البنك الاحتياطي ليس فقط يراقب الميزانيات. كما هو الحال دائماً، تلعب توقعات التضخم، وكيفية تغذيتها في سياسات أسعار الفائدة، هنا.

من زاوية التداول، يبدو أن زوج دولار/روبية هندية ثقيل. إنه يعمل تحت المتوسط المتحرك الأسي لـ100 يوم، مما يشير إلى أن البائعين ما زالوا يسيطرون على المدى المتوسط. هناك دعم مرئي حول 85.50، رغم أن الكسر هنا سيتطلب قناعة أقوى. إذا دار الزوج حول 85.67، فلن يعني بالضرورة انعكاس، لكنه يقدم اختبارًا للاستراتيجيات قصيرة الأجل.

نحن في سوق حيث تحتاج البيانات الكلية إلى لانحياز مع تحركات الأسعار لاتخاذ مواقف اتجاهية واثقة. لا تزال العديد من المتغيرات مثل النفط، تدفقات الأموال الأجنبية، وإجراءات البنوك المركزية الخارجية تمارس تأثيرًا. لذلك في الوقت الحالي، تظل وجهة نظرنا تقتصر على تأكيد الأنماط قبل الدخول في مواقف واسعة النطاق. قد توفر ردود الأفعال، بدلاً من التنبؤ، نتائج أفضل، خاصة في المدى القريب.