أفادت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية عن زيادة تخزين مقدارها 96 مليار قدم مكعبة للغاز الطبيعي، متجاوزةً الـ88 مليار المتوقعة. تعكس هذه البيانات تغيرات أكبر من المتوقع في احتياطيات الطاقة للفترة المحددة.

يستقر زوج اليورو/الدولار الأمريكي حول 1.1700 وسط ضعف الدولار الأمريكي، مع تحول الانتباه إلى مناقشات البنك المركزي الأوروبي والبيانات الأمريكية القادمة. في الوقت نفسه، يظل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي فوق 1.3700، مقتربًا من أعلى مستوياته في ثلاث سنوات بسبب استمرار ضعف الدولار الأمريكي.

تظهر أسعار الذهب اتجاهًا إيجابيًا معتدلًا لكنها تكافح لاختراق مستوى 3,350 دولار، وسط مخاوف بشأن التوجه المستقبلي للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. يشهد بيتكوين كاش زيادة بنسبة 2%، مقتربًا من حاجز 500 دولار، مع اقترح الأنماط السعرية زخمًا إيجابيًا.

تتصاعد التوترات الجيوسياسية مع التهديدات المحتملة المتعلقة بمضيق هرمز في سياق الصراع الإسرائيلي الإيراني. يلعب هذا الممر البحري الضيق في الخليج الفارسي دورًا حيويًا في النقل العالمي للنفط، مما يؤثر على استقرار السوق.

كشف تقرير إدارة معلومات الطاقة الأمريكية عن زيادة قدرها 96 مليار قدم مكعبة في تخزين الغاز الطبيعي، متجاوزة التوقعات بمقدار 8 مليارات. قد تبدو هذه الفجوة ضيقة للوهلة الأولى، ولكن في الأسواق المدعومة بالسلوك القائم على البيانات، تميل هذه الانحرافات إلى التأثير على تسعير العقود الآجلة والتقلبات الضمنية. بشكل طبيعي، عندما ترتفع المخزونات بسرعة أكبر من المتوقع، فإنه يشير إما إلى ضعف الطلب أو زيادة العرض – وكلاهما يميل عادةً إلى الانخفاض بالنسبة للعقود الأساسية. لقد لاحظنا بالفعل بعض التراجع في عقود الغاز الآجلة القريبة الأجل بناءً على هذا، رغم أن التقلبات الضمنية ظلت ثابتة للعقود الأقرب إلى انتهاء الصلاحية. وهذا يكشف أن الشكوك لم تُزال بعد.

بالنظر إلى العملات، يبدو أن زوج اليورو/الدولار الأمريكي عالق بالقرب من مستوى 1.1700، يعود ذلك إلى الضعف في الدولار الأمريكي. ما يحرك هذه الحركة حقًا هو محاولة السوق لقراءة نوايا البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي المستقبلية دون وجود كثير من المراسي للثقة بأي من الاتجاهين. تشير مراكز أسواق السندات إلى أن اليورو قد يواجه بعض العوائق في المستقبل – حيث سيكون الفرق في العوائد والتحول في التوقعات هما ما سيشكلان تدفقات الخيارات خلال الأيام القادمة. لقد رأينا ارتفاعًا طفيفًا في الانحراف، ويشير ذلك إلى أن بعض التغطية السفلية يتم بناؤها للضعف المتوقع في السعر قبل التواصل القادم لسياسات الفائدة.

أما الجنيه الإسترليني فقد ظل فوق منطقة 1.3700 – ليصل إلى مستويات لم تشهد منذ أوائل عام 2021. يأتي جزء كبير من هذه القوة بسبب انزلاق الدولار، لكن من الجدير بالملاحظة أن التقلبات الضمنية لم ترتفع معه. هذا يخبرنا بأن المتداولين لا يتوقعون انفجارًا حتى الآن، وأن الحركة الصاعدة تُعَامَل على أنها انحراف أكثر من كونها انفجار. بالنسبة لأولئك الذين يتداولون خيارات الكابل، فإن الاسترادلات تبدو ذات سعر مرتفع قليلاً بالنسبة للتقلبات المحققة المنخفضة خلال الأسبوعين الماضيين.

