تتداول أسعار الفضة بمكاسب طفيفة حول 35.95 دولار خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء. يوفر ضعف الدولار الأمريكي الدعم للفضة، نظرًا لأن الفضة تُسعَّر بالدولار الأمريكي.

شهدت ثقة المستهلك الأمريكي تراجعًا في يونيو، حيث أفاد مجلس المؤتمر بانخفاض المؤشر إلى 93، وهو أقل من التوقعات. هذا الانخفاض في الثقة يثقل كاهل الدولار الأمريكي، مما يعود بالنفع على الفضة.

يبدو أن الهدنة بين إيران وإسرائيل صامدة، مما يشير إلى احتمال تقليل التوترات في الشرق الأوسط. إذا حدثت تصعيدات، فقد تشهد الفضة زيادة في الطلب بفضل وضعها كملاذ آمن.

تُعد الاستثمارات في الفضة شائعة بسبب دورها التاريخي كوسيلة لحفظ القيمة، مع توجه المتداولين لتنويع المحافظ والتحوط ضد التضخم. تتأثر أسعار الفضة بالتوترات الجيوسياسية، وأسعار الفائدة، وتحركات الدولار الأمريكي، وطلب الاستثمار، وإمدادات التعدين، ومعدلات إعادة التدوير.

يمكن أن يؤثر الطلب الصناعي على الفضة، نظرًا لارتفاع قدرتها على التوصيل الكهربائي، حيث تزداد الاستخدامات في الإلكترونيات والطاقة الشمسية. غالبًا ما تعكس أسعار الفضة تحركات أسعار الذهب نتيجة لصفاتهما المشابهة كملاذ آمن، حيث يعد نسب الذهب إلى الفضة مقياسًا يستخدم لتقييم قيمتهما النسبية.

حالياً، تحتفظ الفضة بمستواها حول علامة 35.95 دولار خلال الساعات الآسيوية، وتحقق مكاسب متواضعة. من بين العوامل الداعمة الأساسية تراجع الدولار الأمريكي الحديث، الذي يواصل تقديم بعض الدعم. نظرًا لأن الفضة تُسعر بالدولار، فإن أي تراجع في السعر الدولار يجعلها أكثر قابلية للشراء للمشترين الخارجيين، مما يشجع الاهتمام والطلب عبر الأسواق العالمية.

يرتبط هذا التراجع في الدولار ببيانات ثقة المستهلك الأمريكي الأضعف من المتوقع في يونيو. مع انخفاض مؤشر مجلس المؤتمر إلى مستوى 93، وهو أقل بكثير من التوقعات، يتزايد الشك حول سرعة واستدامة الزخم الاقتصادي الأمريكي في الأشهر المقبلة. تفسر الأسواق هذا التراجع في الثقة كعائق محتمل أمام السياسة التضييقية للاحتياطي الفيدرالي، وهنا يجب على المتداولين الانتباه، وخاصة من يراقب المعادن الحساسة لأسعار الفائدة.

هذه القراءات، على الرغم من أنها مجرد نقطة بيانات واحدة، تميل إلى خلق تأثيرات تموجية. عندما يبدأ المستهلكون في الشك، يؤدي ذلك إلى توقعات ببطء الإنفاق، والتي يتم تسعيرها ثم في العقود الآجلة لتوقعات سعر الفائدة. مع انخفاض احتمالية رفع أسعار الفائدة، أو استقرارها، يعكس الدولار ذلك غالبًا بانخفاض، مما يؤثر بدوره على المعادن مثل الفضة والذهب التي تزدهر في بيئات العائد المنخفض.

بالإضافة إلى المؤشرات النقدية، لا يمكن تجاهل الظروف الجيوسياسية. على الرغم من أن وقف إطلاق النار بين إيران وإسرائيل يبدو مستمرًا حاليًا، إلا أن مثل هذه الترتيبات كانت تقليديًا هشة. إذا ما وقعت أعمال عدائية جديدة، فإنه سيؤدي تقريبًا إلى هروب نحو الأصول الآمنة، وقد تكون الفضة مستفيدة. وعادة ما تتفاعل الأسواق السلعية مع التوترات التي تهدد التجارة العالمية أو أسعار النفط – حيث أن الفضة، نظرًا لكونها صناعية ودفاعية بطبيعتها، تلتفت إلى الانتباه في كلا السيناريوهين.

علاوة على ذلك، لا يجب التغاضي عن استخدام الفضة الصناعي. فخصائصها الفريدة، خاصة التوصيل الكهربائي العالي، تجعلها مفيدة في القطاعات النامية والمستقرة على حد سواء. مع استمرار الطلب من قطاع تصنيع الألواح الشمسية في التوسع عبر آسيا وأوروبا، وزيادة منتجي الإلكترونيات إنتاجهم مع اقتراب نهاية العام، يمكن أن يؤدي أي تضيق في الإمدادات إلى تأثير سريع على الأسعار. لقد رأينا في الماضي كيف تؤدي انخفاضات حادة في المخزونات في البورصات العالمية إلى زيادة التقلبات.

ومن المهم أيضًا متابعة نسب الذهب إلى الفضة، التي تعتبر مؤشرًا على التحيزات السوقية بين المعادن الثمينة. عندما تتسع هذه النسبة عن المعايير التاريخية، يشير ذلك إلى تقييم منخفض أو مرتفع للفضة مقارنة بالذهب، وغالبًا ما تسبق هذه الإشارات تغييرات كبيرة في مواقع السوق. قد يكون هذا ليس توقعًا، بل مقياس يجب مراقبته عن كثب. في حال تضييق النسبة من المستويات الحالية، غالبًا ما يشير ذلك إلى تساوي الفضة مع الذهب أو تراجع الذهب.

تستمر أحجام المشتقات والاهتمام المفتوح في عقود الفضة في التذبذب بالتزامن مع هذه الديناميات – خاصة المتعلقة بالمشاعر العامة حول الحماية من التضخم والتحوط بالدولار الأمريكي. إذا بدأت العائدات الحقيقية في التحرك بسرعة، فإن رد الفعل في المعادن سيكون سريعًا. في المدى القريب، ستكون تدفقات المشاعر ذات الصلة هي التي تقود السوق، مع تعديل المواقع بسرعة وفقًا لبيانات اقتصادية وتحديثات جيوسياسية.

من المهم أن نراقب تعليقات الاحتياطي الفيدرالي وعائدات السندات الأمريكية حيث إنها تؤثر حاليًا على التحركات قصيرة المدى. الضغوط في توقعات الأسعار قد تشعل تدفقات جانبية أخرى إلى المشتقات المرتبطة بالمعادن. يبقى الباب مفتوحًا للتقلبات، خاصة قبيل إصدار البيانات الاقتصادية الأمريكية الرئيسية ومحاضر البنوك المركزية المرتقبة خلال الأسبوعين المقبلين.

بينما نقيم هذه العوامل، يظل الاتساق في الارتباط أكثر أهمية من المفاجآت في العناوين. في كثير من الأحيان، ليس الصدمة هي المهمة، ولكن الاتجاه والاستمرار.