رؤى وأفكار 
من المقرر أن يتحدث رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الثلاثاء، 1 يوليو 2025. ويتواصل المنتدى السنوي للبنك المركزي الأوروبي في سينترا في نفس اليوم.
تم تحديد جلسة نقاش سياسية بمشاركة شخصيات رئيسية في البنوك المركزية العالمية في تمام الساعة 1330 بتوقيت غرينتش / 0930 بالتوقيت الشرقي الأمريكي. يشارك في الجلسة أندرو بيلي من بنك إنجلترا، وكريستين لاغارد من البنك المركزي الأوروبي، وجيروم باول من الاحتياطي الفيدرالي، وتشانغ يونغ ري من بنك كوريا، وكازوو أويدا من بنك اليابان.
تحديث توقعات جولدمان ساكس
أجرى جولدمان ساكس تعديلاً في توقعاته بشأن خفض سعر الفائدة المقبل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. يشير هذا التحديث إلى تصحيح في توقعات الأسواق المالية.
من المرجح أن تقدم تصريحات باول القادمة يوم الثلاثاء وضوحاً لمسار الفائدة المقبل، خاصة بعد مراجعة جولدمان ساكس لتوقعاته بشأن توقيت الخفض القادم. يشير هذا التعديل إلى تحول في كيفية تسعير الأسواق للاتجاه على المدى القريب. ومع وجود رؤساء البنوك المركزية الأوروبية والآسيوية جنباً إلى جنب خلال المنتدى في سينترا، فإن الشكل المشترك يسمح بإجراء مقارنة مباشرة في النبرة والأولويات والاستراتيجية.
سيقدم كل من بيلي ولاغارد وري وأويدا وجهات نظر متنوعة تعكس ضغوطهم الإقليمية الخاصة. تواجه اقتصاداتهم ضغوطًا مختلفة للغاية – من النمو البطيء في اليابان، إلى الميل إلى الانكماش في كوريا، وتطبيع الأسعار في أوروبا والمملكة المتحدة. من خلال مراقبة التباينات في الرسائل، يمكننا الحصول على نظرة ثاقبة حول مدى انعزال أو توافق المؤسسات النقدية. وتعاد تشكيل هذه الرؤى المواضع، خاصة بالنسبة لأولئك المعرضين لتقلبات الأسعار.
بالنسبة لأولئك الذين يتداولون في العقود الآجلة أو المشتقات الأخرى المرتبطة بأسعار الفائدة، فإن العواقب واضحة. تؤثر التوقعات المحدثة لجولدمان ليس فقط على العقود الآجلة للاحتياطي الفيدرالي، ولكن عبر منحنيات العائد في كل سوق رئيسي. إنها تغير الافتراضات حول تمويل الدولار، والمقايضات عبر العملات، ومخاطر الأساس. يجب أخذ هذا التصحيح على محمل الجد، خاصة مع استمرار عدم التناسق في ظروف السيولة الواسعة.
ردود الفعل السوقية واستراتيجيات التداول
يجب علينا الآن أن نكون متيقظين للفروقات في اللغة، خاصة من باول. إذا سمعنا تكرار للصبر أو إيماءات بأن البيانات لا تزال غير حاسمة، قد تحتاج الأسواق إلى إعادة النظر في الرهانات على تحركات سريعة نحو الاتجاه النزولي في الأسعار. وعلى العكس من ذلك، إذا أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي إلى أن مكافحة الانكماش تمضي قدماً دون تفاقم كبير في ضيق سوق العمل، فقد يبدو أن هناك تحولاً في السياسة قد يصبح أكثر احتمالية في المستقبل.
يجب أن يكون المتداولون مستعدين للتحرك إذا تغير التركيز السياسي فجأة، واستخدام الجلسة ليس فقط كحدث بل كأداة. غالباً ما يحرك هذا المنتدى الأسواق عندما تكون التوقعات مُعدة بشكل مرتب. نعلم من التاريخ أن تغييرا طفيفاً في العبارات، الذي يقترح تفضيلاً نحو المرونة، يمكن أن يؤدي إلى إعادة تقييم كبير.
راقب أويدا عن كثب. غالبا ما يتجنب الإجابات المباشرة ولكنه أشار في الماضي إلى تحركات دقيقة من خلال النبرة بدلاً من التفاصيل. إذا خفف من نبرته حول السيطرة على منحنى العائد، أو إذا ركز بيلي على أن الظروف المالية أوسع مما هو مستحق، ستظهر تأثيرات عبر السوق بسرعة.
حتى الآن، قد تتصرف المستويات بشكل متوقع قبل الجلسة. ولكن هيكل الخيارات وانحرافات التقلبات تقترح استعداداً للتغيير. يعزز الموقف الأكثر ذكاءً تجنب الالتزام الزائد لكنه يهيئ لسيناريو ينقطع فيه الارتباط بين سياسات الأسعار العالمية، ولو لفترة وجيزة. استخدم ذلك. ابق خفيفًا. كن متيقظًا.
