انخفضت أوامر البناء في اليابان إلى 14% في مايو، وهو انخفاض عن النسبة السابقة %52.7. وهذا يمثل تراجعاً في نمو قطاع البناء على أساس سنوي لهذا الشهر.

في التداول الأوروبي يوم الخميس، استقر زوج اليورو/ الدولار الأمريكي حول مستوى 1.1700. أظهر الدولار الأمريكي ضعفاً وسط مخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.

حافظ زوج الجنيه الإسترليني/ الدولار الأمريكي على مستويات فوق 1.3700، مع تسجيل أعلى مستويات لم تُشاهد منذ سنوات. جاء ذلك بينما استمر مسار الدولار الأمريكي الضعيف بعد التصريحات بشأن مصداقية الاحتياطي الفيدرالي.

ارتفاع طفيف في أسعار الذهب

احتفظت أسعار الذهب بموقف إيجابي معتدل لليوم الثاني على التوالي. وعلى الرغم من ذلك، بقي المعدن الثمين تحت مستوى $3,350.

شهدت العملة الرقمية بيتكوين كاش ارتفاعاً بنسبة 2% يوم الخميس بعد قفزة سابقة بنسبة 6.39%. اقتربت العملة الرقمية من علامة $500، مما أظهر علامات على زخم صعودي.

أثرت التوترات في الشرق الأوسط، لا سيما المتعلقة بإيران ومضيق هرمز، على سوق النفط. ولفتت الانتباه إمكانات الاضطرابات في هذا الممر البحري الحيوي وسط استمرار الصراع الإسرائيلي الإيراني.

يشير انكماش أوامر البناء في اليابان من أكثر من 50% العام الماضي إلى مجرد 14% في مايو إلى تباطؤ ملحوظ في الطلب الصناعي العام على البنية التحتية الجديدة أو المشاريع الكبيرة. عندما تلاحظ مثل هذا التغيير، فإنه يميل إلى الانتشار وتأثير الطلب على المواد الخام المستوردة، مما يؤثر على ضغوط التضخم المرتبطة بالسلع، وبالتالي يمنح البنوك المركزية الإقليمية مبرراً للتعليقات المتساهلة. يجب أن نراقب كيف ينعكس في هذه البيانات الطلب المتباطئ الذي سيؤثر في النهاية على أسواق السندات والفروق في أسعار الفائدة عبر آسيا وخارجها.

اليورو مقابل الدولار

احتفاظ اليورو بالقرب من مستوى 1.1700 مقابل الدولار خلال التداول الأوروبي يوم الخميس يعود في جزء كبير منه لضعف عام في الدولار وليس لقوة اليورو. مع تزايد القلق بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، فقد فقد الدولار القديم بعض من أقدامه. هذه الثقة المتضائلة تؤدي إلى اضطراب التدفقات إلى الأصول المقدرة بالدولار. إنه ليس انهياراً، لكنه ليس بلا أهمية أيضاً. تقليدياً، تزداد تقلبات الأدوات الحساسة للعائد، خاصة عبر العقود الآجلة قصيرة الأجل، في مثل هذه الظروف.

قوة الجنيه الإسترليني المستمرة فوق مستوى 1.3700 لا يمكن تجاهلها— هذا يؤسس لقمة قصيرة المدى جديدة لم تُلاحظ منذ سنوات. الكثير من هذه القوة ليست ناتجة عن تألق اقتصادي داخلي، بل نتيجة لسوق الدولار الأمريكية. يوفر تراجع الدولار مجالاً أمام العملات المنافسة لتمديد مكاسبها، والجنيه الإسترليني ليس استثناءً. المتداولون الذين قاموا ببناء مواقع طويلة مؤخرًا قد يشعرون بالتأكيد، لكن بالنسبة لنا، يعبر استدامة هذا الاتجاه على بيانات التضخم القادمة وأي ملاحظات مفاجئة من بنك انجلترا في الجلسات القادمة. قد تقدم الأدوات المتقلبة نقطة دخول أنحف إذا تراجعت التقلبات الضمنية في منتصف الأسبوع.

على جبهة السلع، الارتفاع الهادئ لسعر الذهب على مدى يومين متتاليين معتدل، ولكنه يتماشى مع السياق العام للشعور بالحذر في المخاطر. أن الأسعار تتحرك نحو الأعلى— لكنها لا تزال أقل من المستوى $3,350— تشير إلى شهية محدودة. هناك طلب، لكنه لم يصل بعد إلى القناعة الكاملة. يبدو أن المشاركين في السوق يتجهون ببطء إلى التحوطات التضخمية، ربما يكونون غير متأكدين من اتجاه العوائد الحقيقية. يأتي هذا بمثابة مرساة تصحيحية محتملة؛ تبدو العقود القصيرة الأجل للذهب مائلة قليلاً للأعلى، وإن كانت ضمن نطاق محدود. ربما ترى استراتيجيات الشراء المكالمات المدروسة سعراً أفضل إذا امتد ضعف الدولار للأسبوع المقبل.

في قطاع العملات الرقمية، فإن رفع قيمة بيتكوين كاش بنسبة 2% يأتي عقب أداء أقوى من اليوم السابق. مع اقتراب الأسعار من مستوى $500، لاحظنا علامات تقليدية على القوة التي تؤكد ضغط الشراء الكامن. ومع ذلك، يمكن أن تجذب هذه التحركات التدفقات المضاربية بدلاً من الحاملين لفترات طويلة. من المهم مراقبة الفائدة المفتوحة وأسعار التمويل الآن؛ إذا ارتفعوا بسرعة كبيرة، يصبح التداول مزدحمًا وهشًا. ومع ذلك، توفر الزخم الأقوى في الجلسات الأخيرة إمكانية إعداد لسكالبات الاختراق. سنقوم بتقييم ما إذا كانت هذه المستويات ستظل قائمة بحلول جلسة نهاية الأسبوع— ذلك يعد عموماً مقياساً أفضل للالتزام خلف مثل هذه التحركات.

أما النفط، فيظل في توازن دقيق. القلق المتزايد بشأن احتمال نشوب صراع في الشرق الأوسط— لا سيما حول إيران ومضيق هرمز— ليس من فراغ. هذا الطريق المحدد هو مفتاح لنقل النفط العالمي، وحتى احتمال الاضطراب يخلق أرضيات للأسعار. حتى الآن، هو أقرب لأن يكون علاوة جيوسياسية من صدمة في العرض. وقد ترجم هذا إلى فروقات أشد لأقرب الأجل وأبقى على عطاء ثابت تحت برنت. يجب على المتداولين التعامل بحذر مع أي تعليقات حول التصعيد أو التسوية؛ الاحتمالات الكبيرة داخل اليوم مرجحة بشدة عندما تتحول ناقلات التوتر بين عشية وضحاها. تبقى العقود الأمامية عرضة لإعادة تسعير مفاجئ بناءً على مخاطر العناوين.