رؤى وأفكار 
يتزامن العيد الأمريكي مع احتفالات الرابع من يوليو، مما يشير إلى نهاية هادئة للأسبوع يليه عطلة نهاية الأسبوع. ولذا، يتم تعديل الجدول الزمني المعتاد.
عادةً ما يتم إصدار تقرير الوظائف الأمريكي في أول جمعة من كل شهر. ومع ذلك، سيتم نشره هذا الأسبوع في وقت مبكر يوم الخميس، 3 يوليو. من المستحسن ملاحظة هذا التغيير في جداولكم.
رد فعل السوق يوم الخميس
مع إصدار تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة في وقت مبكر من يوم الخميس، تزداد فرصة أن تتفاعل الأسواق بشكل مختلف عن المعتاد يوم الجمعة. تاريخيًا، تحمل أرقام الوظائف أهمية في تشكيل الشعور العام، لا سيما حول توقعات أسعار الفائدة، ومع وصول الأرقام قبل إغلاق العطلة، قد تكون التحركات السعرية أكثر حدة والسيولة أرق. ينبغي على المتداولين التفكير في إعادة ضبط مواقعهم أو تضييق الإطارات الزمنية للتعرض بحلول إغلاق يوم الأربعاء، حيث قد يجلب صباح الخميس تقلبًا يهدأ بسرعة في فترة الظهيرة.
تظل العوائد حساسة حتى قبل الإصدار، مما يعكس حالة عدم اليقين المتأصلة في وتيرة نمو الأجور وصمود سوق العمل. في تصريحاته الأخيرة، حافظ باول على موقف يعتمد على البيانات، مما يترك المجال مفتوحًا للتفسير اعتمادًا على قوة العناوين. إذا تسارع نمو الأجور بشكل ملحوظ أو انخفضت البطالة بشكل أكبر، قد تتغير التسعيرات قصيرة الأجل مرة أخرى، مما يعزز توقعات تثبيت الأسعار. على العكس من ذلك، قد تؤدي قراءة أضعف – خاصةً إذا كانت دون العتبة النفسية البالغة 150,000 وظيفة تم إنشاؤها – إلى تحرك أقل في العوائد قصيرة الأجل، مما يزيد من احتمالات التخفيضات في وقت لاحق من العام.
نلاحظ أن منحنيات العقود الآجلة تميل بالفعل قليلاً إلى الحذر مقارنةً بالأسابيع الأخيرة، مما يشير إلى بعض التوقعات ببيانات أقل من التوافق أو عدم وجود مفاجآت تصاعدية على الأقل. تسعير التقلبات في أسواق الخيارات لا يعكس الهلع ولكنه يُظهر تحيزًا طفيفًا نحو التحوطات الهبوطية في مؤشرات الأسهم. يشير هذا إلى أنه في حين أن المتداولين لا يتوقعون صدمة، إلا أنه هناك حذر من المفاجآت المحتملة، خصوصًا في مكونات الدخل الحقيقي أو معدل المشاركة.
توقعات السوق
نظرًا للتداول الرقيق المتوقع بعد البيانات، قد تكون إيقافات محكمة أكثر ضرورة في الرهانات الاتجاهية. من وجهة نظرنا، هذا ليس الوقت المناسب للتعرض العالي للبيتا إلا إذا كان الاقتناع عاليًا ومدعومًا بالمواءمة عبر الأصول. كما هو الحال دائمًا، راقب رد فعل العملة – لقد رأينا مؤخرًا أن حركة الدولار بعد البيانات سريعة بالنسبة نسبيًا ويمكن أن تؤدي إلى تحولات زخم أوسع.
من الجدير بالذكر أيضًا تقليل وضوح محاضر اجتماع الفيدرالي يوم الأربعاء. سيتم الآن الإفراج عنها دون الوقت المعتاد قبل صدور تقرير الوظائف، مما قد يؤدي إلى تفسيرات مشروطة تتجاوز مباشرة إلى تفاعل يوم الخميس. على الرغم من أن المحاضر تعتبر نظرة للخلف، إلا أن السوق ستبحث لاتخاذ تأكيد حول ديناميات اللجنة. إذا كان هناك تخفيف في اللهجة حول ضغوط الأجور أو خطط التوظيف، فقد يؤدي ذلك إلى إعادة توازن المواقف بشكل أكبر.
نخطط لمراقبة الفروق في الوقت الحقيقي عن كثب قبل ظهر الأربعاء، للبحث عن التعب في الشعور بالمخاطرة أو التدفقات الدفاعية التي غالبًا ما تسبق ردود أفعال البيانات القوية. راقب سندات الخزانة لمدة عامين وخمسة أعوام للحصول على توجيهات حول إعادة ضبط مسار الأسعار قصير الأجل. التغيرات هناك تميل إلى التسرب إلى تسعير التقلبات ويمكن أن تؤثر على توازن السوق بشكل عام بسرعة.
بالنسبة لأولئك الذين يتنقلون عقود التسويات الأسبوعية في مشتقات مؤشرات الأسهم، توقع تقييد النطاقات قبل البيانات ولكن كن مستعدًا للانكسار بمجرد وصول الأرقام. راقب تراجع التقلبات الضمنية عن كثب – أي تباطؤ هنا قد يكون إشارة مبكرة أن الأسواق ليست جاهزة تمامًا وتنتظر التأكيد.
مع التغيير في جدول يوم الخميس، من المهم أكثر من المعتاد إدارة تعرضاتك مقدماً، لا سيما إذا كانت المواقع تعتمد على التدفقات النموذجية لنهاية الأسبوع. ستغلق الأسواق مبكرًا يوم الخميس وستظل مغلقة يوم الجمعة، مما يعني أنه مهما كان رد فعل السوق تجاه البيانات، سيكون الإطار الزمني لإعادة التموضع مضغوطًا، ليس فقط من حيث الساعات، بل من حيث عمق سجل الطلبات.
