شهد زوج العملات USD/CHF انخفاضا، حيث تم تداوله حول 0.8170 خلال الساعات الآسيوية يوم الاثنين. وجد الفرنك السويسري دعماً نتيجة لزيادة الطلب على الأصول الآمنة، تأثراً بالإجراءات الأمريكية في المواقع النووية الإيرانية.

أكد الرئيس الأمريكي ترامب الهجمات على المنشآت النووية الإيرانية بالتنسيق مع إسرائيل. ومن المتوقع أن تتصاعد التوترات نتيجة لذلك حيث تعهدت إيران بالدفاع عن نفسها.

انخفض الفائض التجاري في سويسرا إلى 2.0 مليار فرنك سويسري في مايو، بعد أن كان 5.4 مليار فرنك سويسري في أبريل. يُعد هذا أصغر فائض منذ ديسمبر 2023، مع انتظار الإفراج عن بيانات اقتصادية هامة هذا الأسبوع.

في الولايات المتحدة، أشار عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر إلى احتمال تخفيف السياسة النقدية قريبًا. ومع ذلك، حذر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول من أن هذا يعتمد على تحسين بيانات العمل والتضخم.

يبقى الفرنك السويسري (CHF) واحداً من العملات الأكثر تداولاً على مستوى العالم. تتأثر قيمته بمزاج السوق، وصحة الاقتصاد، وإجراءات البنك الوطني السويسري.

يجعل الاقتصاد المستقر لسويسرا وحيادها السياسي الـ CHF أحد الأصول الآمنة المفضلة. تتأثر قيمة الفرنك السويسري بالصحة الاقتصادية الأوسع لمنطقة اليورو، حيث توجد علاقة قوية مع اليورو.

يراجع البنك الوطني السويسري السياسة النقدية بشكل ربع سنوي، مستهدفاً تضخماً أقل من 2%. ويمكن أن تؤثر التغيرات في النمو الاقتصادي أو التضخم على تقييم الفرنك السويسري.

نظرًا للتطورات الأخيرة، فإن تجار العملات الذين يتابعون زوج USD/CHF سيحتاجون إلى الاستجابة بشكل أقل للعواطف المضاربة وأكثر للتغييرات الملموسة على الصعيدين الاقتصادي والجيوسياسي. يعكس مكسب الفرنك في بداية الأسبوع استجابة السوق المباشرة للتوترات العسكرية المتصاعدة والوضع الدفاعي المتجدد من إيران. عادة ما تعزز التوترات الجيوسياسية المتزايدة العملات الآمنة، ولم يكن هذا الرد استثناءً. شهدنا طلبًا متزايدًا على الفرنك السويسري، الذي يعتبر عادةً ملاذًا لرأس المال عندما تتزايد حالة عدم اليقين، خاصة عندما يلوح الصراع العسكري في الأفق. مع حياد سويسرا السياسي الراسخ في النفسية الاستثمارية، كان التدفق إلى الفرنك سريعًا وقابلًا للقياس.

تشير ضيق الفائض التجاري السويسري مؤخراً – الذي انخفض من 5.4 مليار فرنك سويسري إلى 2 مليار – إلى تراجع أسرع من المتوقع في مساهمات التصدير. بالنسبة للتجار، هذا الأمر لا يعد مجرد بند في تقرير اقتصادي. قد يعكس هذا الفائض المنخفض ضعف الطلب الخارجي أو ارتفاع تكاليف الواردات أو كلاهما، مما قد يضعف حجة الاستثمار الطويل في الفرنك السويسري على أساس اقتصادي بحت.

على العكس من ذلك، هناك حالة من الغموض في الجانب الآخر من المحيط الأطلسي. إشارة والر إلى أن تخفيضات الأسعار قد تكون مناسبة على المدى القريب قدمت للأسواق لمحة عن تخفيض محتمل في السياسة النقدية. لكن لا يوجد جدول زمني ثابت. يجب على التجار مراعاة ما يعنيه هذا بالنسبة لأزواج الدولار وتوخي الحذر من الإشارات الكاذبة – يوفر باول الوحدة هنا، وتعليقاته تربط أي إجراء ببيانات العمل والتضخم القادمة. باختصار، ليست السياسة التي تدار بواسطة التقويم، بل حسب النتيجة.

من المهم أن نلاحظ أن الفرنك السويسري يتحرك عادةً بتناغم مع اليورو، خاصةً بالنظر إلى العلاقة الوثيقة بين المنطقتين. إذا تدهورت بيانات منطقة اليورو الأوسع – سواء في مؤشرات مديري المشتريات في قطاع التصنيع أو ثقة المستهلك – فقد يكون لذلك تأثير مضاعف على الصادرات السويسرية، وبالتالي على قيمة الفرنك. نحن نراقب بحرص أي علامات على ذلك.

فيما يتعلق بالمواقف، لا ينبغي تجاهل التصعيد العسكري الحاد كضجيج. إن الحركة المبكرة في USD/CHF تعكس فقط مدى سرعة تحول مزاج السوق. ومع ذلك، إذا بقيت البيانات الاقتصادية الأمريكية قوية، فقد يؤدي تذبذب محتمل في قوة الدولار إلى مواجهة أي ارتفاعات جيوسياسية. هذه القوى المزدوجة – الاستقرار الإقليمي والوضوح النقدي – ستفرض ضغوطًا في كلا الاتجاهين. ليست هناك خط مستقيم، وستتطلب المواقف تكتيكًا ومرونة خلال الجلسات القادمة.