يتداول USD/JPY فوق 144.00 بينما يقيم المشاركون في السوق بيانات التضخم الأمريكية جنبًا إلى جنب مع مؤشر أسعار المستهلكين الناعم في اليابان. التفاؤل المتزايد بشأن التجارة بين الولايات المتحدة والصين والاتحاد الأوروبي يقلل من الطلب على الين الذي يُنظر إليه كأصل ملاذ آمن.

تباطأ التضخم في اليابان في مايو، مما عزز التوقعات بأن بنك اليابان سيحافظ على معدلات الفائدة في يوليو. في الولايات المتحدة، أظهرت بيانات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي ارتفاع التضخم بنسبة 0.2٪ شهريًا، بمعدل سنوي 2.7٪، متجاوزًا التوقعات.

أظهرت بيانات الدخل والإنفاق الشخصي في الولايات المتحدة ضعفًا، وتراجعت توقعات التضخم لدى المستهلكين، مما يشير إلى تباطؤ اقتصادي. اتفاقية تجارية بين الولايات المتحدة والصين، مع انخفاض التوترات في الشرق الأوسط، أدت إلى تقليل الطلب على الين.

يدوم تداول USD/JPY بالقرب من 144.88، مدعومًا بمستوى استرداد فيبوناتشي 23.6٪ عند 144.37. تقدم المتوسطات المتحركة لـ 20 يوم و 50 يوم بالقرب من 144.57 و144.33 دعماً، في حين توجد المقاومة عند علامة 145.00، تليها مستويات استرداد أعلى.

العوامل الرئيسية المؤثرة على الين الياباني تشمل أداء الاقتصاد الياباني وسياسات بنك اليابان. الفروقات في عوائد السندات بين اليابان والولايات المتحدة والمخاطر العامة تلعب أيضًا أدوارًا في تحديد قيمة الين.

التداول الحالي فوق 144.00 في USD/JPY يعكس تأثيرًا مزدوجًا. من ناحية، نرى أرقام تضخم أقل من اليابان، والتي توجه عمومًا التوقعات نحو موقف أكثر ترددًا من البنك المركزي. من ناحية أخرى، التضخم في الولايات المتحدة، خاصةً ارتفاع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 0.2٪ شهريًا ومعدل سنوي 2.7٪، يشير إلى بيئة أسعار لزجة بعض الشيء في الولايات المتحدة. هذه التخفيضات الصغيرة ولكن المفقودة تلعب دورًا في تحديد الوجهة التي تتجه إليها المعدلات الحقيقية، وفي النهاية، تساعد في تشكيل تدفق رأس المال.

لدينا أيضًا بيانات أضعف من المتوقع من الولايات المتحدة فيما يتعلق بالدخل والإنفاق. هذا، عند اقترانه بانخفاض توقعات التضخم بين المستهلكين، قد يبدأ في إلقاء العبء أكثر على التوجيه المستقبلي من الاحتياطي الفيدرالي. إذا استمر هذا الاتجاه، فإنه يساهم في تليين الأرضية تحت عوائد الخزانة. الفارق في العوائد مع اليابان، مع ذلك، لا يزال داعماً بشكل عام للدولار في الوقت الحالي، وهذا في الغالب ما يبقي الضغط على الين.

ثم هناك الخلفية الجيوسياسية المتغيرة. التقدم في العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة واقتصادات كبيرة مثل الصين والاتحاد الأوروبي، وكذلك تراجع المخاوف من الشرق الأوسط، قلل من الشهية للتوجه نحو الملاذات الآمنة التقليدية، والين من بينها. هذا التحول في المشاعر ليس شيئًا يتلاشى بسرعة. إنه يميل إلى البقاء هائماً في سلوكيات التداول، خاصة عندما تظل البيانات الاقتصادية الكبرى متذبذبة.

من الناحية الفنية، تعكس حركة السعر الأخيرة حالة من التماسك. المستويات الحالية تحتفظ بقوتها، وذلك بفضل جزء من مستوى استرداد فيبوناتشي 23.6٪ بالقرب من 144.37، مما يوفر حداً أدنى. نلاحظ أيضًا تقاطع المتوسطات المتحركة لـ 20 يوم و50 يوم حول 144.57 و144.33. هذه ليست مجرد أرقام – فهي تعكس نقاط تفاعل حيث تميل السيولة إلى التزايد ويبقى السعر مشكلاً. المستويات العليا تبقى سليمة، خصوصًا بالقرب من 145.00. ما وراء هناك، يتعلق الأمر بقوة المتابعة الزخم، وهذا يحتاج إلى محفزات جديدة.

نحن نراقب كيف يتعامل خليفة كورودا في بنك اليابان مع لغة معدلات الفائدة. حتى الآن، الأرقام المحلية الناعمة لمؤشر أسعار المستهلكين تقلل من الاستعجال في التحول بعيداً عن السياسات السهلة. ذلك يضع الين في دور تفاعلي، حيث تكون حركته مرتبطة أكثر بما يحدث في الخارج بدلاً من أي مفاجأة محلية. العوائد السندات، سواء اليابانية أو الأمريكية، ترسم هذا الاختلاف بوضوح. كلما اتسعت الفجوة، كلما زاد تفضيل الدولار.

قد يجد المتداولون الذين يعتمدون على الزخم قيمة في تتبع المقاومة واختبار الحجم بالقرب من منطقة 145. إذا بقي السعر حول المستويات الحالية دون رفضها، فإنه يزيد من احتمالات المحاولة مرة أخرى للأعلى. الدعم عند 144.30-144.60 متداخل، ويجب أن تتضمن المراكز مخاطرة ارتداد المتوسط إذا تغيرت السمة الاقتصادية الأوسع فجأة.

في الوقت الحالي، نبقي عينًا على كيفية تشكيل التوقعات حول الزخم الاقتصادي الأمريكي. إذا استمرت البيانات في الإشارة إلى تباطؤ، فقد تكون ذلك قيداً للعوائد الأمريكية وتفتح بعض المجال للزوج للانجراف بعيداً عن ارتفاعاته. ولكن حتى ذلك الحين، يبقى الدعم الهيكلي لقوة الدولار ضد الين قائمًا.