أشار المفاوض التجاري الياباني، ريوسي أكازاوا، إلى الجهود الجارية مع الولايات المتحدة لتشكيل اتفاقية تجارية مع حماية مصالح اليابان. وقد تناول تصريحات الرئيس ترامب حول العجز التجاري للولايات المتحدة مع اليابان، وخاصة في قطاع السيارات، دون الدخول في تفاصيل محددة.

انتقد ترامب اليابان لما يراه ممارسات تجارية غير عادلة، خاصة فيما يتعلق بالسيارات. واقترح أن تقوم اليابان باستيراد المزيد من المنتجات الأمريكية للطاقة للمساعدة في موازنة العجز التجاري. ولفت إلى عدم التوازن، حيث تصدر اليابان العديد من السيارات إلى الولايات المتحدة، بينما تصل فقط عدد قليل من السيارات الأمريكية إلى اليابان.

تعكس تعليقات أكازاوا نهجًا دقيقًا وتكتيكيًا لإدارة التوترات التي أثارتها صياغة الرئيس الأحادية للعجز التجاري. بشكل خاص، يشير عدم تضمينه لتفاصيل صلبة إلى أن هناك اتفاق قليل على الشروط الفعلية. من وجهة نظرنا، من الواضح أن أكازاوا يحاول تهدئة التوترات مع الحفاظ على مرونة التفاوض. فهو يمشي على خط بين الطمأنة العامة والحذر الخاص، متجنبًا الالتزامات قبل أن تدعمها الأرقام.

من جانب واشنطن، كانت التصريحات أكثر حزمًا، تركز على كميات المركبات بدلاً من نظام التجارة وراءها. وقد يسهم ذلك التركيز على نسب التجارة الظاهرة – كصادرات السيارات مقابل الواردات – في المكاسب السياسية ولكنه لا يعكس تعقيدات تكاليف الامتثال، أو التفضيلات المحلية، أو الحواجز التي تتطلب الشهادات. يجب أن يتذكر المتداولون أن الرسائل من هذا النوع، خصوصًا عندما يتم توصيلها في مناسبات بارزة، تهدف غالبًا إلى توليد دعم داخلي بدلاً من رسم المراحل القادمة من السياسة.

عندما يتم إدخال صادرات الطاقة في هذه المحادثات، لا يتعلق الأمر بمجرد براميل النفط أو شحنات الغاز الطبيعي المسال. إنها محاولة لتجميع قطاعات غير ذات صلة معًا – سيارات مقابل غاز – بطرق قد تبدو جذابة للعناوين العريضة، لكن نادرًا ما تترجم بسلاسة إلى صفقات فعلية. يجب أن نتوقع معارضة من الصناعات على كلا الطرفين، خاصة في القطاعات التي لا تتوافق فيها مواصفات المنتجات والتنظيمات بسهولة.

بالنسبة للمتداولين الذين يركزون على المشتقات المرتبطة بتصنيع السيارات، أو سلع الطاقة، أو النقل عبر الحدود، يتضح ما يجب متابعته. من المحتمل أن تظل التصريحات من المسؤولين مرنة، مع فجوات في التوقيت بين الخطابات وإجراءات السياسة. ردود الفعل في فروق أسعار الفائدة أو التقلبات الضمنية في العقود المرتبطة بالعملات قد تظهر دلائل قبل وضع سياسة ملموسة.

من المؤكد أننا سنرى استمرار الضغط على الأسهم الحساسة للتصدير في طوكيو، خاصة الشركات المرتبطة بشكل كبير بالمبيعات في أمريكا الشمالية. هذا لا يعني الذعر، لكنه يعني أن الفروق وتكاليف التحوط قد تتسع إذا بدأت الرهانات المستقبلية تتزايد. إذا انخفضت معنويات قطاع السيارات، فقد تتغير العلاقات مع الموردين متوسطو الحجم أو شركات اللوجستيات بشكل طفيف بالتوازي.

في الوقت ذاته، إذا كان هناك وزن لمقترح تجارة الطاقة، فقد يحفز ذلك تحوطات في عقود الغاز الطبيعي الأمريكي، لا سيما العقود التي تسلم في منتصف العام. لا تزال هناك أدلة قليلة على الاتفاقات الطويلة المدى المطروحة، لكن مجرد تراكم التوقعات قد يؤثر على الفائدة المفتوحة. سيكون المفتاح هو مراقبة اتجاهات الحجم بدلاً من مجرد تحركات الأسعار – خاصة استجابة للبيانات المخصصة أو العناوين القائمة على الخطابات.