يتوقع نيل كاشكاري تخفيضين في أسعار الفائدة في عام 2025، مع إمكانية حدوث الأول في سبتمبر. تُشير البيانات الحالية إلى تأثير محدود للتعريفات على الأسعار والنشاط الاقتصادي وسوق العمل.

إذا حدث تخفيض في سبتمبر وتجلت آثار التعريفات لاحقًا، فقد يكون هناك توقف في المزيد من التخفيضات. يبدو من المحتمل زيادة في التضخم، على الرغم من أن مستويات التضخم الحالية تظهر تحسنًا نحو هدف 2%.

تعديلات سعر الفائدة

يتطلب الأمر مزيدًا من الوقت لتقييم ما إذا كانت تأثيرات الحرب التجارية قد تأخرت أو كانت أقل مما كان متوقعًا. يجب التركيز على التضخم الفعلي والبيانات الاقتصادية الحقيقية دون الالتزام بشكل صارم بسياسة التسهيل.

يتوقع كاشكاري تخفيضين في تكاليف الاقتراض في العام التالي، مع احتمال وصول أول تعديل في أقرب وقت ممكن في سبتمبر. حاليًا، تشير البيانات إلى أن التعريفات التجارية الأخيرة لم تسبب بعد اضطرابًا ملموسًا في أسعار المستهلك أو مستويات الإنتاج أو أوضاع التوظيف.

إذا اختار البنك المركزي التخفيض في أوائل الخريف وظهرت نتائج التعريفات مباشرة بعد ذلك، فقد يشجع هذا التسلسل على توقف مؤقت في أي تيسير إضافي. من المتوقع أن يرتفع التضخم إلى حد ما. ومع ذلك، على الرغم من هذه الزيادة المتوقعة، تستمر اتجاهات نمو الأسعار الحالية في الاقتراب من معيار 2% المعترف به بشكل عام، مما يظهر أن السياسة السابقة للتشديد قد تحقق بالفعل الأثر المقصود.

يبقى تحليل ما إذا كانت التعريفات ستؤدي إلى ارتفاع الأسعار على المدى الطويل مفتوحًا لمزيد من الدراسة. قد يكون الأمر مجرد استجابة متأخرة أو تأثيرًا مخفضًا، ولكن لم نجد بعد دليلًا واضحًا في أي من الاتجاهين. يراقب صناع السياسات قراءات التضخم والمؤشرات الأوسع لفهم ما إذا كان التقييد لا يزال ضروريًا أو ما إذا كان التسهيل أصبح ممكنًا بمرور الوقت. في الوقت الحالي، يبدو أن اتخاذ القرارات يزداد استنادًا إلى النتائج الأخيرة بدلاً من التوقعات الطويلة الأجل.

التركيز على البيانات الاقتصادية

بالنظر إلى التعليقات والبيانات الأخيرة، فإنه لن يكون من المستحسن توقع أن يلتزم صناع السياسات بشكل نهائي بمسار التسهيل، خاصةً مع استمرار تضخم البيانات وتأثيرات التدابير التجارية غير المحلولة.

من وجهة نظرنا، الرسالة هنا واضحة: يجب أن تبقى التوقعات مركزة على الأرقام الحالية بدلاً من التقديرات التنبؤية. لا يهدف صناع السياسات إلى توجيه الآراء بناءً على النظرية، بل ليعكسوا ما هو قابل للقياس. قد يغير تقرير واحد خاطئ المصدر المحتمل للتغيير في السياسة.

بالنسبة للتداول، يشير هذا إلى تخصيص أقل للوقت على المواضيع المستندة على التنبؤات. مع التوجيه المستقبلي المتناقص، يجب التأقلم بسرعة أكبر مع كل إصدار بيانات، وكل تصريح رسمي وكل دلالة سياسية. يجب أن تكون المواقف قصيرة الأجل ما لم تكن مدعومة بتأكيد قوي من كل من البيانات الاقتصادية ونبرة صناع السياسات. يتمثل التركيز بوضوح في المرونة والانضباط.

بفضل هذه الشفافية، يمكن أن نتوقع تقلبات أثناء ظهور الشخصيات المركزية، وخاصة حول الإفصاحات المتعلقة بالتضخم. يبقى التحيز ليترقبوا التسليم بدلاً من تسعير التوقعات بشكل سريع جدًا. قد تكون الاستجابات الآلية حيال الأسعار أو التضخم معرضة للخطر في هذه الفترات إذا فشلت في الأخذ في الاعتبار التحولات الأولية الحذرة. قد يؤدي الإفراط في الاستخلاص إلى زلات بينما تفضل المؤسسة المراقبة بدلاً من الفعل.

أنشئ حساب VT Markets الحقيقي الخاص بك وابدأ التداول الآن.