ارتفع الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي، متجاوزًا 1.3600، محققًا مكاسب تزيد عن 0.65% وسط فشل وقف إطلاق النار بين إسرائيل وإيران. كان الرئيس ترامب قد حذر من النزاع، ومع ذلك يبقى الطلب على المخاطرة قويًا رغم هذا الوضع في الشرق الأوسط.

أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى أن خفض أسعار الفائدة يمكن أن يتأجل حيث يقوم البنك المركزي بتقييم تأثير التعريفات. وذكر أن التعريفات الجمركية هذا العام قد تزيد الأسعار وتؤثر على النشاط الاقتصادي، مع احتمال أن تكون الآثار قصيرة الأجل أو طويلة الأجل.

كان بعض أعضاء الاحتياطي الفيدرالي قد أيدوا في السابق خفض أسعار الفائدة، لكن التعليقات الأخيرة تشير إلى أن هذه التخفيضات قد تتأجل. وذكرت بيث هاماك من الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند أن تخفيض أسعار الفائدة قد يتأجل، مما يعكس آراء رئيس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك.

في الولايات المتحدة، أظهرت بيانات الإسكان في أبريل زيادة بنسبة 2.7% في أسعار المنازل مقارنة بالعام الماضي. وفي المملكة المتحدة، أشارت دراسة CBI للاتجاهات الصناعية إلى تحسن طفيف، مع توقع انخفاض أقل حدة في حجم الإنتاج الصناعي.

ذكر المحافظ ديف رامسدن أن ضعف سوق العمل أثر على قراره في اجتماع بنك إنجلترا. في غضون ذلك، كان الجنيه الإسترليني أقوى مقابل العملات الرئيسية، خاصة بزيادة 1.53% مقابل الدولار الأمريكي.

يشير التحليل الفني إلى وجود زخم صعودي للزوج GBP/USD، رغم أن المخاطر الجيوسياسية قد تؤثر على الاتجاهات. لوحظ أن مستوى الدعم الأول عند 1.3550.

يعكس الارتفاع الأخير في الجنيه، حيث تجاوز زوج الاسترليني/الدولار الأمريكي 1.3600 بارتفاع 0.65%، مدى تفضيل ديناميكيات السوق الأوسع للعملة البريطانية — على الأقل مؤقتًا. كانت هناك بعض الرياح المواتية من دولار أضعف، رغم أن هذا حدث في ظل تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، حيث يبدو أن محاولات التوسط لوقف إطلاق النار قد تعثرت. رغم ذلك، يبقى الطلب على المخاطرة متماسكًا عبر الأسواق. لم يكن الدعم للجنيه مدفوعًا بالعناوين الصحفية في وستمنستر أو شارع ثريدنيدل فقط، بل كان نتيجة مزيج من المرونة النسبية والنقاط البيانات الأقوى.

عبر المحيط الأطلسي، لم يفاجئ باول كثيرين عند اقتراحه أن الاحتياطي الفيدرالي لن يتسرع في خفض الفائدة حاليًا. تكمن مخاوفه في العواقب التضخمية للتعريفات الجمركية التي تم تقديمها هذا العام، مشيرًا إلى أنها قد ترفع الأسعار دون ضمان تحقيق انتعاش اقتصادي سريع. الأصوات التي كانت تفتح للأخذ بالتيسير — بما في ذلك هاماك وبوستيك — قد غيرت لهجتها. يشير تحفظهم حول تخفيض الفائدة إلى عدم ارتياح أوسع داخل الاحتياطي الفيدرالي بشأن تخفيف السياسة في البيئة الحالية. بدلًا من التسرع في اتخاذ خطوات تيسيرية، هناك رغبة واضحة في السماح للبيانات بتوجيه التوقيت بشكل أكثر حذرًا.

لا يمكننا تجاهل بعض المؤشرات الاقتصادية الأضعف التي تظهر في الولايات المتحدة أيضًا. ارتفعت أسعار المنازل بنسبة 2.7% عامًا بعد عام في أبريل — ليست نسبة عالية للغاية، لكنها تدعم فكرة أن سوق الإسكان لم يبرد بشكل دراماتيكي بعد. نقرب ذلك مع المؤشرات الصناعية في المملكة المتحدة التي تشير إلى تباطؤ في التقلص، فمن السهل أن نرى لماذا قد يكون الجنيه الإسترليني على أرضية أكثر صلابة مقارنة بالدولار في الأجل القريب.

تظهر ملاحظات رامسدن، التي تركز على الضعف الملحوظ في سوق العمل، ترددًا بشأن دعم زيادات الفائدة على المدى القريب في بنك إنجلترا. يعد هذا بمثابة موازنة طفيفة للتفاؤل حول استقرار التصنيع البريطاني إلى حد ما. الملاحظات مجتمعة تعكس نبرة حذرة، أقل تتعلق باتخاذ خطوات مفاجئة وأكثر تتعلق بالتكيف مع الاستمرارية في التضخم إلى جانب النمو الاقتصادي البطيء.

بالنسبة لأولئك الذين يراقبون سلوك السعر على المدى القصير عن كثب، لا يزال زوج الاسترليني/الدولار الأمريكي يتداول فوق الدعم الفني — حاليًا حول 1.3550 — والتي تظل نقطة مرجعية رئيسية في حالة حدوث تصحيح. يبدو أن زوج العملات لديه بعض الزخم وراءه، رغم أن الوضوح في الاتجاه قد يعتمد على ما إذا كانت القضايا الجيوسياسية ستشتعل مرة أخرى أو تتلاشى. مع وجود تقلبات تجلس تحت مستويات تحفز أسعار أوسع نطاقًا، يجب أن نواصل مراقبة العوائد الحقيقية وتعليقات الاحتياطي الفيدرالي لتغييرات في المواقف.

يجب أن يلاحظ متداولو المشتقات هذه الاستقرار على المدى القصير إلى المتوسط في الجنيه، حيث تحولت تسعير الفائدة الآجلة مؤخرًا. انخفضت احتمالية التيسير المبكر في الولايات المتحدة، وهو ما ينعكس في مواقف الخيارات ويعدل لمخاطر الأسعار في الأصول الأمريكية. في غضون ذلك، تستمر توقعات مسار الفائدة في المملكة المتحدة في الانجراف، مدفوعة ببيانات اقتصادية داعمة جزئيًا وإشارات متباينة من صناع القرار.