ظلت أسعار الذهب ثابتة في باكستان يوم الخميس. وبلغ سعر الجرام الواحد 30,411.23 روبية باكستانية، فيما بلغت تكلفة التولا 354,710.70 روبية باكستانية.

انتقد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لعدم تخفيضه معدلات الفائدة. ويفضل باول الانتظار للحصول على فهم أوضح للتضخم الناتج عن الرسوم الجمركية.

دفع الرهانات على تخفيض معدل الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات، مما جعل الذهب أكثر جاذبية. ومع ذلك، لا يلغي هذا التفاؤل تمامًا حذر السوق، خاصة بشأن الهدنة الهشة بين إسرائيل وإيران.

تراقب الأسواق المالية النشرات الاقتصادية الأمريكية، بما في ذلك الأرقام النهائية للناتج المحلي الإجمالي للربع الأول وتقارير المبيعات المتنوعة. ينتظر المتداولون تعليقات من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وإصدار بيانات التضخم الهامة يوم الجمعة.

تشكل البنوك المركزية لاعبين رئيسيين في سوق الذهب، حيث أضافت 1,136 طنًا من الذهب، بقيمة تقدر بحوالي 70 مليار دولار، إلى الاحتياطيات في عام 2022. يمكن للعوامل مثل عدم الاستقرار الجيوسياسي أو الركود تعزيز جاذبية الذهب كملاذ آمن.

غالبًا ما يرتبط سعر الذهب بقوة الدولار الأمريكي، إذ يرتفع عندما يضعف الدولار. عادةً ما يحافظ الدولار القوي على انخفاض أسعار الذهب، مما يعكس وضعه كأصل بدون عائد.

مع استقرار مقاييس الذهب الحالية في باكستان، وثبات سعر الجرام حول 30,411 روبية باكستانية، من المهم أن نلاحظ أن استقرار المعدن ليس بالضرورة علامة على الهدوء في السوق الأوسع. الوضع في الولايات المتحدة حاليًا حساس بشكل حاد، ومفجر مرة أخرى من خلال تعليقات ترامب الأخيرة، الذي دعا علنًا باول لعدم تسريع تخفيضات المعدل. من جانبه، يتمسك باول بالتوجه المقاس. فقد أشار ببساطة إلى أن الفيدرالي لن يتزحزح حتى تصبح قراءات التضخم المرتبطة بشكل مباشر بالتعريفات الأخيرة أكثر إيضاحًا.

هذا الشد والجذب فيما يتعلق بالتخفيف النقدي ليس إيديولوجيًا فحسب؛ بل له تأثيرات فعلية. أحد النتائج المباشرة هو ضعف الدولار، الذي وصل إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات. الآن، بشكل تقليدي، يدعم ذلك الذهب. كما نعلم من الإصطفافات الأخيرة، تكدس المتداولون في توقعات بتخفيض ملموس بمقدار 50 نقطة أساس، وهذا قد أثار رد فعل فوري للتحول إلى الأصول المادية الأكثر أمانًا.

لكن هناك مشكلة. لا يتصرف لاعبو السوق كما لو أن هذا أمر محسوم. لا يزال هناك قلق قائم – وليس كله اقتصاديًا. فالتوترات في الشرق الأوسط، وخصوصًا الهدنة المؤقتة بين إسرائيل وإيران، تلقي بظلالها عبر الأفق الجيوسياسي. عادةً ما يحد هذا النوع من عدم اليقين من فائض الحماس، حتى عندما تشير الخلفية الاقتصادية العريضة إلى اتجاه معين. إذا انهارت تلك الهدنة، فقد تتسارع التدفقات إلى المعادن الثمينة.

نحن نراقب جدول البيانات الأمريكي عن كثب. ما هو متوقع يمثل سلسلة من التحديات: أرقام الناتج المحلي الإجمالي النهائية للربع الأول، بالإضافة إلى مبيعات التجزئة الأساسية والأرقام الصناعية. لكن الأكثر إثارة للاهتمام للمعنويات المخاطرة، سيكون تصريحات الأعضاء في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة – وخاصة أولئك الذين كانوا يميلون سابقًا نحو التشدد. يمكن أن يؤدي نغمتهم إما إلى تعزيز الرهانات على تخفيض المعدلات الحالية أو إعادة النظر فيها بهدوء. الأكثر إلحاحًا، سيتم تحديد رهانات الأصول على المدى القريب بقراءة التضخم ليوم الجمعة.

أي حديث عن الذهب يجب أن يشير إلى نشاط البنك المركزي. زيادة احتياطيات الذهب الرسمية خلال عام 2022 – أكثر من ألف طن – يتحدث بالكثير. هذا السلوك يشير إلى أن المؤسسات التي تعمل بناءً على توقعات طويلة الأجل تشعر براحة أكبر في الاحتفاظ بالاحتياطيات الملموسة وسط عدم الاستقرار المالي.

من وجهة نظرنا، يبرز حقيقة واحدة: في عالم يتسم بتراجع العائدات والاضطراب السياسي، يعود الذهب بدون العائد إلى الأضواء. الحركة العكسية بين السبائك والدولار مرة أخرى جديرة بالثقة – الدولار الأدنى، اللمعان الأعلى. مع وضع هذا الإطار في الاعتبار، يجب أن نظل مستعدين لزيادة التقلبات. ليست جميع التحركات ستكون خطية، ولا من المحتمل أن تتماشى مع التكرارات النموذجية. يجب أن تأخómicas الاعتبار ردود الأسعار الحادة مع انتشار الأخبار، خاصة في مثل هذه الاأسابيع الاقتصادية الثقيلة التي تلوح في الأفق.