ظلت العملات ثابتة إلى حد كبير عند بداية الجلسة، مع وجود حركة طفيفة في مساحة الفوركس. استقر زوج اليورو/الدولار فوق 1.1700، بينما ارتفع زوج الدولار/الين قليلاً حول مستويات 144.40-60. اختبر زوج الدولار/الفرنك مستوى 0.6800، وحاول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي اختراق المقاومة اليومية حول 0.6537-50.

أظهرت الأسهم الأوروبية مكاسب، وارتفعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.4%، مما يعكس إمكانية تحقيق أرقام قياسية في وول ستريت في وقت لاحق من اليوم. وفي الوقت نفسه، انخفض الذهب بنسبة 1.3% إلى 3,283.68 دولار، وانخفضت عملة البيتكوين بنسبة 0.8% إلى 106,998 دولار. ارتفعت العوائد الأمريكية لمدة 10 سنوات بمقدار 2.2 نقطة أساس إلى 4.275%، وارتفع الخام الأمريكي بنسبة 0.4% إلى 65.48 دولار.

تضمنت التحديثات الاقتصادية بقاء الرقم النهائي لمؤشر ثقة المستهلك لمنطقة اليورو عند -15.3 ونسبة مؤشر أسعار المستهلكين الفرنسي بنسبة 0.9% مقارنةً بالتوقعات البالغة 0.7% على أساس سنوي. وكان مؤشر أسعار المستهلكين الإسباني الأولي أعلى قليلاً من التوقعات عند 2.2%. كما أن ثقة المستهلك في إيطاليا لم تتوافق مع التوقعات قليلاً عند 96.1 مقابل التوقع المتوقع 97.0.

يتطلع المستثمرون إلى إصدار مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي وتداولات نهاية الشهر. ستظل الأنظار مركزة على تطورات التجارة والاقتصاد والبنوك المركزية، على الرغم من احتمال وجود تشتيت بسبب تدفقات نهاية الشهر. يأتي هذا بعد أسابيع من التوترات الجيوسياسية، مع توقع بداية جديدة في يوليو.

نحن في نقطة من الشهر قد تكون فيها أحجام التداول مشوهة بالتموضع وإعادة توازن المؤشرات، لكن ذلك لا يعني أن الأرقام الحالية يجب تجاهلها. تُشير حركة الأسعار في سوق الفوركس، خاصة التحركات الطفيفة في الأزواج الرئيسية للدولار، إلى أن الأسواق تنتظر شيئًا أكثر حسماً قبل اتخاذ المراهنة الكبيرة التالية. تستقر زوج اليورو/الدولار فوق 1.1700 مما يشير إلى مستوى من الراحة أو على الأقل عدم الاكتراث تجاه العملة المشتركة في الوقت الحالي.

في اليابان، يشير الارتفاع الطفيف في زوج الدولار/الين إلى أن قصة الفارق بين العائدات لا تزال تحمل وزنًا. مع ارتفاع العوائد الأمريكية مرة أخرى – هذه المرة بإضافة أكثر من نقطتي أساس – هناك نوع من التعزيز للسرد القائم على الأداء الضعيف للين. في الوقت نفسه، تتصرف أزواج العملات مثل الدولار/الفرنك والدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي بشكل أكثر استقلالية. يشير تحرك الفرنك السويسري تحت 0.6800 إلى زيادة الشهية للمخاطرة على الأطراف، بينما اختبار الأسترالي للقمم اليومية يشير إلى تفاؤل هادئ تجاه السلع أو الطلب الإقليمي، وإن كان ذلك بدون اقتناع واضح حتى الآن.

تتصرف الأسهم بشكل أقرب إلى النماذج التقليدية. عندما نرى العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 ترتفع بنسبة 0.4% قبل السوق، فإن ذلك يغذي عمومًا الشعور بالإقدام على المخاطرة. ولكن الانخفاض الحاد بنسبة 1.3% في الذهب في الوقت نفسه لا يمكن تفسيره بواسطة الأسهم وحدها. عندما تتصرف المعادن الثمينة بهذه الطريقة، خاصة خلال تداول الفوركس المستقر، فإنه يعكس توقعات الفائدة أو انخفاض الطلب على الملاذ الآمن. إذا كان من المتوقع أن تبقى الفوائد عالية لفترة أطول، فإن هذا يضغط عادة على الأصول غير المدرة للفائدة مثل الذهب. وبالمثل، فإن تراجع البيتكوين يمثل تهدئة بعد الارتفاعات الأخيرة. كانت واحدة من أكثر المؤشرات حساسية للتغيرات التكهنية؛ يتماشى انخفاض اليوم مع توقعات السيولة الأكثر صرامة قبل البيانات الأمريكية.

توفر حركة السندات أيضًا بعض الإرشاد. قد يبدو ارتفاع العوائد الأمريكية لمدة 10 سنوات متواضعًا على الورق – 2.2 نقطة أساس – لكن في هذا السياق، من الجدير ملاحظة كيف زحفت العوائد بشكل مستمر للأعلى. تفسر الأسواق ذلك على أنه ميل مستمر نحو إعدادات نقدية أكثر صرامة، أو على الأقل موقف غير مكترث من البنوك المركزية بشأن التخفيضات القريبة الأمد.

أما بالنسبة لأوروبا، فقد قدمت بيانات التضخم مجموعة مختلطة من المفاجآت. تجاوز مؤشر أسعار المستهلكين الفرنسي التوقعات بفارق بعض الأعشار، ووجاء أيضًا في إسبانيا بأكثر مما كانت تخشى الأسواق. في الوقت نفسه، جاء مؤشر ثقة المستهلك الإيطالي أقل من المتوقع، مما يذكرنا بأن الأسعار العالية لا تزال تثقل على المعنويات في بعض جيوب القارة. بقى مؤشر ثقة المستهلك لمنطقة اليورو عند -15.3، مما يظهر عدم تحسن على الرغم من العناوين التي توحي بصورة اقتصادية مستقرة. لا ينبغي تجاهل هذه القراءات – فقد تؤثر على توقعات الفائدة للبنك المركزي الأوروبي مع دخولنا الربع الثالث.

والآن، مع اقتراب إصدار مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي، نجد الأسواق تتخذ وضعًا أكثر حذرًا. يستمر هذا المقياس في كونه واحدًا من المؤشرات الرئيسية للتضخم التي يتابعها الاحتياطي الفيدرالي عن كثب – ويشكل أحد الأدلة التقنية لتعديل مسار الفائدة. قراءة أقوى من المتوقع يمكن أن تقوض نغمة اليوم المبكرة المتفائلة وتدفع لرد فعل عبر الفوائد والفوركس والأسهم. بينما يمكن أن تقابل قراءة أضعف بالارتياح، على أنه من المحتمل أن تكون المكاسب محدودة بسبب اقتراب نهاية الربع والثقل الناتج عن التموضع السابق.