الذهب، كالعادة، يسير بنغمة مختلفة قليلاً. حتى مع التحركات الصاعدة في السعر الفوري، فقد كافح بشكل متكرر عندما اقترب من 3،350 دولار. يبدو أن التردد يأتي من خليط من توقعات التضخم التي تتراجع والموقف الغير مؤكد للاحتياطي الفيدرالي. نرى أن المتداولين محاصرون في الوسط: الطلب على التحوط ضد التضخم يدعم الذهب، لكن كل تلميح من تشديد السياسة يفسد الارتفاع. تظهر الخيارات الأسبوعية جاما أعلى من المعتاد، مما يشير إلى أن التقلبات قصيرة الأمد لا تزال تلعب دورًا كبيرًا في قرارات التداول. يستمر الانحراف في الميل الإيجابي، مما يشير إلى أن هناك لا يزال مزيدًا من الشهية للخيارات العلوية أعلى من النقود عن الخوف من الهبوط الحاد.

ارتفع بتكوين كاش، واحدة من العملات الرقمية الفرعية النشطة، بنسبة 2% مؤخراً – مع اقتراح الأنماط السعرية الشراء المستدام بدلًا من الطلب المتفجر. شجعت الحركة نحو 500 دولار بعض المراكز المثقلة بالرافعة، مما يُرى في ارتفاع الاهتمام المفتوح في العقود الآجلة. ومع ذلك، فإن الفائدة المفتوحة وحدها لا تروي القصة كاملة. بدون ارتفاع معدلات التمويل، هناك فرصة عادلة أن يتوقف الارتفاع أو يتلاشى ما لم يستمر الحجم في الصعود بالتوازي. ترتفع أقساط الخيارات القصيرة الأجل، ربما بسبب النطاقات الضيقة في الأيام الماضية التي تخلق انحيازًا اتجاهيًا غير مستوفى.

جيوسياسيًا، تركز الأسواق الانتباه نحو التوتر المتصالح في مضيق هرمز. كنقطة اختناق يمر عبرها جزء كبير من إمدادات النفط العالمية، يقع قريبًا من العناوين الرئيسية. أي تعطيل هنا يكاد يكون من المؤكد أن يسبب تحولات مفاجئة في تسعير النفط الخام، فضلًا عن هز التحركات المتقاطعة للأصول. لقد شهدنا مثل هذا من قبل. يمكن أن تشعر الأصول الحساسة للمخاطر مثل أسهم الطاقة والعملات المتعلقة بالسلع وديون قطاع النقل بعاصفة. يرغب التجار الذين لديهم تعرض لعقود برنت وWTI أن يكونوا مرنين، خاصة مع اقتراب انتهاء صلاحية الخيارات. يمكن لاستراتيجيات التحوط – ويفضل أن تتضمن خيارات البيع ذات الدلتا الأعلى في النفط – تقديم بعض الوسائد الفورية دون تكبد تكاليف تدوير عالية.

نلاحظ أيضًا زيادة في الاهتمام بالبحث عن المنصات التداولية الخاصة بزوج يورو/دولار أمريكي. وعادة ما يشير ذلك إلى زيادة في مشاركة الأفراد. ستتمتع الشركات الوسيطة التي تقدم تنفيذًا سريعًا، وسيولة موثوقة، وهوامش ضيقة بميزة في جذب أولئك الذين ينشطون حول أسابيع السياسة. يجب على المتداولين التحقق من بنية المنصة بدقة – الانقطاعات خلال الجلسات ذات التقلبات العالية يمكن أن تشوه إدارة المراكز، خاصة في البيئات المثقلة بالرافعة.

لم يعد تحرك السوق مجرد مسألة تتعلق بالوجهة النهائية للأسعار، بل كيف تتشكل التوقعات الطريقة التي يتحرك بها. بالنسبة لنا، يتعلق الأمر بشكل أقل بالتنبؤ بالنتائج المطلقة وأكثر بالتنقل من خلال تغييرات الاحتمال كما تحدث. انحرافات الفروق، فجوات الحجم، نسب الضمنية إلى المحققة – كل هذا يتراكم معًا لتوجيه ما قد يبدو غير منتظم، لكنه غالبًا ما يكون تدفق مدفوع بالنمط. يجب على المتداولين مراجعة الغريكس بشكل أكثر تكرارًا، مراقبة التحولات في الزخم من خلال سلسلة الخيارات، وتعديل تحمل الدلتا مع تمدد أو ضغط النطاقات. التوقيت يتفوق على القناعة في الأسواق الحالية، وتوفر الخيارات تلك المرونة.