رؤى وأفكار 
ديناميكيات السوق ومعنويات المخاطر
إذا تجاوز زوج اليورو/الين الياباني مستوى 170.00، فإن التركيز التالي يكون على تصحيح فيبوناتشي 78.60% عند 170.93. وعلى العكس، يمكن أن تزيد التوترات المتجددة أو احتمالية رفع معدلات الفائدة اليابانية من الضغط الهبوطي، مستهدفة الدعوم عند المتوسط المتحرك لمدة 10 أيام عند 167.84 وتصحيح فيبوناتشي بنسبة 61.80% عند 167.40.
فهم حالة المخاطر أمر محوري في تتبع ديناميكيات السوق. في سوق يرتفع فيه المخاطر، تزداد الأصول ذات الخطورة، مما يفيد العملات السلعية مثل الدولار الأسترالي والكندي والنيوزيلندي. ومع ذلك، في فترات تراجع المخاطر، يرتفع الدولار الأمريكي والين الياباني والفرنك السويسري بسبب وضعهم كملاذ آمن.
تتناول هذه المقالة الوضع الحالي لليورو مقابل الين الياباني، مع التركيز على مستوى 170.00 كمقاومة قوية. وقت الكتابة، يقترب الزوج من هذه العتبة، ويتداول بالقرب من 169.00. تشير المكاسب الأخيرة – لا سيما حركة ارتفاع 3% خلال مايو – إلى أن اليورو تمتع بدفعة من تحسن معنويات السوق، خاصة بعد أن أظهرت الأوضاع الجيوسياسية في الشرق الأوسط علامات على الاستقرار. ومع ذلك، لا نرى ضغطًا تصاعديًا لا يتوقف.
وجهة النظر التقنية تقدم رؤية مختلطة. مؤشر القوة النسبية (RSI)، الذي يقيس الزخم، يقف عند أكثر من 68. بينما ليس في منطقة متطرفة، فإنه يقترب من علامة 70، مما قد يعني عادةً أن الأصل مُبالغ في شرائه. بمعنى آخر، قد يخف بعض الضغط، خاصة إذا بدأ جني الأرباح في الظهور أو إذا قرر التجار قصير الأجل الخروج من المواقع الممتدة.
توقعات معدل الفائدة ومعنويات السوق
الدعم حول 168.56 يبدو أنه مستمر في الوقت الحالي، وإن لم يكن بقناعة تامة. إذا ارتفع زوج اليورو/الين الياباني فوق 170.00، فإن ذلك سيترك 170.93 – الذي يتزامن مع تصحيح فيبوناتشي بنسبة 78.6% – كعقبة تكنيكية تالية. يجب على المتداولين الاستعداد لسلوك سعري غير متوقع بشكل متزايد حول هذا النطاق، حيث إن محاولات الاندفاع غالبًا ما تجذب أوامر الإيقاف واستراتيجيات التلاشي.
من الناحية الاقتصادية الكلية، لا تزال اليابان تواجه سياسات معدلات الفائدة البطيئة. الفروق في الفائدة تبقى واسعة لصالح اليورو، مما يبقي الين في موقف دفاعي، لا سيما مقابل العملات الرئيسية الأخرى في مجموعة العشرة. وقد حافظ بنك اليابان على موقفه الميسر للغاية، حتى مع تلميحات برفع محتمل في الأفق. هذه الزمجرات الصغيرة كافية لإثارة الحذر، خاصة لأولئك الذين يعتمدون بشكل كبير على حمل العوائد.
إذا كان هناك إعادة ظهور للضغوط الجيوسياسية – أو إذا غيرت بيانات التضخم من طوكيو نغمة بنك اليابان – يمكن أن تعود المخاطر الهبوطية بسرعة. يمكن أن يجذب الدعم الفني عند 167.84 و167.40 اهتمامًا متجددًا، خاصة بالنظر إلى توافقها مع المتوسط المتحرك لمدة 10 أيام ومستوى فيب على التوالي.
معنويات المخاطر، أو غيابها، تبقى دافعة حيوية. نحن في سوق، عندما تتدفق التفاؤل، يميل إلى رفع العملات الحساسة للمخاطر. هذا يدفع المتداولين إلى شراء اليورو، أو أمثال الدولار الأسترالي والنيوزيلندي، خصوصًا مقابل العملات ذات العائد المنخفض. ومع ذلك، عندما تعود الأعصاب، نرى تفكيك تلك المواقف. هذا يفيد عادةً عملات الملاذ الآمن مثل الدولار الأمريكي والين والفرنك السويسري.
بالنسبة لنا، الأمر أقل حول أي عنوان رئيسي وإنما أكثر عن إدراك متى تتغير المعنويات بهدوء. هذا هو عندما تبدأ عملية إعادة التسعير. لا ترى دائمًا التحول عندما يبدأ – ولكنك تشعر به عندما يكتسب زخمًا.
يجب على المشاركين في السوق الذين يحبون استخدام التحيز الاتجاهي المرتبط بالمعلومات الاقتصادية الكلية أن يراقبوا توقعات معدلات الفائدة والقياسات المتعلقة بالتقلبات على المدى القصير. هذا هو حيث تصدر صمامات الضغط أولاً. خاصة الآن ونحن نضغط ضد مستويات تاريخية قوية، يمكن أن يكون الصبر في كثير من الأحيان مفتاحًا لدخول أفضل بدلاً من مطاردة الحركة صوب المقاومة.
