سجل مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في ألمانيا لشهر يونيو تغييرًا بنسبة 0% على أساس شهري. وجاءت هذه النسبة أقل من الزيادة المتوقعة بنسبة 0.2%.

ظل زوج اليورو/الدولار الأمريكي محافظاً على توحيده حول مستوى 1.1700 وسط ضعف الدولار الأمريكي. في المقابل، استمر زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي في ارتفاعه، متجاوزًا مستوى 1.3700، مقتربًا من أعلى مستوياته في ثلاث سنوات.

تحليل الذهب وبيتكوين كاش

أسعار الذهب حافظت على اتجاه صعودي طفيف على الرغم من افتقارها للزخم الصعودي القوي، وبقيت تحت مستوى 3350 دولار. أظهرت بيتكوين كاش استمرارًا في إمكانات النمو، مقتربة من مستوى 500 دولار بعد ارتفاعها بنسبة 2%.

تهديد إغلاق مضيق هرمز ظهر من جديد وسط تصاعد التوترات بين إسرائيل وإيران. هذا الممر البحري الحيوي مهم لخطوط إمداد النفط العالمية ويؤثر على استقرار السوق.

تداعيات التضخم الألماني

مع تعثر التضخم الألماني في يونيو، والذي جاء بشكل ملحوظ أقل من التوقعات عند 0.2%، فإنه يطرح تداعيات جديدة على الاستراتيجيات المدفوعة باليورو. قد تضغط هذه الحالة من الركود في ضغوط الأسعار على البنك المركزي الأوروبي للحفاظ على موقف معتدل، خاصة مع ظهور بطيء في النمو. من وجهة نظرنا، يعزز التحرك المحدود في الأسعار احتمالية الصبر الطويل في السياسات، ويجب على من هم في المراكز المرتبطة بسعر الفائدة إعادة تقييم الافتراضات وفقًا لذلك. تعثر مؤشر أسعار المستهلك يشير إلى ضعف الطلب المستهلك أو تأخر تأثيرات التضخم الثانوي، وكلا الأمرين يستحقان الانتباه.

في هذا السياق، يظهر أداء اليورو مقابل الدولار الأمريكي صورة مختلطة. التوحيد حول 1.1700 يشير إلى الحذر بدلاً من اليقين. الضعف الأخير في الدولار، المرتبط على الأرجح بإعادة تسعير أوسع للتوقعات الاقتصادية الأمريكية، لم يكن كافيًا لإثارة انفجار. ما يخبرنا به هو أن حركة السعر لا تزال غير مؤكدة وتستجيب بشدة للقراءات البيانية والإشارات السياسية.

الجنيه أظهر قاعدة أكثر ثباتًا، متجاوزًا مستوى 1.3700 ليصل إلى أرض لم تشهد منذ سنوات. يمكن أن نستنتج أن المستثمرين يقومون بتدوير أموالهم إلى عملات ذات قصة محلية أكثر استقرارًا أو بفرص انخفاضية أقل، خاصة عند مقارنتها بالغموض السياسي عبر الأطلسي. يمكن أن يستمر الزخم وراء قوة الجنيه إذا قدمت بيانات العمل والاستهلاك من بريطانيا الدعم؛ وإلا فإنه يبقى على أرض غير مستقرة.

في غضون ذلك، يحتفظ الذهب بموقعه. على الرغم من أن الصعود يبقى محدودًا، إلا أن الاستقرار حول 3350 دولار يشير إلى موقف الانتظار والترقب بين المستثمرين بدلاً من الذعر أو الهروب. نرى سلوك التحوط التقليدي هنا، ربما يكون مبالغًا فيه بسبب العناوين الجيوسياسية بدلاً من العوامل الاقتصادية الأساسية. إذا انتقلت التقلبات إلى أسواق أوسع، فقد تزيد تدفقات الأصول الملاذ الآمن – ليس بالتحول، ولكن بالتكثيف.

من ناحية أخرى، يبدو أن بيتكوين كاش تستفيد من زخم تقني بحت. نلاحظ أن اقترابها من مستوى 500 دولار يأتي من زيادات يومية متواضعة بعد ارتفاع بنسبة 2%. تظل الروايات الهيكلية هنا نادرة، ولكن الاتجاه الأوسع عبر الأصول اللامركزية يخلق تيارات داعمة. يمكن أن يكون هناك خط مقاومة غير رسمي قريب، ويجب على أولئك الذين يميلون إلى الجانب الصعودي أن يفكروا في استراتيجيات الحماية بالتوازي مع أي تحركات موسعة.

على الصعيد الجيوسياسي، لا يمكن تهميش عدم الاستقرار المتجدد بالقرب من مضيق هرمز. الحديث عن الطرق البحرية المرتبطة بالنفط يركز على الإمكانية لحدوث تشوهات في الأسعار، خاصة في العقود المرتبطة بالطاقة. إذا استمرت التوترات في التصاعد بين الدول المعنية، فلن يظل رد فعل السوق محليًا لفترة طويلة. نجد أن العقود الآجلة للطاقة، خاصة المشتقات المرتبطة بالنفط الخام، يمكن أن تصبح أكثر تقلبًا، مما يقدم فرص تداول قصيرة الأجل ولكن أيضًا مخاطر هامشية أعلى.

وعلى العموم، يجب أن تكون التوجهات في الأسابيع المقبلة متجاوبة ومنضبطة. يجب أن تطالب ضربات تداول العملات الأجنبية عبر الأزواج التي اعتمدت على تباين التضخم المتوقع بأوقات إطار زمنية أسرع ومعايير مخاطر أشد. بالنسبة للتعرضات ذات الرافعة المالية، يجب التركيز على موازنة القناعة مع توافر السيولة والنقاط النهاية الواضحة. مع التغذية البيانية للاقتصاد الكلي والضجيج الجيوسياسي النشط، حتى العناوين الطفيفة يمكن أن تعيد تحديد أسعار لأجزاء كاملة من تجارة جارية.