وصل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى 1.3724، وهو الأعلى منذ يناير 2022. جاء ذلك بعد تحسن الشهية للمخاطرة بفضل وقف إطلاق النار بوساطة أمريكية بين إسرائيل وإيران. حذر جيروم باول من مجلس الاحتياطي الفيدرالي من التأثيرات التضخمية لرسوم ترامب الجمركية، مشيرًا إلى ضرورة اتخاذ قرارات خفض أسعار الفائدة بحذر. ذكر دونالد ترامب المناقشات القادمة مع إيران ولكنه تساءل عن الحاجة إلى التحركات الدبلوماسية بشأن برنامجها النووي.

تثار تكهنات بينما ينظر ترامب في المرشحين لاستبدال باول، حيث تم ذكر كيفن وارش وكيفن هاسيت كاحتمالات. وفي المملكة المتحدة، أشار محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي إلى ضعف سوق العمل والتأثيرات المحتملة على نمو الأجور. كما سلط الضوء على المخاوف من زيادة المساهمات في الضمان الاجتماعي التي تؤثر على النشاط الاقتصادي.

الجنيه الإسترليني هو عملة رئيسية، متورط في 12% من المعاملات العالمية، وتتأثر قيمته بشكل رئيسي بسياسات بنك إنجلترا النقدية التي تهدف إلى الحفاظ على تضخم مستقر. يمكن أن تؤثر مؤشرات الاقتصاد الكلي مثل الناتج المحلي الإجمالي وبيانات التوظيف على قيمة الجنيه الإسترليني مع تعزيز الاقتصاد القوي للعملة. تلعب موازين التجارة أيضًا دورًا، حيث تقوي الموازين الإيجابية العملة بسبب الطلب على الصادرات.

مع وصول زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى 1.3724، وهو أعلى مستوى تم مشاهدته منذ يناير 2022، يبدو أن الاتجاه يتشكل بوضوح من خلال التحولات في المخاطر الجيوسياسية والإشارات النقدية. يأتي هذا الارتفاع الأخير في زوج العملات بعد تهدئة مؤقتة للتوترات في الشرق الأوسط، بفضل الوساطة التي هدأت الاضطرابات في الأسواق. ارتفعت شهية المخاطرة بشكل عام، واكتسب الجنيه قوة إضافية بفضل هذا الارتفاع في المزاج.

من الجانب الأمريكي، أشار باول إلى الضغط التضخمي الذي قد يرتفع إذا أصبحت السياسات التجارية أكثر تقييدًا مرة أخرى. هذا يضفي وزناً على التكهنات بأن تخفيض أسعار الفائدة قد يأتي بشكل أبطأ مما كانت تأمل الأسواق. ومع ذلك، كان نبرته مدروسة، مما يشير إلى أن أي تغيير في السياسة سيأتي استجابة للبيانات بدلاً من السياسة.

في المملكة المتحدة، تستحق تعليقات بيلي مزيدًا من الاهتمام مما ورد في البداية. اعترف بوجود أدلة واضحة على أن سوق العمل يفقد قوته—حيث يتباطأ النمو في التوظيف، ولم تعد زيادات الأجور تواكب الأشهر السابقة. إن إشارته إلى ارتفاع مساهمات التأمين الوطني تلفت الانتباه إلى قضية متنامية: العدد الكبير من الأشخاص الذين لم يعودوا نشطين في القوى العاملة، ليس لأنهم عاطلون عن العمل، ولكن لأنهم يختارون عدم المشاركة. هذه القضايا الهيكلية تهم أكثر من التضخم الرئيسي في الوقت الحالي.

بالنسبة للأصول البريطانية، تصبح استجابة بنك إنجلترا لمثل هذه التغييرات في المشاركة المحلية وتحديد الأجور أكثر صلة من التدابير الخام لضغط التضخم. يجعل تباطؤ نمو الأجور من الصعب على لجنة السياسة النقدية تبرير الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.

على المشاركين في السوق مراقبة تقرير التوظيف القادم عن كثب، لا سيما بيانات عدم النشاط وساعات العمل. سيوفر ذلك إشارات أوضح بشأن ما إذا كانت الخطوة التالية للبنك ستكون خفضًا أم تثبيتًا. استجابة العملة هذا الأسبوع تشير إلى أن الأسواق تميل بالفعل في اتجاه معين.

قد نقترح الحذر من افتراض أن الفروق في أسعار الفائدة البسيطة ستستمر في دفع زوج جنيه إسترليني/دولار أمريكي. في حين أن الجنيه مدعوم جزئيًا بتدفقات المعاملات العالمية—مما يعكس دوره كعملة احتياطية—فإن اتجاهه على المدى القصير من المرجح أن يتشكل بشكل أكبر باللهجة السياسة المحلية بدلا من الاتجاهات العامة في سوق العملات.