شهدت الأسهم الأمريكية مؤخرًا فقدانًا لأغلب المكاسب التي تحققت نتيجة إعادة إشعال الحرب التجارية. عقب الجهود الدبلوماسية في الشرق الأوسط، أدى التحول في التركيز إلى اضطراب في السوق.

كان مؤشر S&P 500 يقترب من إغلاق قياسي، متجاوزًا الارتفاع السابق الذي بلغ 6147. ومع ذلك، فقد فقد الآن حوالي 40 نقطة وأصبح الآن بالكاد في المنطقة الإيجابية.

عدم اليقين في شعور السوق

تعكس الحالة الحالية عدم اليقين في شعور السوق، المنسوب إلى تغير استراتيجيات التجارة. وعلى الرغم من التوقعات المختلفة، لم تكن هناك إعلانات عن تعريفات جديدة ضد كندا.

تشير هذه الفوضى الأخيرة إلى أن الأسواق لا تزال شديدة التفاعل مع المحفزات الجيوسياسية، لا سيما عندما يبدو اتجاه السياسات مرنًا. الهبوط الحاد من الارتفاعات القياسية يبرز كيف يمكن أن ينتهي التفاؤل على المدى القريب بسرعة جراء التوترات المتجددة أو التحولات في مشاركة السياسات الدولية.

كان الضغط المبدئي لمؤشر S&P 500 نحو آفاق جديدة -الذي كان قريباً من كسر الارتفاعات التاريخية- واعدًا لاستراتيجيات تعتمد على الزخم. أما الآن، ومع تقليص هذا الارتفاع بتراجع قدره 40 نقطة، نجد المتعاملين يتراجعون عن المواقف العدوانية، مما يقلل من التعرض للعقود الآجلة والخيارات. يبدو أن إعادة تقييم للمخاطر قصيرة الأمد جارية، حيث لم يعد تسعير السوق يتماشى مع الشعور الهادئ الذي شهدناه في وقت سابق من الشهر.

المستثمرون الذين استفادوا من بناء مواقف طويلة خلال الانفراج الدبلوماسي يقومون الآن بإعادة المعايرة، خاصةً مع عدم ظهور أي تعريفات جديدة ضد كندا. هذا الغياب للتصعيد قد يعني عادةً بعض الارتياح. ومع ذلك، فإن استجابة السوق المتحفظة تشير ليس إلى الثقة، بل إلى التردد -لا سيما لأولئك الذين يواجهون مخاطر عبر الحدود.

موقف باول من الاحتياطي الفيدرالي

الموقف الأخير لباول يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال حساسًا للبيانات، لكن دون تقديم أي توجيه جديد. بالنسبة لنا، فإن هذا الغموض يتغذى مباشرة في التقلب الضمني، والذي نتوقع أن يظل مطلوبًا في المدى القصير. سوق الخيارات قد تم تسعيره بالفعل مع هذا الارتفاع، مع توسيعات أسبوعية تعكس علاوات الرهان الأوسع. يشير هذا إلى توقع مستمر للحركة، وليس الاستقرار.

من ناحية تنفيذية، نحن نقوم بتعديل بعض هياكلنا الخاصة. بدأنا نفضل الفروقات الأوسع مقابل الرهانات الاتجاهية العارية. تُظهر مقاييس الانحراف أن تكاليف الحماية مرتفعة من الجانب السلبي، ومع ذلك ليست مرتفعة بشكل يحول دون ذلك. قد يشعر المتعاملون الذين كان لديهم تعرض غير محمي الآن بالضغط لإعادة استخدام آليات التحوط بعد انخفاض الأسبوع الماضي المفاجئ الذي أزال المكاسب السابقة.

من الحكمة تفسير هذا الركود في الأداء على أنه أكثر من مجرد توقف سريع. حتى يكون هناك وضوح حول كيفية تطور ديناميات التجارة – أو على الأقل إشارات متسقة – نتوقع بيع أي اختراقات بسرعة بدلاً من متابعتها. تصبح أي مستويات فنية قصيرة الأمد ذات أهمية مع هذا النشاط المحموم؛ عدم القدرة على تحقيق ارتفاعات جديدة ينقل أهدافنا بشكل أقرب إلى النطاقات الأخيرة.

في الوقت نفسه، تقوم بعض المكاتب الكلية بالدوران مرة أخرى نحو التدفقات الآمنة. ارتفعت الأسعار بشكل طفيف حيث يتعمق الميل للخروج من المخاطر. هذا العودة إلى النهج الدفاعي ينبئ بأن إعادة التموقع يمكن أن تزداد قوة، خاصة عبر الصناديق الموجهة بالرافعة المالية. قد يقيد ذلك السيولة خلال فترات البيع المفاجئ.

ما نراه في نهاية المطاف هو تراجع تكتيكي يغذي تماشيًا أوسع للاستراتيجية. نحن نقوم بالتعديل وفقًا لذلك ونتوقع أن يقوم الآخرون بنفس الشيء، خاصة مع حساسيات التقييمات الحالية للعناوين الرئيسية في العالم الحقيقي. التوقيت أصبح أكثر حساسية الآن؛ يبدو أن الموقف غير التمييزي تزد.

قم بإنشاء حساب تداول VT Markets الخاص بك الآن وابدأ التداول.