رؤى وأفكار 
شهد زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي ارتفاعًا، حيث بلغ 1.3724، وهو أعلى مستوى له منذ يناير 2022. يتداول الزوج حول 1.3710، مواصلًا سلسلة مكاسب لأربعة جلسات، بسبب وقف إطلاق النار الهش الذي توسطت فيه الولايات المتحدة بين إسرائيل وإيران، مما أدى إلى تحسين معنويات السوق.
علق الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مؤخرًا على احتمالية الاجتماعات بين الولايات المتحدة وإيران، لكنه تساءل عن مدى الحاجة لها بالنظر إلى الأضرار التي لحقت بالمواقع النووية الإيرانية من العمليات الأمريكية. ضعف الدولار الأمريكي قد دعم أيضًا زوج الجنيه الإسترليني/الدولار، الذي شهد مكاسب قوية وبلغ أعلى مستوياته في أربع سنوات ونصف.
البنوك المركزية ونشاط السوق
نشاط السوق يتحدد أيضًا بظهور المسؤولين من بنك إنجلترا والاحتياطي الفيدرالي. رئيس الفيدرالي جيروم باول أنهى شهادته نصف السنوية مؤكداً على موقف حذر بسبب المخاوف من الظروف الاقتصادية الناجمة عن استراتيجية التعريفة الأمريكية.
وقف إطلاق النار بين إسرائيل وإيران ساهم في تحسين المزاج العام للسوق، على الرغم من طبيعته الهشة بسبب التبادلات المستمرة بالقرب من الموعد النهائي. الجنيه الإسترليني مدد مكاسبه لثلاثة أيام متتالية، محافظًا على مستويات فوق 1.3600، مدعومًا جزئيًا بالإشارات المائلة للتيسير من بنك إنجلترا.
في السياق الحالي، دفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي فوق علامة 1.3700 يعكس كيف أن الصدمات الخارجية، عند تلاقيها مع رسائل متوافقة من البنوك المركزية، يمكن أن تدفع اتجاهات المدى المتوسط. التوقف المؤقت في الشرق الأوسط أثار موجة في أسواق المخاطر، مما رفع العملات ذات المخاطر العالية حيث شهدنا انخفاضًا ملحوظًا في الطلب على الدولار الأمريكي. هذا رد فعل غير معتاد خلال فترات التهدئة الجيوسياسية، حتى وإن ظلت المخاطر الأساسية قائمة. بينما يبقى وقف إطلاق النار هشًا، يمضي المتداولون قدمًا، مرساة توقعاتهم على فرضية استقرار إقليمي مؤقت على الأقل. يبدو أن التحرك المستقبلي مبني على استمرار هذا التوقع.
اختتمت شهادة باول بنغمة تظل دفاعية في طبيعتها. تردده في الانخراط في تعديلات عدوانية أعطى سببًا كافيًا للمشاركين في السوق لمواصلة تقليص مراكز الشراء على الدولار الأمريكي. بينما لم تكن هناك تغيرات سياسة مباشرة، تقوم الأسواق بتسعير قلة الإلحاح من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وهذا يعني إعادة تسعير المخاطر في الأصول المسعرة بالدولار، خاصة في سوق المشتقات، حيث بدأت الأدوات الحساسة لأسعار الفائدة بالفعل في التحرك بعيدًا عن مناطق التسعير السابقة. نتوقع أن يستمر ذلك — وربما يتسارع — إذا لم تقدم الأرقام الاقتصادية في الأيام المقبلة مبررًا لموقف أكثر حسمًا من الاحتياطي الفيدرالي.
الجنيه الإسترليني واتجاهات السوق
وفي الوقت نفسه، فإن التوجه الأخير في الجنيه الإسترليني ليس رد فعل بالكامل. تصريحات بيلي السابقة، وعلى الرغم من أنها لم تكن مائلة للتيسير بمفردها، جاءت مفيدة للصبر على اتخاذ خطوة غير موقوتة. لقد حدث توازن في توقعات أسعار الفائدة مرة أخرى، مما أعاد التوازن إلى المنحنى وساعد في دعم تدفقات الجنيه الإسترليني. تعكس أحجام التداول الآن إعادة تموضع أوسع — تتحرك التحوطات، حيث يفضل المزيد من المخاطر القصيرة للجنيه الإسترليني مع انخفاض توقعات التقلب.
من وجهة نظرنا، يشير الارتفاع إلى ما بعد 1.3700 إلى أن مستويات المقاومة السابقة لم تعد تُرى كعائق أمام الزخم الإضافي إلا إذا تدهورت المعنويات بسرعة. على المدى القصير، هناك عدد قليل من الإصدارات الاقتصادية الرئيسية التي قد تعطل هذا الارتفاع إلا إذا ظهرت بيانات ضعيفة بشكل غير متوقع من المملكة المتحدة أو إذا فشل وقف إطلاق النار تمامًا. بالنسبة لأولئك الذين يتداولون المشتقات، يجدر مراقبة كيفية تعديل تسعير التقلب حول الانتهاء القريب. مع تحقيق زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي للثبات عند هذه المستويات، تصبح بُنية الهيكل أكثر ضيقًا، مما يظهر قلة الشهية لحماية الجانب النزولي — وهو علامة أخرى على تغير المعنويات.
ضع في اعتبارك أن التعليقات الأخيرة من المسؤولين في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة تستمر في إحداث تأثير. تتطلب اعتبارات التعريفة القادمة من واشنطن وضغوط التضخم الهادئة ولكن المستمرة في بريطانيا الحفاظ على المواقف مرنة. السلطات النقدية، على الرغم من احتياطها، ليست غير مبالية بنمو الأجور والتضخم في الخدمات محليًا. إذا ارتفعت هذه النسب أسرع من المتوقع، قد نرى تغيرًا ليس في المعدلات بالضرورة، ولكن في الخطاب، والذي غالبًا ما يعطي الإشارة المبكرة. هناك حيث قد يحتاج بعض المتداولين إلى مراجعة التعرض للجري على أدوات مؤرخة، خاصة إذا ظلت المتغيرات الضمنية غير متوافقة مع النتائج المحققة على مدى الأسبوعين المقبلين.
من المحتمل أننا ندخل فترة تصبح فيها التداولات المحملة أكثر إغراءً. قد تستمر التدفقات الخارجية تجاه الجنيه الإسترليني طالما بقيت رواية السعر مستقرة. ومع ذلك، ينبغي لأولئك الذين لديهم تعرض مستقبلي أن يظلوا حذرين حيال أي عناوين جديدة من واشنطن التي قد تعيد إشعال الطلب على الدولار. كما هو الحال دائمًا، البقاء متفاعلًا بدلاً من توقع الأحداث قد يوفر مرونة أفضل، خاصة فيما يتعلق بمخاطر العناوين.
ما يبرز في التدفقات الحالية هو أن قوة الجنيه الإسترليني لا يتم تلاشيها بقوة. هذا ليس مجرد زخم فني، ولكن إعادة تموضع أوسع يأخذ جذورًا، وغالبًا ما يكون الإشارة المبكرة لتشكيل اتجاهات أكثر على المدى المتوسط. تظهر انتشار المكالمات ليوليو بشكل متزايد اهتمامًا متزايدًا، مما يطابق إيقاعًا أكثر استراتيجية من كونه انتهازيا. إذا كان ذلك مؤشرًا، فإن الألعاب الصعودية تتسع.
