تم تداول زوج USD/CHF حول 0.8050 خلال الساعات الأوروبية، متحركًا بشكل جانبي بعد انخفاض بنسبة 1% في الجلسة السابقة. شهد الزوج حركات طفيفة بعد إصدار استطلاع توقعات ZEW السويسري، الذي أظهر انخفاضًا بمقدار -2.1 لشهر يونيو مقارنة بالانخفاض السابق البالغ -22.

ظل USD/CHF قريبًا من أدنى نقطة له منذ سبتمبر 2011، المسجلة يوم الثلاثاء عند 0.8034. لقد حصل الفرنك السويسري على دعم من الطلب على الملاذ الآمن، بينما ضعف الدولار الأمريكي وسط أخبار وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط.

حذر المتداولين بشأن مدة وقف إطلاق النار

يتوخى المتداولون الحذر نظرًا لعدم اليقين بشأن مدة وقف إطلاق النار. وأشار تقرير استخباراتي أمريكي إلى أن الضربات الأمريكية قد أرجأت التقدم النووي الإيراني لبضعة أشهر فقط، بينما تدعي إيران أن برنامجها يستمر.

ذكر رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إمكانية تأخير تخفيضات أسعار الفائدة حتى الربع الرابع، مع استمرار التخفيضات اعتمادًا على التوقيت. تشير البيانات إلى أن التعريفات ستؤثر على المستهلكين، مع توقع ارتفاع تضخم التعريفة بدءًا من يونيو.

تقيس استطلاع توقعات ZEW، الذي يؤثر على الفرنك السويسري، ظروف الأعمال والتوظيف في سويسرا. تشير الأرقام الأخيرة إلى انخفاض من الأشهر السابقة، مما يمكن اعتباره سلبيًا للعملة.

يحافظ زوج USD/CHF على نطاق ضيق حول المستويات المنخفضة عند 0.8000، محركًا على طول مستويات لم يشهدها منذ أكثر من عقد. بعد انخفاضه بشكل حاد بنسبة 1% في الجلسة السابقة، توقف، ويبدو أنه يفتقر إلى الزخم للتعافي أو الاستمرار في الانخفاض في الوقت الحالي. يظهر رد السوق الفاتر على أحدث توقعات ZEW السويسرية درجة من اللامبالاة، على الرغم من التحسن الطفيف مقارنة بقراءة مايو الأكثر تشاؤمًا.

تشير الزيادة الطفيفة في مؤشر المعنويات، من -22 إلى -2.1 في يونيو، إلى انخفاض التشاؤم في توقعات الأعمال داخل سويسرا، رغم أنه لا يزال يقع في النطاق السلبي. لا يبدو أن المستثمرين يتعاملون مع هذا على أنه انعكاس قوي، وبحق — فإن الرقم، على الرغم من تحسنه، يظل تحت الصفر، مما ليس متفائلًا بشكل خاص من الناحية التاريخية.

لا يزال قوة الفرنك السويسري مدفوعة إلى حد كبير بجاذبيته الدفاعية. ومع ازدياد حالة عدم اليقين بشأن التطورات في الشرق الأوسط — خاصة مع المعلومات الاستخباراتية الجديدة من واشنطن — هناك شعور متزايد بين الأسواق بأن التصعيدات قد تستأنف. لم يوفر اتفاق وقف إطلاق النار، على الرغم من وعده، شعورًا دائمًا بالأمن، خاصةً بالنظر إلى تأكيدات طهران بشأن استمرار برنامجها النووي دون انقطاع، رغم الجهود الأمريكية لعرقلة التقدم. عندما تكون السلامة موضع تساؤل، يميل رأس المال إلى تفضيل الفرنك، ونرى هذه التفضيلات مستمرة.

التواصل المركزي للبنك وتوقعات الأسعار

ضعف الدولار الأمريكي لا يرتبط فقط بالجيوسياسة. فقد لعبت الاتصالات من البنوك المركزية دورها أيضًا. تشير تصريحات باول الأخيرة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي لم يكن جاهزًا بعد للالتزام بالتخفيضات في المدى القريب. يشير المرجع للربع الرابع كأول نافذة ممكنة لتعديل الأسعار إلى أن صانعي السياسات غير مستعدين للمخاطرة بتقويض التقدم في مكافحة التضخم. يبقى التوقيت مشروطًا، وقد ألمحوا إلى أنهم يريدون المزيد من الأدلة. الأمر لا يتعلق فقط بالتسهيل لأنهم يستطيعون — بل سيرغبون في تجنب بدء الطلب في وقت مبكر جداً.

زاوية أخرى متزايدة التكلفة هي التأثير المتزايد للحمايات التجارية. تشير البيانات المنشورة مؤخرًا إلى أن التعريفات التي تم تقديمها قد تبدأ في دفع تضخم أسعار المستهلك starting من يونيو فصاعداً. قد يبدو بطيئًا في النظام، لكن الطابع الاستباقي لتسعير المشتقات يعني أن التأثير قد يكون قد بدأ بالفعل في التسلل إلى الأزواج المرتبطة بالدولار الأمريكي.

في هذه الأثناء، تظل خيارات التسعير في المدى القصير حساسة لكل من المخاطر المرتبطة بالحدث والمواقف طويلة الأجل. في قطاعات مثل USD/CHF، التي تتأثر بشكل كبير بتباينات السياسات والطلب على الملاذات، تتغير تدفقات التحوط غالبًا بسرعة. هذه ليست أسبوعًا يمكن الاعتماد فيه على التوسط التقليدي بثقة عالية.

في الوقت الحالي، لا تزال الحركات منحازة نحو الجانب السفلي، ولكنها تدريجية. لا يشير الهيكل الذي يحتفظ به منذ انخفاضات الثلاثاء حتى الآن إلى تراكم قوي. من وجهة نظرنا، يتمثل النهج الرئيسي في البقاء على علم بالعناوين المتعلقة بالتوترات الجيوسياسية وتوقعات الأسعار، حيث يمكن أن تنشأ التقلبات فجأة وبحدة.

مع احتمال تقيد العملة السويسرية بشكل أكثر مع الموضوعات العالمية للمخاطر بدلاً من البيانات المحلية، والدولار الذي أصبح أكثر تفاعلاً مع إشارات التخفيف البطيء، قد تستمر اتجاهات الأزواج في الاعتماد بشكل أقل على الزخم وتكون أكثر على أساس مدفوع بالأخبار. يجب على المتداولين الذين يهدفون إلى إدارة التعرضات أن يأخذوا ذلك في الاعتبار — لا يعتمدوا فقط على الرسوم البيانية، بل يناقشوا المعدلات وأسواق الطاقة والحركات الائتمانية الأوسع التي تميل إلى تقديم إشارات مبكرة. في الظروف الحالية، قد تكون الأقساط القصيرة الأجل مبررة أكثر من المعتاد، خاصةً في الجلسات الغنية بالأخبار.

افتح حساب تداول VT Markets الحي الخاص بك وابدأ التداول الآن.