إن مؤشر S&P 500 على وشك الوصول إلى مستوى قياسي جديد، حيث يحتاج فقط إلى زيادة بمقدار 7 نقاط لتجاوز ذروة فبراير البالغة 6147. وبينما كان من المتوقع تحقيق زيادة بمقدار 11 نقطة في الافتتاح، شهدت العقود الآجلة بعض الانخفاض.

من المتوقع أن تكون أسهم نايكي مساهمة بشكل كبير في حركة السوق مع زيادة بنسبة 10% في التداول قبل السوق. ويعود ذلك إلى تأثير التعريفات الذي كان أقل مما كان متوقعاً على هوامشها.

العقود المستقبلية للأسهم ومعنويات السوق

ما يعنيه هذا هو أن العقود المستقبلية للأسهم حاولت دفع المؤشر إلى ما بعد ارتفاعاته السابقة، لكن الحماس المبكر لم يحتفظ بكامله. لا يزال هناك هامش ضيق بين المؤشر والأرضية الجديدة، لكن هذه الفجوة لا تزال واسعة بما يكفي لتستدعي الصبر. وبينما كان متوقعًا تحقيق مكاسب بين عشية وضحاها، فإن عدم المتابعة خلال الاقتراب من جرس الافتتاح يشير إلى الحذر بين المشاركين. وهذا يدل على أجواء أكثر حذرًا من كونها قوية.

انتبهت الأنظار بطبيعة الحال إلى الترجيحات الأكبر والمساهمين الفرديين داخل المؤشرات الرئيسية. في هذه الحالة، يساعد التحرك قبل السوق في أسهم نايكي على توضيح جزء من ذلك الزخم المبكر. وبما أن التعريفات قد أثبتت أن ضررها على الهوامش كان أقل مما توقعه المحللون، فقد أُعيد ضبط التوقعات بسرعة. رفعت زيادة سعر السهم بعض الأعباء عن العقود الآجلة للمؤشرات في الساعات الأولى.

بالنسبة للمتداولين بالمشتقات، فإن هذا يضع نغمة معينة للمضي قدماً. لا تزال التقلبات مرتبطة بالمفاجآت في البيانات وإعادة التقييمات الخاصة بالشركات. تشير مستويات المؤشر القريبة من الأراضي القياسية، المختلطة مع العقود الآجلة الحذرة، إلى تقليل نسب المخاطر/المكافآت تجاه المواقع الاتجاهية العامة. قد يقدم تدحرج التعرض الأقصر أجلًا أو ضبط الفروق بشكلٍ أفضل من الرهانات المباشرة في الوقت الحالي.

من المرجح أن تتركز أحجام الخيارات بالقرب من ضربة 6150 في المدى القريب، مما يعكس مدى الاعتماد على ما إذا كان ذلك المستوى سيخترق أو يبقى. إذا تحركت أبعد من ذلك، فإن المقاومة تصبح أقل ملموسية، وقد تضخم تأثيرات غاما التحركات اللاحقة. إذا لم يحدث ذلك، فقد ننظر إلى إعداد حيث يكون تجنب قسط الجانب العلوي أكثر منطقية. مؤشرات الانحراف تشير إلى ذلك، رغم أنها لا تزال ممتدة بشكل خفيف، وتجنب الوصول إلى النغمات القصوى في الوقت الحاضر.

تحليل السوق والوضع الاستراتيجي

انظر عن كثب إلى الإشارات المؤقتة القصيرة الأجل التي بدأت في الزحف للأعلى، لكنها لم تصل إلى حد لتسعير أي إعادة تسعير حادة. يعكس ذلك الوضع الدفاعي، لكنه ليس في حالة ذعر. من حيث العوائد المعدلة بحسب التقلب، يبقى الطريق مفتوحًا، ولكنه غير متساوي. جيد للمخططين، وأقل من ذلك للمواقف الواسعة.

تحمل المدخلات الاقتصادية هذا الأسبوع وزناً. تشير البيانات القوية إلى مراجعة السرد الخاص بـ “الهبوط الناعم” والحفاظ على الضغط الصعودي على العوائد، مما يؤثر بدوره على تحمل التقييم. يتغذى ذلك مرة أخرى في مستويات المؤشر بطريقة تؤثر على هياكل التقلب الضمني، خصوصاً في التينورات الأسبوعية الأمامية.

ما نراه هو سوق حيث تهم التفاصيل الدقيقة أكثر من أي وقت مضى. يضيف الدوران القطاعي بُعدًا إضافيًا. تشير الحركة في الملابس الرياضية إلى مثال واحد، ولكن وستتبعه أمثلة أخرى. انتبه للانحراف وتدحرجات الأوامر العليا لمستويات المؤشر الرئيسية – قد يكون تدفق الخيارات حول تلك الضربات مضللاً إلا إذا كان مرتبطًا بتدفقات أوسع.