هناك تفاؤل متزايد في السوق بشأن تخفيض دائم في التعريفات الجمركية الأمريكية بعد وقف مؤقت لمدة 90 يومًا. تعتبر السياسات التجارية الأمريكية، خاصة مع كندا، عبئًا على الدولار الأمريكي.

تطورت الأمور مؤخرًا بعد أن تراجعت الحكومة الكندية عن قرار فرض ضريبة رقمية كانت ستؤثر بشكل رئيسي على شركات التكنولوجيا الأمريكية. كان الارتفاع المحتمل في التعريفات الأمريكية على السلع الكندية يشكل مخاطر على كلا الاقتصادين.

اهتمامات السوق

تعتبر كندا مصدرًا رئيسيًا للسلع الضرورية للولايات المتحدة، مثل النفط الخام والمعادن الأساسية، وتعد سوقًا رئيسيًا للمنتجات الأمريكية. قد تؤدي أي إجراءات انتقامية من كندا إلى إلحاق الضرر بالاقتصاد الأمريكي، مما يخلق حالة من عدم اليقين بشأن فعالية الاستراتيجيات التجارية الحالية.

من المهم للمشاركين في السوق فهم المخاطر وحالة عدم اليقين التي تعرضها هذه السياسات التجارية. يمكن لهذه السياسات أن تؤدي إلى آثار اقتصادية سلبية، مما يطرح تحديات لقوة الدولار الأمريكي.

التحولات الأخيرة بين أوتاوا وواشنطن أضافت ضغوطًا جديدة على الدولار الأمريكي، ويرجع ذلك إلى حد كبير لتغير التوقعات حول الترتيبات التجارية طويلة الأجل. مع فترة التوقف المؤقتة البالغة 90 يومًا حاليًا، هناك شعور في الأسواق بأن الولايات المتحدة قد تسعى لتخفيض التعريفات بشكل دائم، خاصة إذا بدأت التكلفة السياسية المترتبة على الحفاظ عليها تفوق الفوائد المتوقعة. هذه الفكرة، تعرض الدولار لضعف متجدد، خاصة في أزواج العملات عبر الحدود مع الاقتصادات المعتمدة على تدفقات التجارة الأمريكية.

تغيير الحكومة الكندية لموقفها بشأن الضريبة الرقمية، التي كانت ستستهدف بشكل رئيسي عمالقة التكنولوجيا الأمريكية، يجب أن يُنظر إليه من خلال منظور المفاوضات الأوسع. لقد أزال فعليًا نقطة خلاف رئيسية وقلل من احتمالات التصعيد الفوري. تجد واشنطن نفسها تعيد التوازن، على الأرجح لتجنب زعزعة استقرار علاقة ثنائية أساسية. التباين عن الخطاب السابق، الذي كان يميل بشدة نحو المواضيع الحمائية، يشير إلى عدم اليقين الداخلي والضغط الخارجي.

آثار أوسع

بالنسبة لنا، تداول المشتقات المالية، خاصة تلك المرتبطة بتقلب العملات أو تدفقات السلع، يعتبر مهمًا. سلاسل التوريد في أمريكا الشمالية مترابطة بشكل وثيق، خاصة في القطاعات مثل الطاقة والمواد الخام. إذا ترجمت التوترات السياسية إلى حواجز تجارية طويلة الأمد، فإننا نخاطر برؤية اضطرابات في تسعير السلع. النفط الخام والمعادن الأساسية مثل النحاس، وكلاهما من العناصر الأساسية للتجارة بين البلدين، عرضة لتقلبات مفاجئة. قد لا تكون هذه التحركات ناشئة بالضرورة من تغيرات في أساسيات العرض أو الطلب، بل من عنق الزجاجة الناجم عن السياسات.

موقف “ثومبسون” من الضريبة الرقمية يريح بعض الضغوط، ولكنه أيضًا يكشف كيف يمكن أن تؤدي المناورة السياسية التفاعلية إلى زعزعة التوقعات. يواجه الإدارة الأمريكية ضغطًا للحفاظ على زخم النمو مع موازنة السياسات التجارية الشعبوية التي لها تداعيات سياسية متزايدة. الانتقام – إذا ظهر مرة أخرى بشكل مختلف – قد لا يكون لافتًا للانتباه، بل قد يظهر في حواجز أكثر تعقيدًا، مثل التأخيرات التنظيمية أو الفحوصات على الواردات. لذلك، نحتاج إلى مراقبة عن كثب التطورات التشريعية التي يمكن أن تؤثر على مواقف السوق الفورية وتسعير المشتقات المالية.

سيكون من الضروري مراقبة التدفقات الداخلة إلى الأصول المقومة بالدولار الأمريكي خلال الجلسات القليلة القادمة. قد تُظهر الأسواق المالية، بشكل خاص، علامات مبكرة على تغيرات في المشاعر. إذا رأينا تقاربًا في المنحنى على المدى الطويل، فقد يشير ذلك إلى تردد السوق بشأن قوة الاقتصاد الأمريكي على المدى المتوسط في ظل هذه الافتراضات التجارية. هذه ليست مجرد قصة تداول العملات الأجنبية – إنها تلعب أيضًا دورًا من خلال العقود الآجلة والخيارات على أسعار الفائدة. قد يبدأ تسعير التحوط ضد انخفاض قيمة الدولار في التحول بشكل دقيق. ابحث عن زيادة الطلب على حماية انخفاض الدولار في المؤشرات أو المبادلات عبر العملات التي تركز على أمريكا الشمالية.

تعليقات “مايكلز” حول التكامل في أمريكا الشمالية الأسبوع الماضي، وإن كانت حذرة، تبرز التوازن الدقيق الذي ينشأ بين التعاون والتوجيه الاستراتيجي. إذا عادت الاحتكاكات التجارية مرة أخرى، حتى ضمن أطر معدلة، فإن هناك إمكانية قوية لزيادة التقلب الضمني على المدى القصير في المشتقات المرتبطة بالعملات الأجنبية والسلع. في الوقت الحالي، يميل السوق نحو تخفيف التصعيد – لكن أي انحراف عن هذا المسار سيؤدي على الأرجح إلى انطلاق إعادة التسعير.

في ظل هذه الظروف، فإن اتخاذ مواقف اتجاهية دون مراعاة المخاطر المرتبطة بالأحداث المفاوضات المستمرة يحمل مخاطر متزايدة. النهج المترابطة التي تنشر التعرض عبر السيناريوهات المحتملة – خاصة تلك التي تنطوي على تخفيف توقعات النمو – من المرجح أن تكون أكثر مرونة. قد توفر انتشار الأوقات في عقود النفط الخام، أنظمة الدولار الكندي المصنعة، وصفقات المراجحة في تقلبات المؤشرات الثقيلة في التكنولوجيا مسارات محسوبة للمضي قدمًا، بشرط أن يكون الخطر مقاسًا بطريقة مناسبة.

أنشئ حسابك في VT Markets و ابدأ التداول الآن.