تراجعت أسعار الذهب بسبب مجموعة من البيانات الاقتصادية الأمريكية المتضاربة وتحسن المعنويات في الأسواق العالمية. يتم تداول المعدن الثمين بأسعار أقل من 3,300 دولار، مع انخفاض يقارب 2٪ مع تراجع تدفقات الملاذ الآمن.

أظهرت بيانات التضخم الأساسية لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي في مايو زيادة طفيفة، ما يعني أن موقف الاحتياطي الفيدرالي قد يكون حذرًا، وهناك عدم يقين بشأن توقيت خفض أسعار الفائدة المحتملة. ومع ذلك، تحسن المزاج العام للمستهلكين، الذي يقيسه مؤشر جامعة ميشيغان لثقة المستهلك، في يونيو رغم توقعات التضخم المخففة.

تأثير بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي

كشفت بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي عن ارتفاع غير متوقع، مما أوجد ضغطًا على الدولار الأمريكي لكن لم يعزز الذهب بشكل كبير. وبقي التضخم في المؤشر العام لنفقات الاستهلاك الشخصي مستقراً، مع زيادة شهرية بنسبة 0.1٪، بينما ارتفع المؤشر الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي شهريًا وسنويًا.

وكانت مؤشرات الاستهلاك الأوسع أقل إيجابية، حيث انخفض الدخل الشخصي بنسبة 0.4٪ في مايو وتراجع الإنفاق الشخصي بنسبة 0.1٪. هذه العوامل، إلى جانب الضغوط الاقتصادية الخارجية، تؤثر في المناقشات حول تعديلات محتملة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

الإمكانية لخفض أسعار الفائدة قد تكون في مصلحة الذهب؛ ومع ذلك، قد يحد الطلب على الأصول الأكثر خطورة من المكاسب. تشير المستويات الفنية الرئيسية إلى مقاومة حول 3,300 دولار، مع اقتراب مؤشر القوة النسبية من ظروف التشبع في البيع، مما يشير إلى احتمال حدوث تراجعات إضافية.

تراجع الذهب بنحو 2% ويقترب الآن من مستوى 3,300 دولار يعكس تحولًا في معنويات السوق الأوسع. ونتج ذلك عن تراجع الطلب على الملاذ الآمن وغموض الإشارات الاقتصادية الأمريكية. بينما ارتفع مؤشر التضخم الأساسي في الولايات المتحدة لشهر مايو – ما دفع الأسواق إلى إعادة تقييم توقعاتها بشأن مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي – أشارت مؤشرات أخرى، مثل معنويات المستهلكين، في اتجاه مختلف، مما زاد من تعقيد الوضع.

التضخم وردود فعل الأسواق

الزيادة في التضخم، وخصوصًا في مقياس مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، أثارت جدلاً بين المتداولين الذين يحاولون فك شفرة كيفية رد الاحتياطي الفيدرالي. يبدو أن باول ليس في عجلة لخفض الفائدة، على الرغم من أن خليط البيانات الأوسع قد يشير إلى أن التباطؤ في الزخم الاقتصادي قد يجبرهم على القيام بذلك في النهاية. جدير بالذكر بشكل خاص كان الانخفاض في الدخل الشخصي بنسبة 0.4 ٪ والانكماش الطفيف في الإنفاق الشخصي – كلا الرقمين يصعب تجاهلهما في أي تقييم لقوة استقرار المستهلك. هذه ليست تفاصيل بسيطة؛ فهي مهمة عند محاولة التنبؤ بكيفية تحول السيولة في الفصول القادمة.

ما يعزز الحجة لسياسة أقل عدوانية هو أنه، رغم المفاجأة في التضخم، بالكاد تحركت الأرقام الرئيسية. الزيادة بنسبة 0.1٪ على أساس شهري بالكاد مثيرة للقلق بمفردها. ومع ذلك، وعندما يتم موضعتها مقابل الدخول المتراجعة والاستهلاك المكبوح، فإنها تثير أسئلة أكثر مما تجيب.

في الوقت نفسه، لم يستجب الذهب بالطريقة التي توقعها البعض. العلاقة العكسية المعتادة مع العوائد قد خفتت في الوقت الحالي. على الرغم من أن الدولار الأضعف عادة ما يدفع المعادن إلى مستويات أعلى، يبدو أن الشهية المحسنة للأصول ذات العوائد المرتفعة والأسهم تكبح أي زخم صعودي في المعدن حاليًا.

هذا هو المكان الذي نجد فيه فرصة لإعادة التقييم. مع إعادة المشاركين في السوق حساب تعرضهم، ومع تقديم بيانات التضخم لإشارات مختلطة، يبدو التحيز مؤقتًا مائل نحو الصفقات الأكثر خطورة. ومع ذلك، فإن مؤشر القوة النسبية للمعدن يقترب من مستويات تسبق عادة فترات الارتداد. يُظهر حركة السعر مقاومة بالقرب من 3,300 دولار، ولكن عدم القدرة على كسر هذا السقف قد يعني الانجراف إلى الأسفل في المدى القريب.

يتضح أن لا يجب علينا إعطاء وزن غير مستحق لمفاجأة التضخم وحدها. التدفقات الأوسع، ليس فقط في العملات ولكن عبر السلع الآجلة ومؤشرات الأسواق، تشير إلى سوق لا زالت تستكشف طريقها للأمام. الدرس المستخلص هو أن نبقى متنبهين لأي تحولات من البنوك المركزية – ليس فقط في الولايات المتحدة، ولكن أيضًا عبر آسيا وأوروبا – حيث قد تشعل تعديلات في الأصول المرتبطة. إدراج مؤشرات الزخم والبيانات الاقتصادية في أي قرارات قصيرة إلى متوسطة الأجل سيكون حاسمًا للبقاء مستجيبين.

التركيز الآن يجب أن يبقى على المستويات التي تقل قليلاً عن نطاق 3,250 دولار، حيث أن الكسر هناك يمكن أن يُفعِّل المزيد من الضغوط البيعية. شاهد الأحجام؛ الاهتمام الضعيف عند مناطق الدعم الرئيسية سوف يعزز الإعدادات الهبوطية على الجداول الزمنية الأقصر. ومع ذلك، إذا استمرت أرقام الدخل والاستهلاك في التدهور خلال شهر يوليو، فقد تتماسك توقعات خفض الفائدة، مما قد يؤدي إلى انعكاس في الشعور العام.

لنظل مرنين، نرسم تعرضاتنا المشتقة بعناية مع الإشارات النقدية والحدود الفنية. الفكرة ليست في توقع الانعكاس ولكن في التموضع الجيد قبل أن يبدأ الإجماع في تسعير واحد.

قم بإنشاء حساب تداول VT Markets الخاص بك وابدأ التداول الآن.