ارتفع الدولار الأسترالي (AUD) مقابل الدولار الأمريكي (USD) وسط تحسن معنويات السوق، حيث أشارت الولايات المتحدة إلى تغييرات محتملة في أهداف التجارة. رغم أن زوج AUD/USD واجه صعوبات بسبب تراجع مؤشر مديري المشتريات الصناعي الأسترالي إلى 50.6، إلا أن التحديات في السياسات المالية الأمريكية وحالة عدم اليقين في الاحتياطي الفيدرالي قد تدعم مكاسب الدولار الأسترالي.

انخفض الإنتاج الصناعي الأسترالي إلى أدنى مستوى له منذ فبراير، بسبب الفائض في المخزون وظروف السوق الأضعف. من ناحية أخرى، ارتفع مؤشر مديري المشتريات الصناعي الصيني كايكسين إلى 50.4 في يونيو من 48.3، متجاوزاً التوقعات، مما قد يؤثر على الدولار الأسترالي نظرًا للعلاقات التجارية الوثيقة بين البلدين.

يواصل مؤشر الدولار الأمريكي اتجاهه الهابط، حيث يبلغ حاليًا حوالي 96.70. شهدت الولايات المتحدة ارتفاعًا بنسبة 2.3% على أساس سنوي في مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي في مايو، متفقًا مع التوقعات، بينما ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي إلى 2.7%.

تم تداول زوج AUD/USD عند حوالي 0.6560، مما يظهر إمكانية صعود قوية بسبب المتوسط المتحرك الأسي القوي لـتسعة أيام ومؤشر القوة النسبية الذي يتجاوز 50. تشمل العوامل المؤثرة أسعار الفائدة الأسترالية، وأسعار خام الحديد، وصحة الاقتصاد الصيني، وإحصاءات الميزان التجاري. يلعب خام الحديد، كأكبر صادرات أستراليا، دورًا حاسمًا في اقتصادها، ويعكس تقلبات قيمة الدولار الأسترالي بسبب تغيرات الأسعار.

على الرغم من تمكن الدولار الأسترالي من استعادة بعض قوته مقابل نظيره الأمريكي، فإن معظم هذا الانتعاش يأتي كرد فعل على الثقة المستعادة في الأسواق الأوسع بدلاً من قوة الإنتاج المحلي. نظريًا، لم يشهد مؤشر مديري المشتريات الصناعي الأسترالي مستويات منخفضة مثل هذه منذ فبراير، ويجب أن يكون لهذا العامل تأثير أكبر على الاتجاه القصير للعملة. القراءة عند 50.6 لا تُظهر انكماشًا في القطاع، ولكنها ترسم صورة عن الركود— بالكاد فوق الخط الفاصل بين النمو والانكماش. هذا الأمر لا يُلهم اتخاذ مواقف مُدافعة في المراكز ذات الرافعة المالية، خاصة عندما تبقى المخزونات المحلية متضخمة والطلب الاستهلاكي متذبذب.

ومع ذلك، ما ساعد الدولار الأسترالي على الاستقرار في الجلسات الأخيرة لم يكن الصمود المحلي– بل الصين. القفزة المفاجئة في مؤشر مديري المشتريات الصناعي الصيني كايكسين توحي بأن الطلب من أكبر سوق تصدير لأستراليا قد يكتسب زخمًا. جاء رقم يونيو أقوى من المتوقع، وتاريخيًا عندما يتعافى النشاط الصناعي الصيني، تتبع تدفقات المواد الخام من أستراليا هذه الزيادة. هذا يؤثر مباشرة على تقييم العملة الأسترالية المعتمدة على السلع. لا يوجد شيء مضارب في هذا الأمر.

بالنظر إلى الولايات المتحدة، يستمر ضعف الدولار في توفير منصة دعم ناعمة للدولار الأسترالي. استقرار مؤشر الدولار الأمريكي قرب 96.70 يعزز هذا. استوعب السوق أرقام نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر مايو دون أي إنذار— ارتفع التضخم العام بنسبة 2.3% على أساس سنوي، بينما كان مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي عند 2.7%. هذه الأرقام ثابتة ولكن ليست مثيرة. مع عدم تقديم بنك الاحتياطي الفيدرالي أي إشارات متشددة جديدة، نجد أنفسنا مع بنك مركزي لم يجهز للتشديد ولا مستعد للكشف عن موقفه في وقت مبكر. يؤدي الركود إلى عدم الوضوح في السياسة، وعادة ما يؤثر عدم الوضوح على العملة.

ومع ذلك، فإن التقلبات الاتجاهية ليست غائبة. استمرار تداول زوج AUD/USD حول منطقة 0.6560 يظهر قوة مضاربة، ينعكس في قراءات الزخم مثل مؤشر القوة النسبية الذي يحافظ على موقعه فوق 50. ليست مجرد رواية فنية منفصلة تدفع هذا؛ بل هو نتيجة للتوقعات المتوسطة المدى القوية للسلع— وخصوصًا خام الحديد—وفروق معدلات الفائدة المستقرة. مع استمرار صادرات خام الحديد الأسترالية في تشكيل الدخل المحلي والمواقف الميزانية، نحتاج إلى مراقبة التطورات المتعلقة بتسعير الحديد عن كثب. الزيادات القصيرة المدى في الطلب من الصين أو التغييرات اللوجستية في البرازيل، على سبيل المثال، يمكن أن تُغير التقييمات أسرع مما يُدركه معظم الناس.

في حين أن أسعار خام الحديد لم تنفجر بعد بشكل كبير، فإن استقرارها الأخير يُنشىء مساحة لأرضيات الأسعار في الأزواج مع الدولار الأسترالي. اجمع ذلك مع الأسواق التي تتخلى تدريجياً عن تعرض طويل الأمد للدولار، وهناك مجال للصعود، بشرط أن لا تتدهور الأخبار الاقتصادية في الداخل بشكل حاد. ستظل البيانات مُدققة بشكل كبير، خاصة من الصين وقطاع السلع. النمو المحلي وحده لن يرفع هذه المُقارَنَة. سيكون للسرد التضخمي من الولايات المتحدة والإشارات من بكين أهمية أكبر في ديناميات التسعير خلال الأسابيع القليلة المقبلة.

مع وجود هذه العناصر في اللعب، نجد أنفسنا نرى التحركات من خلال عدسات متعددة—تدفقات السلع، الترددات المالية الأمريكية، وإعادة توازن تدفقات التداول. جميع هذه الأمور يمكن تحليلها من خلال التوقعات المتعلقة بمعدلات الفائدة والمقاييس الحقيقية للعائد. اتخاذ مواقف دون النظر إلى التحولات في الإرشادات المستقبلية أو التعافي الدوري للصين قد يؤدي إلى وزن مخاطر مغاير.