من المتوقع أن يكشف الأسبوع المقبل عن العديد من الإصدارات الرئيسية للبيانات الاقتصادية الأمريكية. تشمل هذه الإصدارات مطالبات البطالة الأسبوعية، وطلبات السلع المعمرة، وبيانات الميزان التجاري للبضائع الأمريكية لشهر مايو.

بالإضافة إلى ذلك، سيتم الكشف عن تحديثات حول المخزونات بالجملة والتجزئة، والناتج المحلي الإجمالي النهائي للربع الأول، والأرباح الأسبوعية الكندية. قد تؤدي أرقام الميزان التجاري لشهر مايو إلى تغيير ملحوظ في تقديرات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني.

التركيز على مطالبات البطالة

من المرجح أن يركز الاحتياطي الفيدرالي بشكل خاص على بيانات مطالبات البطالة الأولية. تُعتبر هذه الأرقام حيوية لفهم المشهد الاقتصادي الحالي.

الملخص الحالي يقدم جدولًا مكثفًا من المؤشرات الاقتصادية الكلية المقرر إصدارها في الولايات المتحدة، إلى جانب بيانات كندية مختارة. الأهم من بينها هي الأرقام المحدثة لمطالبات البطالة الأسبوعية الأمريكية، وطلبات السلع المعمرة، والميزان التجاري للبضائع لشهر مايو، وتعديلات الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول. كما تشمل على مستويات المخزونات بالجملة والتجزئة، مما يساعد في التنبؤ بمساهمات المخزون في أرقام النمو القريب الأجل. معاً، يوفرون تدقيقاً دقيقاً في الاستهلاك والتجارة والطلب على العمالة.

من وجهة نظر عملية، يمكن أن تؤثر أرقام التجارة لشهر مايو على كيفية إعادة السوق حساب قوة النمو الأمريكي في الربع الثاني أو ضعفه. على وجه الخصوص، إذا تعافت الصادرات بينما تراجعت الواردات، فقد نشهد تحسيناً في عجز الحساب الجاري ونقوم بتحسين تقديرات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني. مع بقاء توقعات النمو حساسة جداً للسلوك التجاري، حتى الانحرافات الصغيرة في الشحن وعادات التخزين يمكن أن تسبب تقلبًا.

ردود الفعل لدى الاحتياطي الفيدرالي تجاه البيانات الاقتصادية

من المرجح أن يكون رد فعل الاحتياطي الفيدرالي على مطالبات البطالة له وزن كبير. فريق باول معروف بأنه يعتبر المطالبات الأولية كواحدة من المرشحات الفورية لضغط الطلب على العمالة. إذا بقيت الالتماسات منخفضة، فإن ذلك يتماشى مع التوقعات العامة لاستمرار ضيق العمالة، مما يفتح الباب للصبر في السياسة. من ناحية أخرى، قد يتسبب أي اختلاف – سواء كان زيادة حادة أو انخفاضاً حاداً – في تغييرات في الأطر التفسيرية حول توتر الأجور وقدرة الاستهلاك.

هنا نركز. لأولئك منا الذين لديهم تعرض حساس لسعر الفائدة، خاصة في الخيارات قصيرة الأجل أو الفروقات الائتمانية، تشكل المطالبات الأسبوعية خطرًا فوريًا لتسعير التقلبات. إذا تحركت التوقعات بسرعة نتيجة لتلك البيانات المعلنة يوم الخميس، فقد يؤدي التداول التالي لليوم إلى تعديلات حادة في دلتا أو تدوير المواقف. يجب أن نضبط استراتيجياتنا وفقًا لذلك، مع إعطاء الأولوية للمرونة في حجم التداول والتحوطات.

تروي طلبات السلع المعمرة قصة مختلفة. إنها تدخل مباشرة في رغبة الإنفاق الرأسمالي من الشركات الأمريكية. كجزء مهم من الأوامر الأساسية، قد يبرر إعادة تقييم لثقة ميزانية الشركات، وربما حتى تقديم توقعات تخفيض الفائدة. هذا مهم. في وضعية العقود المستقبلية، قد تؤدي أي تراجع مفاجئ إلى زيادة النشاط على الأوامر المستقبلية. يجب أن يكون المتداولون الذين يعتمدون بكثافة على الجانب الأيسر من السطح المتقلب على دراية بإمكانية ذلك ويفكرون في تعديل التوقيت المتغير.

أيضًا، يمكن أن تتسبب التعديلات النهائية للناتج المحلي الإجمالي – مع أنها عادةً ما تُغفل – في رد فعل متأخر في الشهر عندما تعكس تغييرات معتبرة في المبيعات الداخلية النهائية، وهو ما يراقبه فريق باول عن كثب. أي تغيير في الاستهلاك في الربع الأول سوف ينعكس في توقعات الضغوط السعرية وقد يمكن أن يكون مسببًا هادئًا لإعادة تسعير الفائدة خلال الأسبوع التالي.

بالشمال، تأتي الأرباح الأسبوعية الكندية في اللعبة. ليست عادةً محركًا للسوق، لكن إذا فاجأت الأرباح بارتفاع مادي، فقد يزيد الرهانات على الانحياز المتشدد من بنك كندا. بالنسبة لأولئك الذين يديرون تقلبات عبر العملات أو يحتفظون بتعرض لمسار السياسة النقدية في أمريكا الشمالية، هناك مساحة لوضعية سعر الفائدة النسبي. قد يكون إضافة أو تخفيف الجاما في زوج الدولار الكندي/الدولار الأمريكي مجديًا – خاصة في أشكال الستردل أو الفراشة – إذا بدأت توقعات بنك كندا تتباعد بشكل أكبر عن مسار الاحتياطي الفيدرالي.

مع إغلاق الأسبوع مع مخزونات التجزئة والجملة، نحصل على وضوح إضافي حول مدى تراكم المخزونات أو نضوبها في الشركات. مع بيانات التجارة، سيتم تسوية تعديلات النمو للربع الثاني قبل ضجيج البيانات في منتصف الصيف. يجب أن نعتبر يوم الجمعة كنقطة محور لكثير من التقديرات الربعية.