تُظهر أحدث البيانات أن صافي المراكز غير التجارية في النفط لهيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) قد ارتفع إلى 233,000 من 231,000 السابقة. تُستخدم هذه المعلومات لأغراض إعلامية ولا ينبغي اعتبارها توصية للتداول.

تشمل ديناميكيات السوق تحركات زوج اليورو/الدولار الأمريكي بالقرب من مستوى 1.1700، وسط ضعف الدولار الأمريكي، حيث يركز المتداولون على تطورات البنك المركزي الأوروبي والبيانات الأمريكية القادمة. وبالمثل، يستمر زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي في إظهار مقاومة أعلى من مستوى 1.3700، مما يعكس ضعف الدولار الأمريكي المستمر، الذي يتأثر جزئيًا بالقلق حول استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.

يحافظ الذهب على اتجاه إيجابي طفيف، لكنه لا يزال أقل من 3,350 دولار مع وجود دافع صعودي محدود نظرًا لاستمرار القلق الجيوسياسي والمخاوف من البنوك المركزية. يعرض بيتكوين كاش (BCH) إمكانات نمو، حيث يتداول بزيادة 2%، بعد ارتفاع سابق بنسبة 6.39%، مع مؤشرات على تزايد القوة بالقرب من علامة 500 دولار.

السوق النفطية حذرة من الاضطرابات المحتملة في مضيق هرمز بسبب تزايد التوترات بين إسرائيل وإيران. المضيق، وهو ممر مائي حيوي في الخليج الفارسي، يواجه تهديدات محتملة قد تؤثر على استقرار سوق النفط.

تشير الأرقام التي نشرتها الهيئة إلى ارتفاع طفيف في المراكز غير التجارية في النفط، بزيادة بلغت 2,000 عقد فقط، مما يشير إلى شعور صعودي طفيف بين المتداولين المضاربين. عند مقارنة هذا التغيير مع المخاطر المتزايدة للتقلبات في منطقة الخليج، يبدو أن هذا التعديل ليس حول التفاؤل بشأن الطلب على المدى الطويل، بل حول التحوط من المخاطر على المدى القصير للتوريد. يمكن اعتبار هذا النوع من التمركز كعكس حذر لقلق السوق بدلًا من الاقتناع القوي بارتفاع الأسعار.

مع استقرار زوج اليورو/الدولار الأمريكي بالقرب من مستوى 1.1700، يبدو أن الضغط المستمر على الدولار الأمريكي يعود إلى التوقعات المختلطة حول البيانات الأمريكية القادمة والانطباع بأن البنك المركزي الأوروبي لا يزال يحافظ على صرامة السياسات في الوقت الحالي. يجب ملاحظة أن نبرة لاجارد لم تضعف مؤخرًا، مما جعل الأصول المقومة باليورو أكثر جاذبية. أداء الدولار الضعيف تدخل فيه أيضًا الثقة الهشة حول استقلالية سياسة الاحتياطي الفيدرالي، حيث لا يقتنع المستثمرون بأن عملية صنع القرار تبقى محصنة من الضغوط السياسية.

استقرار الجنيه الإسترليني فوق مستوى 1.3700 هو مؤشر آخر على أن السوق يكافئ العملات المدعومة بأطر نقدية أوضح نسبيًا في الوقت الحاضر. تمكن بيلي من توجيه توقعات البنك المركزي البريطاني دون إثارة تقلبات مفرطة، مما يضفي الاستقرار على موقف الجنيه الإسترليني الحالي. لقد لاحظنا نشاط التحوط الجيد حول هذا النطاق، مما يدل على أن مستوى السعر الفوري يعتبر قيمة عادلة من قِبَل المشاركين المؤسساتيين.

أما الذهب، فلا يزال أقل من مستوى 3,350 دولار ولم يجد الزخم اللازم لإثارة اهتمام أوسع بين الحسابات ذات الأموال السريعة. على الرغم من أن السرديات الجيوسياسية الحالية وعدم اليقين تجاه صناع القرار يعملان عادة كرياح مؤيدة، إلا أن المعدن قد وجد نفسه في نطاق ضيق. وهذا يشير إلى أن التخصيص واسع النطاق متوقف حتى تظهر محفزات جديدة. نحن نشهد تدفقًا في شكل نشر الانتشارات التكتيكية أكثر منه في شكل شراء مباشر.

بالنسبة لبيتكوين كاش، فإن زيادة قدرها 2% تبدو متواضعة في العزل، لكن عند وضعها في سياق رفعها السابق بنسبة 6.39%، تظهر جهدًا للتكتل بدلًا من السعي وراء ارتفاعات. حول منطقة 500 دولار، تتواجد أدلة على تراكم أيدي أقوى، رغم أن هيكل الحجم لا يزال مركزًا ويقوده بشكل كبير المشاركون على المدى القصير. غياب الاهتمام المفتوح طويل الأجل في المشتقات يُظهر تردُّدًا، وليس اقتناعًا.

في أسواق الطاقة، كل الأنظار موجهة إلى مضيق هرمز. يصبح الممر المائي، الذي يشهد مرور نسبة كبيرة من النقل النفطي العالمي، أكثر أهمية كلما شهدنا تصعيدًا بين إسرائيل وإيران. الحساسية للأسعار حاليًا تتعلق بالتكهنات حول الانسدادات أو العمليات العسكرية. تظل علاوات الخيارات مرتفعة على جانبي البرميل، عاكسةً نوع الخطر الذي يصعب تقديره لكنه مستحيل التجاهل.

بالنسبة لأولئك الذين يركزون على التقلبات، خاصة في فضاء المشتقات، فإن هذه الظروف تتطلب تركيزًا أقوى على النشاطات المحققة والمستترة عبر العقود الرئيسية. بدأنا نلاحظ انتشار عروض أسعار أوسع على خيارات النفط الخام قصيرة الأجل، وهو تلميح بعلاوات أكثر دفاعية من صانعي السوق. يمثل إدارة التعرض هنا الحفاظ على خفة في الانحياز الاتجاهي وتفضيل الانتشارات التي تحد من الخسائر لكنها تتيح المشاركة إذا تسارع تسعير المخاطر بسرعة.

في خيارات الفوركس، بدأت العلاوات على زوج اليورو/الدولار الأمريكي في تسعير المخاطر المتزايدة حول كل من البيانات الماكرو وتصريحات صناع القرار. بالنسبة للمتداولين على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، يمكن أن يوفر متابعة الارتباط بين العقود الآجلة لأسعار الفائدة والكابل علامات مبكرة على عمليات إعادة تخصيص المؤسسات، وهي نظرة مفيدة لبناء المراكز بشكل محافظ.