يوم الجمعة، أنهى الرئيس ترامب بشكل مفاجئ محادثات التجارة مع كندا بسبب خطة كندا لتنفيذ ضريبة الخدمات الرقمية التي تستهدف الشركات التقنية الأمريكية. وندد ترامب بالضريبة كاعتداء مباشر على الولايات المتحدة، وأعلن عن إنهاء المناقشات وفرض رسوم جمركية محتملة على السلع الكندية في غضون أسبوع. وقد حدث ذلك بعد أن بدأ البلدان نافذة تفاوضية مدتها 30 يومًا في وقت سابق من الشهر.

تفاعل السوق مع هذا بخسارة حادة للدولار الكندي وضعف عام في معنويات المخاطرة. واعتبر المحللون هذه الخطوة كاستراتيجية من ترامب للضغط على كندا للتخلي عن الضريبة مقابل إعفاء من الرسوم الأمريكية. رغم توقف المحادثات، كان هناك احتمال لوصول البلدين إلى اتفاق نظرًا لمصالحهما الاقتصادية.

خلال عطلة نهاية الأسبوع، سحبت كندا ضريبة الخدمات الرقمية الخاصة بها لتعزيز المحادثات التجارية الأوسع مع الولايات المتحدة. وقد بدأ سعر الـUSDCAD بالفعل في التراجع عن بعض المكاسب يوم الجمعة، حيث هبط دون المتوسطين المتحركين لـ 100 و 200 ساعة، مما يشير إلى تغيير تقني. وخلال الجلسة الآسيوية-الباسيفيكية، قوبلت محاولات للصعود بمقاومة. وشوهد تراجع إضافي بعد إعلان كندا عن التراجع عن الضريبة. وبينما حدثت حركة تصحيحية في الجلسة الأوروبية، فقد بقيت دون المتوسط المتحرك لـ 100 ساعة، مما يشير إلى ضغط هبوطي. إذا انخفض السعر إلى ما دون 1.36337، فقد يزداد البيع مما يزيد من التوجه الهبوطي.

يتناول الجزء الأول من المقال قرارًا حادًا وغير متوقع من الحكومة الأمريكية بوقف المفاوضات التجارية. جاء هذا القرار بسبب إعلان كندا السابق عن ضريبة الخدمات الرقمية، والتي كان من المقرر تطبيقها بشكل رئيسي على المنصات الرقمية الأمريكية. وصفت هذه الخطوة بأنها عقابية وتم الإعلان عن إمكانية رد تجاري. وقد تسبب هذا في تقلبات في الأسواق يوم الجمعة، مما دفع الدولار الكندي للانخفاض، في حين ارتفع الطلب على الأصول الأكثر أمانًا.

استنتجت المؤسسات المالية أن الإعلان العام كان مقصودًا كتكتيك ضغط أكثر من كونه موقفًا نهائيًا. ومع ذلك، فقد سبب اضطرابًا في الأسواق في الأجل القريب. وخلال عطلة نهاية الأسبوع، استجابت كندا بالتراجع عن الضريبة المقترحة، ربما للحفاظ على العلاقات التجارية الأوسع. عكس النشاط المبكر في التداول يوم الإثنين هذا التحول، حيث لم يتمكن زوج العملات USDCAD من الوصول إلى مستويات المقاومة التي حددت خلال الجلسات السابقة.

شهدنا منذ ذلك الحين محاولة من الأسواق للتأقلم مع التغيرات السريعة التي حدثت في الأسبوع الماضي بالمعلومات الجديدة. جلسة آسيا يوم الإثنين جلبت محاولة للارتفاع أولًا، لكن البائعين تدخلوا، مما يعكس الحذر العام. مع دخول ساعات التداول الأوروبية، أظهرت حركة السعر أن محاولات الارتفاع قصيرة الأمد وتلاقي جني أرباح. مع عدم قدرة الزوج على تجاوز المتوسط المتحرك لـ 100 ساعة، يبدو أن الضغط النزولي يتزايد تدريجيًا مرة أخرى.

من وجهة نظر تقنية بحتة، فمن المحتمل أن يشير التحرك المستمر دون 1.36337 إلى أن البائعين يزدادون ثقة وأن أي تراجعات لتغطية المراكز القصيرة قد تكون محدودة. كان هذا المستوى يتصرف كأرضية تقريبية في الجلسات الأخيرة. إذا كسر ذلك، يصبح الامتداد الهبوطي أكثر احتمالًا، مع احتمال أن تقود الزخم استراتيجيات تلقائية.

يوفر القرار بالتراجع عن الضريبة تأثيرًا هادئًا مؤقتًا—توتر السياسة قد خف—لكن تقنيًا يبقى الميل مائلًا إلى الأسفل حاليًا. عدم قدرة سعر الاسترداد على استعادة أعالي يوم الجمعة يشير إلى أن السوق الأوسع ليس مقتنعًا بعد بأن الظروف قد استقرت. شهدنا الكثير من التعديل في بداية الأسبوع، خاصةً في أسواق أسعار الفائدة القصيرة الأجل ومساحة الخيارات، مما يعكس الرغبة في البقاء مرنين بدلاً من الالتزام العميق بتداولات الاتجاه.

قد تجلب الجلسات القادمة المزيد من التعديلات إذا تجاوزنا منطقة 1.36337. شاهد أسعار الفائدة التي تشير إليها مقاييس التقلبات على مدار الأسبوع—أي ارتفاع هناك سيكون إشارة مبكرة على أن مكاتب معينة تبني التحوطات. قراءتنا هي أن الإشارات بين الأسواق لا تزال غير داعمة لعكس الاتجاه الكبير. لا تزال مؤشرات الأصول المتقاطعة، مثل التحركات في سندات الخزانة والنفط الخام، لا تؤكد على قوة مستمرة للدولار الكندي حتى الآن.

هناک أيضًا قصة أوسع هنا تتعلق بمخاطر رد الفعل على السياسة. حتى التحركات المؤقتة المدفوعة بالعناوين يمكن تكبيرها عندما تتركز حول نوافذ السيولة الرفيعة—كما رأينا يوم الجمعة. وعليه، لا ينبغي الوثوق بأي ارتفاعات حتى المقاومة بشكل افتراضي. نتوقع من العديد من المشاركين أن يبقوا على حجم المراكز محدوداً ويركزوا على التعبيرات قصيرة الأمد في الوقت الحالي.