رؤى وأفكار 
صرحت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك بأن السياسة الحالية لأسعار الفائدة قد تظل دون تغيير لفترة بينما يسعى مجلس الاحتياطي الفيدرالي للحصول على وضوح. وذكرت أنه لا يوجد سبب فوري لخفض أسعار الفائدة وشددت على أهمية توخي الحذر عند إجراء تعديلات على السياسة النقدية.
أقرت هاماك بأن التعريفات المحتملة قد يكون لها تأثير مؤقت على التضخم ولكنها أشارت إلى عدم اليقين في هذا المجال. ودعمت قرار الاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة في يونيو ووصفته بأنه مقيد بشكل معتدل مع الاعتراف بقوة الاقتصاد الأمريكي وسوق العمل القوي.
تأثير على التضخم والاقتصاد
على الرغم من هذه القو، لا يزال التضخم بعيدًا عن الهدف البالغ 2%، مع زيادة عدم اليقين من التعريفات. شهد مؤشر الدولار الأمريكي انخفاضًا بنسبة 0.25% ليصل إلى 98.10 عقب هذه التصريحات.
ردود الفعل في السوق والاستراتيجيات
نظرًا لتسطيح توقعات الفائدة، ينبغي على متداولي الخيارات أن يأخذوا في اعتبارهم أن أي تموضع مبكر استعدادًا لتحول متساهل قد يكون عرضة للتصحيح. قد يعاقب المبالغة في تسعير التخفيضات إذا ظلت المستويات المقيدة أطول من توقعات النماذج الحالية. التعزيز الطفيف في قراءة الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى ذلك. الارتفاع من 105.8 إلى 106.1 يعكس بعض الحذر بين صناع السياسة بدلاً من التفاؤل بالتخفيف.
الانخفاض في مؤشر الدولار الأمريكي يشير إلى أن الأسواق قد فهمت كلمات هاماك كإشارة هادئة. لكن مثل هذا التحرك— فقط 0.25%— يوحي بأن المشاركين لا يقومون بتعديلات كبيرة بعد. وهذا يتماشى مع النغمة المحايدة التي حملتها تعليقاتها. من وجهة نظرنا، هذا الانجراف يفتقر إلى القناعة، وبدون اتجاه واضح، قد تصبح أدوات التذبذب أكثر أهمية من اللعب الاتجاهي.
ما هو أكثر عملية هو البقاء مرنًا. قد تقدم استراتيجيات التدهور الزمنية وقسط التذبذب ملفات عائدات أفضل حتى تبرر البيانات الجديدة مستوى أعلى من الثقة. قد يوفر التفاعل السريع مع التقارير الاقتصادية، بدلاً من التقدم في التغيير في النبرة، حواف حماية أكثر. لم تتغير افتراضات معدل النهاية بشكل جوهري، وقد يساعد التمسك بنهج التحوط المتوازن إذا مدَّد الاحتياطي الفيدرالي هذه الوقفة مع الحفاظ على نهجه الواضح.
نحن هنا مرارًا وتكرارًا: حيث تتوقع الأسواق تغيراً وشيكاً، لتكتشف أن الاستقرار يدوم لفترة أطول مما تقترحه نماذج التوقعات. لذا يصبح التوقيت أقل أهمية من الهيكل. والهيكل يحتاج إلى أن يعكس إمكانية أن يبقى صناع السياسة ثابتين لفترة ممتدة—رؤية القوة في ضبط النفس بدلاً من الضعف.
