سوق العقود الآجلة ليوروستوكس قد ارتفع بنسبة 0.3% في التداولات الأوروبية المبكرة، مما يشير إلى نظرة إيجابية مع اقتراب نهاية الشهر. عقود مؤشر داكس الألماني الآجلة تظهر زيادة مماثلة بنسبة 0.3%، في حين أن العقود الآجلة لمؤشر فوتسي البريطاني تبقى دون تغيير.

عقود مؤشر S&P 500 الآجلة تشهد ارتفاعًا بنسبة 0.4% لليوم، مما يشير إلى تحسن في المعنويات. يعود هذا التفاؤل جزئيًا إلى تطورات في تأمين TACO قبل موعد نهائي للاتفاقات التجارية في 9 يوليو.

أسواق الصرف الأجنبي

على الرغم من ذلك، فإن تأثيرات نهاية الشهر تؤثر على أسواق الصرف الأجنبي. الدولار أضعف قليلاً لليوم، خاصة مقارنة بالين.

الأسواق الآجلة للأسهم الأوروبية أظهرت مكاسب طفيفة في التداول المبكر، بارتفاع كل من يوروستوكس وداكس بنسبة 0.3%. بينما لا تعتبر هذه تحركات كبيرة بشكل غير مألوف، إلا أنها تشير إلى ارتفاع طفيف في معنويات المتداولين مع اقتراب الأيام الأخيرة من الشهر. نظرًا لأن العديد من الصناديق تعيد توازن محافظها في نهاية الشهر، يمكن لمثل هذه التحركات غالبًا أن تعكس إعادة تموضع قصيرة المدى، خاصة عندما يكون هناك نقص في الاقتناع في أماكن أخرى.

فاتورة الفوتسي، في المقابل، ثابتة، مما يوحي بتباين في التوقعات بين المستثمرين برأس المال في المملكة المتحدة، ربما بسبب الأحداث السياسية المحلية أو البيانات الاقتصادية الحديثة.

عقود مؤشر S&P 500 الآجلة تتداول بارتفاع 0.4%، مما يشير إلى تحسن معنويات الولايات المتحدة. يبدو أن هناك عاملًا مساهمًا يتمثل في تطورات جديدة في إطار تأمين TACO، التي يبدو أنها قللت من مخاوف المستثمرين قبل الموعد النهائي في 9 يوليو. المستثمرون يُظهرون ارتياحًا قصير المدى من التقدم، مما يؤدي إلى تفاؤل مدروس عبر فئات أصول قليلة.

في الوقت ذاته، تستمر التقلبات حول نهاية الشهر في تحقيق تأثير على أسواق الفوركس. نرى تحركات قصيرة الأمد، خصوصاً في أزواج الدولار، حيث ضعف العملة قليلاً أمام الين. رغم أنها ليست أضعف بشكل واسع، إلا أن الحركة تشير إلى تدفقات إقليمية، ربما مرتبطة بإعادة تأهيل الأموال اليابانية. المتداولين الذين يركزون على المشتقات المرتبطة بالتعرض للعملات يجب أن يكونوا منتبهين لهذه التدفقات، خاصة وأن التحركات النمطية بنهاية الشهر قد تُكثَّف هذه المرة بسبب التكهنات السياسة ورسائل البنوك المركزية.

الشهية للمخاطر

يمكن تفسير هذا التمازج بين مكاسب الأسهم الطفيفة وضعف الدولار كتعكس شهية للمخاطر الخفيفة — ليست قوية بما يكفي لتحفيز ارتفاع قوي، ولكن ثابتة بما يكفي لتبديد المخاوف من بيع واسع. لا نرى موقفًا مرتفعًا في أي تجاه معين، مما يشير إلى التوافق مع نهج مستقر، في انتظار مزيد من الوضوح. يشير التسعير في العقود الآجلة إلى أن المتداولين لا يقومون بتغييرات حادة في المخاطر، بل يتعاملون مع الأحداث قصيرة المدى المعروفة.

في ضوء هذه الأنماط، قد يكون من الحكمة اعتبار التحركات داخل اليوم في العقود الآجلة وسوق الصرف الأجنبي كضوضاء أكثر منها إشارة، على الأقل حتى أوائل الأسبوع المقبل عندما تستقر التدفقات بعد نهاية الشهر. قد تكون تموضع حول تطورات TACO واحدة من المحفزات قصيرة الأمد الرئيسية، لكن أي خيبات أمل هناك قد تجبر على إعادة التسعير، خاصة بالنظر إلى كيفية تموضع المشاركين في السوق حاليًا.

مراقبة المستويات في المنتجات المرتبطة بالين خلال الجلسات القليلة المقبلة يبدو مبررًا. الفارق في السعر يظل محركًا للمواقف قصيرة الأمد، وأي قوة للين تميل إلى عكس تحركات يمكن أن تتأثر بعقود المؤشرات الآجلة. نظرًا للنغمة الركيكة للدولار حتى الآن، يجب على التجار متابعة ما إذا كان ضعف الدولار يظهر في أزواج متقاطعة أخرى. إذا انتشر ذلك، قد يحدث إعادة تسعير للمخاطر في العقود الآجلة للأسهم الأوروبية والأمريكية.