وصل مؤشر S&P 500 إلى ذروة جديدة للمرة الأولى منذ فبراير، بينما سجل ناسداك ارتفاعًا قياسيًا لم يُشهَد منذ ديسمبر. يعتبر هذا التعافي ملحوظًا لناسداك منذ أبريل، مشيرًا إلى إمكانية تحقيق مزيد من النمو إذا تم الحفاظ على هذه الارتفاعات الجديدة.

تحتاج مشاهدة مؤشر راسل 2000 إلى عدسة مغايرة، حيث يتطلب ارتفاعًا بنسبة 13.5% للعودة إلى مستويات أكتوبر. هذا يعني أداءً دون المتوقع بالمقارنة مع المؤشرات التقنية. لكن الارتفاع ليوم واحد بنسبة 1.7% مشجع، لكن الأسباب الكامنة أكثر أهمية: مشاركة أوسع تتجاوز الأسماء ذات الوزن الأعلى، أرباح بنوك إقليمية أفضل مما كان متوقعًا، وبوادر مبكرة على تحسن في توافر الائتمان للشركات الصغيرة. إذا استمرت هذه التحولات في الجلسات المقبلة، فذلك قد يقلل الضغط الهبوطي قصير الأجل على إعادة تسعير التقلب السطحي في قطاعات الشركات الصغيرة والمتوسطة.

بالنسبة لأولئك الذين يتابعون تدفق الخيارات، حركات الانحراف، ومحفزات غاما ذات الصلة، فمن الملاحظة أن التحول نحو الأسهم الدورية والتكنولوجيا من الدرجة الثانية كان أقل قوة مما كان عليه في وقت سابق من هذا العام. هذا التحفظ يبشر بالخير لأولئك الذين يتمركزون حول نطاقات العودة أو يتحوطون ضد الفجوات الهبوطية الكبيرة.

تقلص النطاق اليومي في المؤشرات الرائدة قد لوحظ أيضًا إلى جانب انخفاض التقلب المحقق. إذا استمر هذا، قد نجد الموزعين يحتفظون بمراكز غاما الطويلة بالقرب من مناطق الضرب المفتاح. يمكن أن يؤثر ذلك على مدى حركة الأصول طوال جلسة التداول، خاصةً بالقرب من تواريخ انتهاء الصلاحية الأسبوعية. مع وجود عدة أرقام اقتصادية مرتقبة في الأسبوع المقبل، قد تتغير هذه الديناميكيات بسرعة، لذلك نقترح مشاهدة تدفقات الأموال حول القطاعات الحساسة للسيولة بشكل قريب.

في النهاية، في حين أن قوة المؤشرات ذات رأس المال الكبير عادةً ما تعكس مرونة المستثمرين، فإن الأهم هو المشاركة الأوسع وبيانات النَفَس المرافقة عند تقييم ما إذا كانت هذه الارتفاعات لها أي دعم هيكلي. إذا استمرت الشركات الصغيرة في اتجاهها الصاعد حتى في ظروف التداول ذات الحجم الخفيف، فقد نجد طلبًا متجددًا على أقساط الشراء الأسبوعية في زوايا السوق غير المملوكة.