خلال التداولات الصباحية الأوروبية، استمر الدولار في تراجعه، مضغوطًا على جميع الجبهات. ومع اقتراب نهاية الشهر، استمر الدولار في الانخفاض هذا الأسبوع بعد عملية البيع الكبيرة التي حدثت بالأمس. لوحظت تحركات كبيرة، حيث تجاوز زوج يورو/دولار حاجز 1.1700 لفترة وجيزة، وانخفض زوج دولار/ين من 144.70 إلى 143.75 قبل أن يتعافى قليلاً إلى 144.40.
كان الاتجاه التنازلي للدولار واضحًا أمام العملات الرئيسية حيث انخفض زوج دولار/فرنك سويسري إلى أقل من 0.8000 لأول مرة منذ عام 2011. وانخفض زوج دولار/كندي بنسبة 0.3% إلى 1.3687، وارتفع زوج دولار أسترالي/دولار أمريكي بنسبة 0.3% إلى 0.6530. في الأسهم، أظهرت المؤشرات الأوروبية بعض التعافي بعد تراجع اليوم السابق، بينما ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.3% والعقود الآجلة لمؤشر ناسداك بنسبة 0.4%.
وفي الأسواق الأخرى، شهد الذهب والفضة زيادات طفيفة قبل أن تستقر، مع استقرار الذهب حول 3,332 دولارًا وارتفاع الفضة بنسبة 0.6% إلى 36.50 دولارًا. لا يزال سوق العملات حذرًا قبل بيانات الولايات المتحدة القادمة، بما في ذلك طلبات إعانة البطالة الأسبوعية والناتج المحلي الإجمالي النهائي للربع الأول وطلبيات السلع المعمرة. قد توفر نهاية الشهر مزيدًا من الوضوح مع استمرار التجار في التنقل بين التوترات الجيوسياسية الحالية.
نظرًا لاستمرار تراجع الدولار خلال الساعات الأوروبية الأولى، فإننا نشهد تقاطعًا بين الاتجاهات الثابتة وردود الفعل على المدى القصير التي تشير إلى تغييرات أعمق وربما أطول مدة في الشعور العام. التحركات، لا سيما في زوج دولار/ين ويورو/دولار، لا تدفعها فقط اللحظة الآنية، ولكنها تنبع من ضعف واسع النطاق استمر عبر عدة جلسات سابقة. عندما يدفع اليورو بشكل حاسم مستوى مثل 1.1700، خاصةً بالقرب من إعادة توازن نهاية الشهر، فإنها ليست فقط عرضًا ولكنه أيضًا سبب لمزيد من التراجع في أماكن أخرى.
الباحثون في سوق الصرف الأجنبي يذكروننا غالبًا بأن تحركات دولار/فرنك سويسري تميل إلى عكس فترات الحذر—الانخفاض إلى ما دون 0.8000 هو انخفاض طويل الأمد وليس صدفة. الأمر ليس ببساطة حول ما يفعله الدولار بل ما لا يخشى الآخرون فعله كرد فعل. على الرغم من أن تباين السياسات لم يكن الموضوع الرئيسي مؤخرًا، إلا أننا لا يمكننا تجاهل تأثيراته التي تنتقل عبر هذه الأزواج. قد لا يبدو الانخفاض بثلاثة نقاط في زوج دولار/كندي درامياً في يوم عادي، لكن مأخوذًا بالاقتران مع القوة الهادئة للدولار الأسترالي، فهو جزء من شيء يتطور تحت السطح.
يبدو أن شهية المخاطر قد استقرت بشكل معتدل، ولكن لا تنخدع—ليست الحماسة تقود الأسهم للارتفاع. إنه العودة إلى وضع الانتظار والترقب. قامت المؤشرات الأوروبية بسحب نفسها قليلاً للأعلى، مطابقة للارتفاع الطفيف الذي نراه في العقود الآجلة لمؤشر S&P والعقود الآجلة لمؤشر ناسداك. إنه ليس ارتفاعاً بقدر ما هو تنفس الصعداء.